做了20年A股交易，我见过被误解最深的技术指标，MACD绝对排第一。

新手入市第一个学的基本都是它，金叉买、死叉卖，口诀背得滚瓜烂熟。可真金白银实盘一做，十次有七次亏：金叉进去就跌，死叉卖了就涨，震荡市里来回被打脸，手续费交了一大把，本金越炒越少。

然后大家就开始骂：MACD就是个垃圾指标，纯纯马后炮，根本没用。

我年轻的时候也这么觉得。刚入市那两年，抱着本技术分析的书死啃，把MACD研究得透透的，什么金叉死叉、顶底背离、零轴强弱，讲起来头头是道，跟营业部的老股民聊能聊一下午。可实盘一做亏得一塌糊涂。最惨的是2008年那波熊市，每次看到MACD金叉就觉得见底了，抄底冲进去就被套，前前后后亏了快40%。

那时候我也怨指标不行，直到后来花了整整半年，把过去十年的指数和几百只个股的K线全部复盘，一笔一笔回测统计，才算搞明白：

不是MACD没用，是你用得太糙了。裸着用金叉死叉，胜率连40%都不到，跟扔硬币没区别。想要真的好用，就得给它加上过滤网，把95%的垃圾信号都筛掉。

我前前后后试了十几种过滤规则，删删减减，最后留下四层最管用的。四层全过的信号，胜率能稳定在65%以上，盈亏比能到2.5:1。但代价也很明显：全市场五千多只股票，一个月下来，能同时满足四个条件的，也就两三只，行情差的时候，一只都没有。

这才是MACD最真实的真相：好用的信号永远是稀缺的。那些天天都能选出一堆票的MACD战法，全是骗你的。

一、先扒皮：为什么90%的人用MACD都亏钱？

我见过无数用MACD亏钱的人，总结下来，基本都踩了三个致命的误区。这三个坑不避开，你把MACD背得再熟也没用，只会越做越亏。

误区一：把金叉死叉当买卖指令，不分牛熊不分趋势

这是最普遍的一个错，也是亏得最多的一个。

很多人学MACD，就学了一句话：金叉买，死叉卖。觉得这是铁律，照着做就能赚钱。

可你有没有想过，MACD的本质是什么？它本质上是一个趋势跟踪指标，是两条快慢均线的差值衍生出来的，核心作用是确认趋势、跟踪趋势，不是预测涨跌。

它只有在明确的趋势行情里才好用，到了震荡市里，就是来回打脸的神器。

我当年专门做过一组回测，用最朴素的方法：日线MACD金叉就买，死叉就卖，选沪深300指数回测2008到2023年十五年的数据。

结果是什么？

十五年下来，总收益居然还是负的。最大回撤超过45%，中间连续亏损七八次是家常便饭。震荡市里，金叉完了马上死叉，死叉完了马上金叉，来回收割，赚的钱还不够亏手续费和滑点的。

为什么？因为A股70%的时间都是震荡市，只有30%的时间有明确趋势。你不分行情硬套规则，大部分时间都在做低概率的交易，长期下来必然亏钱。

更坑的是熊市里的金叉。下跌大趋势里，每一次MACD金叉，基本都是反弹的高点，是逃命的机会，不是抄底的机会。

2018年我身边有个朋友，就是死抱着金叉抄底的想法，跌一段看到金叉就冲进去，结果抄一次套一次，全年下来亏了快60%。他到最后都想不通：明明按规则来的，怎么会亏这么多？

答案很简单：胳膊拧不过大腿。大趋势向下的时候，任何小级别的买入信号，都是逆势而为，输多赢少是必然的。

误区二：只看指标不看位置，高位金叉接盘，低位死叉割肉

同样是MACD金叉，出现在股价低位和高位，含义天差地别，甚至完全相反。

很多人不管股价涨了多少，只要看到金叉就买，结果经常买在山顶上。

主力最擅长的就是这个：股价已经涨了一大波，位置很高了，故意做一个金叉出来，画出很漂亮的技术形态，吸引技术派散户追进来，然后反手出货。等你进去了，金叉马上变死叉，直接套你没商量。

反过来也一样。股价经过长期下跌，已经在相对低位了，主力为了洗盘，故意砸盘做出死叉形态，吓出恐慌盘，等散户割完肉，马上就拉起来。

我2015年股灾之后踩过一次这种坑。当时一只消费白马股，跌了快半年，位置已经很低了，结果MACD突然死叉，我当时技术还不到家，觉得趋势破了，赶紧割肉。结果卖完第二周就见底反弹，三个月涨了40%，我硬生生卖在了地板上。

