根据申购资料，颀中转债的债券等级为AA-级，等级较好；发行规模为8.5亿，规模一般，溢价率为-5.37%。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；强赎条件为“如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）”；有回售条款，无担保。

正股颀中科技（688352）最近一个交易日（10月31日）的股价为14.53元，转股价为13.75元，转股价值为105.67。转股价值较高。

颀中转债的剩余期限为6年，其到期可收到总金额为112.5元，票面年化利率为2.0833%，票面年化利率较好；将可转债作为纯债计算价值，AA-级中债企业债6年期年化利率为3.8064%，当前可转债的债券价值为89.91，纯债价值较低。

公司概况

合肥颀中科技股份有限公司是集成电路高端先进封装测试服务商，可为客户提供全方位的集成电路封测综合服务，覆盖显示驱动芯片、电源管理芯片、射频前端芯片等多类产品。公司在以凸块制造和覆晶封装为核心的先进封装技术上积累了丰富经验并保持行业领先地位，形成了以显示驱动芯片封测业务为主，电源管理芯片、射频前端芯片等非显示类芯片封测业务齐头并进的良好格局。

公司当前市值172.8亿，动态市盈率70.22，市净率2.87，加权净资产收益率3.04%。

2025年第三季度财务数据

2025年前三季度公司实现营业收入1604604873.92元，同比增加11.8%；实现归属于母公司所有者的净利润为184540169.65元，同比减少19.2%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润177479335.60元，同比减少19.42%。

颀中科技股价走势

近一年来，颀中科技股价已有80%左右的上涨幅度，股价处于近长期来的股价高点附近，短期内股价具有一定的回调风险。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，颀中转债上市时预计会有50%的溢价，预估上市价值为159元。

颀中转债为AA-级转债，转股价值较高，纯债价值较低，正股盈利能力尚可，行业相关可转债的价格较好。上市首日大概率130元涨停开盘，尾盘继续157.3元涨停的可能性很大，如果尾盘继续涨停，可以第二天根据涨停情况决定卖出或者继续持有。

风险提示：

上述观点仅为个人之见解，所涉及之标的均不构成投资推荐。须知投资之道，风险与机遇并存，踏入市场之际，务须审慎行事！