从那之后我就明白：脱离位置谈指标，全都是耍流氓。同一个信号，在不同的位置，性质完全相反。不看位置只看金叉死叉，跟闭着眼过马路没区别。

误区三：什么票都用MACD，庄股垃圾股的指标全是画的

第三个坑，是很多技术派的通病：觉得指标是通用的，什么股票都能套。

可你要知道，MACD是从价格和成交量算出来的。如果一只股票的价格本身就是主力画出来的，那MACD自然也是主力画给你看的。

尤其是那些小市值、低成交量的庄股、题材小票，主力完全控盘，K线想怎么画就怎么画，想做金叉就做金叉，想做死叉就做死叉，形态比教科书还标准。你照着技术形态买，刚好掉进人家设好的陷阱里。

我2016年踩过一次这种亏。当时一只小票，日线MACD零轴上金叉，量能看着也放大，形态特别标准，我买了一点试仓，结果进去第二天就开始跌，连续三个跌停，后来才知道是庄股出货。

从那之后我就定了死规矩：日均成交额低于一个亿的小票，技术形态再好看也不碰；基本面有硬伤的、ST的、高质押的，直接排除，连看都不看。

你跟庄股讲技术，就好比跟骗子讲道理，纯属自讨苦吃。

二、我用了十几年的四层过滤法：筛掉95%的垃圾信号

很多人学技术分析，总在找更厉害的指标、更神奇的参数，觉得换个指标就能赚钱。

我走了十几年弯路才明白：指标不重要，过滤规则才重要。

再好的指标，不做筛选，垃圾信号混在里面，长期下来就是亏钱。你给它加上层层过滤，把大概率错的信号都扔掉，剩下的哪怕少，胜率也会直线上升。

我这套四层过滤法，是从几百次交易里磨出来的，每加一层，胜率就上一个台阶，信号就少一大截。到第四层的时候，全市场几千只票，一个月能符合条件的也就两三只，但赚钱的概率已经非常可观了。

我当年做过完整的回测，2013到2023年十年，沪深300成分股，纯MACD金叉买入持有20天，胜率37.8%，盈亏比0.9:1，长期做是亏钱的；

加完第一层，胜率52.3%，盈亏比1.3:1，开始能盈利；

加完第二层，胜率58.1%，盈亏比1.7:1，收益已经很稳了；

加完第三层，胜率62.4%，盈亏比2.1:1；

第四层全部过完，胜率稳定在65%左右，盈亏比2.5:1。

也就是说，赚一次能顶亏两次半，长期下来，复利效应非常可观。代价就是信号极少，有时候半个月都出不了一个。

第一层：大趋势过滤——顺大势而为，逆势的信号全废掉

这是最核心的一层，也是区分新手和老手的关键。

规则很简单：只做大趋势向上的标的，60日均线向下、20周线向下的股票，哪怕MACD金叉再漂亮，也绝对不碰。

为什么？因为MACD是中期趋势指标，它只能在大趋势的框架里发挥作用。大趋势向下的时候，所有的金叉都是反弹，都是空头的喘息机会，不是反转的起点。

就像下行的电梯里，你再怎么蹦跶，最终还是跟着往下走。逆势抄底，本质上就是跟整个市场的力量对着干，赢的概率微乎其微。

我一般用两个指标定大趋势：日线看60日均线，周线看20周线。

• 60日均线向上，说明中期趋势是好的，可以考虑做多；

• 60日均线向下，说明中期趋势向下，直接排除，连看都不用多看。

周线级别更稳，20周线向上的股票，大方向基本没问题；20周线向下的，一律归为空头趋势，不参与。

加了这一层，你直接就把熊市里、下跌趋势里所有的假信号都筛掉了，至少能避开一半的坑。

很多人觉得这样会错过很多反弹机会，没错，是会错过。但你要知道，下跌趋势里的反弹，本来就是火中取栗，十次有七次是坑。为了抓那三次小机会，冒七次大亏的风险，根本不值当。

交易不是要抓住所有机会，是要避开所有确定的坑。

第二层：位置过滤——不追高位金叉，不抄半山腰

过了大趋势这一关，接下来就要看股价的相对位置。

同样是上升趋势里的金叉，出现在趋势初期的低位，和出现在趋势末期的高位，成功率天差地别。

规则也很明确：只做近一年相对低位、估值在历史合理区间的金叉；股价已经翻倍、处于历史高位的金叉，直接pass。

背后的逻辑很朴素：涨多了就是最大的利空，跌多了就是最大的利好。

低位的金叉，是资金进场建仓、趋势启动的信号，后续上涨空间大，失败了也跌不到哪去，盈亏比很高；

高位的金叉，往往是主力拉高出货、诱多接盘的陷阱，看起来趋势很强，其实随时可能反转，一旦跌下来就是腰斩，盈亏比极差。

怎么判断相对位置？不用搞太复杂，看三个点就行：

第一，看近一年的涨跌幅。从底部起来没涨多少，比如涨幅在30%以内，算低位；已经涨了一两倍，就算高位。

第二，看估值分位。市盈率、市净率在历史30%分位以下，算低位；在80%分位以上，就算高位。

第三，看距离前期高点的距离。离前期高点还有很大空间，算低位；已经创了历史新高，就要谨慎。

很多人喜欢追高，觉得强者恒强，涨得越多越要买。强者恒强没错，但强到了尽头就是反转。高位的金叉，看起来最诱人，其实最危险。

我早年就喜欢追强势股的金叉，赚过几次快钱，但一次踩坑就把之前的利润全亏回去了。后来学乖了，只做低位启动的信号，虽然赚得慢一点，但稳，睡得着觉。

第三层：量能过滤——没有量的金叉，全是耍流氓

价格可以骗人，指标可以做出来，但成交量骗不了人。

主力花点小钱就能把收盘价做上去，画出一个完美的金叉，但要放出真金白银的成交量，成本就高多了。所以，有没有量能配合，是判断金叉真假的关键。

规则就是：MACD金叉对应的那一周，或者金叉前后的几天，成交量必须比之前5周的平均成交量放大30%以上，温和放量最好。无量金叉，一律不算数。

为什么放量这么重要？因为股价上涨，本质上是资金堆出来的。

没有成交量的上涨，说明没有增量资金进场，就是场内资金自弹自唱，涨不了多高，很快就会跌回来。就像汽车没加油，靠惯性滑不了多远。

只有真金白银的资金进场，成交量放大，说明市场共识在形成，趋势才真的有可能延续，这个金叉才是有效的。

这里有两个细节要注意：

第一，是温和放量，不是爆量。放量30%-50%是最健康的，说明资金在稳步进场。如果直接放两倍三倍的天量，反而可能是主力对倒出货，后续很容易见顶回落。

第二，放量要持续，不是单日爆量。单日放量很容易做出来，连续几天温和放量，才是真的有资金进场。

加了这一层过滤，又能筛掉一大批假突破、骗线的信号。很多看起来很漂亮的金叉，一看成交量是缩量的，基本都是虚的，直接排除就行。

第四层：基本面过滤——垃圾股的指标，一文不值

最后一层，也是最容易被忽略的一层：筛选标的本身。

不是所有股票的MACD都有参考价值。只有基本面正常、流动性充足、由市场合力定价的股票，技术形态才有意义。

庄股、垃圾股、问题股，K线都是主力画出来的，MACD自然也是骗你的工具。越标准的形态，越可能是陷阱。

我的筛选标准很简单，三个硬门槛：

1. 基本面无硬伤：连续三年盈利，没有退市风险，没有大额商誉减值，没有财务造假前科，不是ST股；

2. 流动性充足：日均成交额至少1个亿以上，最好是行业龙头或者细分龙头，不容易被单一主力控盘；

3. 股权相对稳定：大股东质押比例不超过50%，没有大额减持计划，避免黑天鹅。

很多技术派看不起基本面分析，觉得技术面包含一切信息。这话没错，但前提是，这个市场是有效的，价格是市场合力形成的。

如果一只票被主力完全控盘，价格都是人家画的，那技术面包含的就不是市场信息，是主力的套路。你对着套路分析，分析得再透彻也没用。

加了这一层，你就把庄股、垃圾股都排除了，剩下的都是正常交易的标的，技术信号的可信度才会高。

说到这儿你就明白了，为什么四层全过的票一个月都没几只。

大趋势向上砍掉一半，低位再砍掉一半，有量的再砍掉一半，基本面过关的再筛一遍，几千只股票剩下来的也就寥寥无几。

很多人总觉得，方法越厉害，选出的票越多越好。其实恰恰相反：真正高胜率的方法，信号一定是少的。

交易不是比谁做的次数多，是比谁做错的次数少。一个月做一次靠谱的，比天天瞎折腾强得多。

三、MACD最坑人的三个误区：90%的人栽在这上面

除了金叉死叉的用法错误，还有三个广为流传的误区，坑了一代又一代的散户。很多人MACD用了十几年，还栽在这上面。

误区一：背离万能论——背离了就一定会反转？

“底背离抄底，顶背离逃顶”，这句话估计每个学MACD的人都听过。

很多人把背离当圣经，看到底背离就觉得要涨，看到顶背离就觉得要跌，结果抄底抄在半山腰，逃顶逃在山脚下。

我当年也信这个。2018年的时候，跟踪一只蓝筹股，MACD连续两次底背离，我当时觉得跌到位了，抄进去，结果后面又跌了20%，第三次底背离才真正见底。

后来我才想明白：背离只是说明动能减弱了，不代表趋势会反转。

打个比方：一辆下坡的车，松了油门，速度慢下来了，这就是底背离。但车还在往下滑啊，只是加速度没那么大了，可不代表马上就会掉头往上开。搞不好司机接着踩刹车，还能滑更远。

顶背离也是一样。上坡的车，油门松了，速度慢了，但还在往上走，可能过会儿又踩一脚油门，还能再创新高。牛市里，很多股票顶背离好几次才真正见顶，早早卖飞的人不计其数。

背离本质上是一个预警信号，不是买卖按钮。

它只能告诉你：原来的趋势力量在减弱，要小心了，不能再盲目追涨杀跌了。但会不会反转，什么时候反转，还要结合大趋势、位置、量能一起判断。

顺大势的背离才有用：上升趋势里的底背离，是加仓点；下跌趋势里的顶背离，是减仓点。

反过来，下跌趋势里的底背离，大多是下跌中继，抄进去就是套；上升趋势里的顶背离，大多是洗盘，卖了就飞。

很多人搞反了，拿着背离逆势操作，不亏才怪。

误区二：乱改参数，以为找到了独家秘籍

很多人觉得默认的12、26、9参数太大众，赚不到钱，于是天天改参数，什么5、34、7，什么8、17、9，改出几十种组合，觉得自己找到了独家圣杯。

我年轻的时候也干过这事。前前后后试了二十几组参数，每组都拿去回测历史数据，总能找到一组在某段行情里特别准的，当时觉得自己发现宝藏了。

结果一到实盘就失灵。为什么？因为你是对着历史数据凑出来的参数，属于事后诸葛亮，过度拟合了过去的行情，放到未来就没用了。

其实MACD的参数，本质上就是快慢均线的周期，改参数只是改变了指标的灵敏度。

参数调小，指标更灵敏，假信号更多；参数调大，指标更迟钝，信号更滞后。没有哪种参数是完美的，都是灵敏和滞后之间的权衡。

默认参数之所以能沿用几十年，成为市场共识，不是没有道理的。用的人越多，共识越强，它反而越有效。你改个稀奇古怪的参数，只有你自己信，那自然也就没什么用。

我试了一圈，最后还是用回了默认参数。不是它最完美，是它最通用、最能反映市场的真实共识。

交易里，大众都认可的规律，才是真规律。自己闭门造车造出来的，只能感动自己。

误区三：用分钟线频繁做短线，来回被打脸

现在很多人喜欢用15分钟、5分钟甚至1分钟的MACD做T，觉得能精准买卖，把每一分利润都吃到。

听起来很美好，实际操作起来，基本都是来回打脸，赚的钱还不够手续费的。

为什么？因为周期越小，噪音越多，假信号的比例越高。

日线级别的信号，已经有很多假的了；分钟级别的信号，噪音更是大到离谱，大部分都是随机波动，根本没有趋势可言。你对着随机波动做交易，跟赌大小没区别。

而且频繁交易的手续费、滑点，是一笔巨大的成本。一天买卖一次，千分之几的手续费，一年下来就是百分之几十的成本，就算你胜率五五开，光手续费就能把本金耗光。

我见过很多做超短线的，每天盯盘盯得眼睛都花，一年下来，交易记录几百笔，一算账，还不如拿着不动赚得多，纯纯给券商打工。

MACD这个指标，天生就是给中期趋势用的，至少日线级别起步，周线级别最稳。

真要做短线，也得先看日线大趋势，再用小周期找精准的进场点，大方向不能错。不能拿着分钟线就决定买卖，那是本末倒置。

四、实战中，MACD的正确打开方式：不是选股神器，是择时辅助

讲了这么多，可能有人会问：照你这么说，MACD到底该怎么用？

我的答案是：别拿它当选股神器，拿它当择时辅助工具。

很多人搞反了顺序，先用MACD海选股票，选出一堆就往里冲。这是错的。

正确的顺序应该是：先通过基本面、行业逻辑选出你看好的股票池，再用MACD找具体的买卖时机。MACD是最后一步的择时工具，不是第一步的选股工具。

我自己的交易流程，一直都是四步走：

第一步，基本面选股，选出几十只基本面稳、看得懂的行业龙头，建立自己的股票池；

第二步，大趋势筛选，把股票池里大趋势向下的去掉，只留趋势向上或者企稳的；

第三步，位置筛选，挑出处于相对低位、估值合理的标的，放进观察列表；

第四步，等MACD出现符合条件的信号，配合量能确认，再考虑进场。

MACD只是临门一脚的辅助，不是全场的核心。

具体到用法，有两种最实用、胜率最高的，我用了十几年，一直很稳。

用法一：上升趋势里，回踩零轴附近金叉买

这是最经典、胜率最高的一种买点。

前提：60日均线向上，大趋势明确向上；股价经过一波上涨之后，回踩调整，MACD回到零轴附近；调整是缩量的，抛压不大；然后MACD在零轴附近再次金叉，同时成交量温和放大。

这种买点，相当于上升趋势里的中继调整结束，接下来大概率会开启第二波上涨，胜率非常高，而且盈亏比很好。

我一般把止损设在调整的低点下方，跌破了就说明调整还没结束，认错离场，损失很小；做对了就能吃到一波主升浪，赚多亏少。

用法二：下跌趋势里，反弹零轴附近死叉卖

这是用来逃命、减仓的用法。

如果大趋势向下，60日均线往下走，股价反弹，MACD回到零轴附近，然后出现死叉，别犹豫，赶紧减仓。

这是下跌趋势里的反弹结束信号，接下来大概率会继续创新低，这个位置不走，后面只会套得更深。

很多人套住了就死扛，反弹一点就觉得要反转了，舍不得卖，结果越套越深。其实用这个方法，反弹到零轴附近死叉，果断减仓，能少亏很多。

永远记住：下跌趋势里，MACD零轴是强压力位，碰到了大多会继续跌。

最后还有一句话一定要记住：MACD是滞后的，它确认趋势，不预测趋势。

别指望用它买在最低点、卖在最高点，那是不可能的。它的作用，是帮你确认趋势已经形成，然后跟着趋势走，吃到中间最确定的一段行情。

吃鱼吃中段，头尾留给别人。想把所有利润都吃干抹净，最后往往会连本带利吐回去。

五、20年交易感悟：没有万能指标，只有会用指标的人

聊到最后，回到标题的那个问题：为什么四层过滤全过的票，一个月都选不出三只？

因为市场里真正靠谱的机会，本来就不多。

年轻的时候我总觉得，要天天交易，要抓住每一波行情，不然就是浪费机会。那时候每天都在找信号、换股票，忙得团团转，一年下来交易几百次，结果还没拿住一只好股赚得多。

后来踩的坑多了才慢慢明白：A股一年里，真正值得参与的中期行情，也就两三波；真正靠谱的个股机会，也就那么几次。剩下的时间，大多都是震荡、杂波，没什么参与价值。

你非要在没机会的时候硬做，结果只能是亏多赚少。

很多人学了一堆指标，掌握了几十种战法，觉得自己本事大，什么机会都想抓。其实真正的本事，不是会做多少种交易，是能忍住不做那些没把握的交易。

MACD也好，别的指标也罢，它们都只是工具，就像木匠手里的锤子。

锤子本身不能帮你盖房子，它只能帮你钉钉子。能不能盖好房子，看的是用锤子的人，懂不懂设计，懂不懂结构，懂不懂什么时候该钉、什么时候不该钉。

指标从来不会让你一夜暴富，它只是帮你提高一点概率，帮你更清晰地看清趋势。真正决定你能不能赚钱的，是你的交易纪律，是你的仓位管理，是你能不能管住手。

四层过滤法，听起来没什么神奇的，甚至很简单。但就是这么简单的规则，能做到的人很少。

因为大多数人都耐不住寂寞，都想天天有交易、月月有翻倍，接受不了一个月只有一两次机会，接受不了空仓等待。

可交易这件事，从来都是少即是多，慢即是快。

你做得越少，错得就越少；你等得越久，抓到的机会就越优质。

一年抓住两三次靠谱的机会，复利下来，收益会远超你的想象。

最后说几句

好了，关于MACD的真相和四层过滤法，今天就聊到这儿。还是那句老话，本文只是个人交易经验的分享，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

如果你觉得这篇文章对你有用，麻烦点个赞，点个关注。

你平时用MACD吗？有没有踩过金叉死叉的坑？你自己有什么过滤信号的小技巧？评论区聊聊你的经历，我看到都会回复。

下期我给大家讲讲KDJ的真相，同样的，裸用就是送钱，加了过滤规则才真正有用，感兴趣的可以提前关注。