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从体坛冠军到资本局中人

如果只看前半生，吴冰绝对是励志范本，她是全国体操全能冠军，转行花样游泳之后，再次拿到全国冠军，国内能在两个项目同时登顶的运动员，寥寥无几。

可谁也想不到，这位曾经站在领奖台上的体坛强者，多年后会和合伙人一起，在 A 股资本市场吹起一个接近 500 亿的大泡沫。

泡沫破裂之后，公司破产，三万多名普通投资者深度套牢，大股东提前套现离场，只留下一地烂摊子！

很多自媒体喜欢把吴冰包装成奥运冠军，这里必须先纠正一个事实：她仅仅是全国赛事冠军，从来没有登上过奥运赛场。

但就是这一块全国冠军的金字招牌，加上好莱坞合拍影视的噱头，成了印纪传媒一路拉高股价最核心的信任筹码。

退役之后，吴冰远赴海外，当过体操教练，还在香港演过武打戏。

1993 年，她联合商人肖文革、好莱坞制片人丹・密茨，共同创办 DMG 印纪娱乐，也就是印纪传媒的前身。

早期公司主营广告业务，之后切入影视行业，先后参与出品《建国大业》《环形使者》，靠着合拍《钢铁侠 3》一战成名，打出了 “中美影视合作龙头” 的名号，在资本市场迅速打响名气。

2014 年，印纪传媒借壳高金食品成功登陆 A 股，这也是这场百亿资本美梦正式开启的起点。

上市之后，公司持续对外讲述好莱坞 IP、文化出海的故事，市场资金疯狂追捧，股价一路大涨，巅峰时期总市值冲到 480 亿元，一度超过华谊、光线这类老牌影视公司。

实控人肖文革身价水涨船高，一度被媒体冠以 “四川首富” 的头衔。可光鲜的市值背后，公司的真实经营早就撑不起股价。

影视项目回款不稳定，主业利润常年跟不上估值，大股东从一开始就没打算踏实做影视生意，整个上市公司变成了市值管理、高位套现的工具。

百亿美梦碎了

真正的风险，藏在公司治理的漏洞里，2016 年到 2017 年，印纪传媒的财务总监、董事会秘书先后辞职，公司迟迟不选聘新人。

最后董事长、总经理吴冰一个人包揽了董事长、总经理、财务总监、董秘四个核心岗位。

整个上市公司没有任何内部制衡，财务信息、资产交易完全由核心管理层说了算，这在整个 A 股市场都极其罕见。内控彻底失控之后，掏空上市公司的操作接连上演。

最受争议的一笔关联交易，公司计划花 6600 万元收购肖文革名下房产，交易公告一出，市场质疑这是向大股东输送利益。

好在这笔交易很快终止，但上市公司已经预付出去 660 万元首付款，这笔资金一度被肖文革占用，很久才归还。

除此之外，大股东把手里绝大部分股权全部质押出去，拿到巨额融资，同时不断通过协议转让股份，在股价高位分批兑现现金。

根据公开交易记录，肖文革两次协议转让股权，直接套现 24 亿元，再加上股权质押拿到的 20.46 亿元融资，累计从上市公司套现总额达到 44.5 亿元。

钱到手之后，大股东开始慢慢抽身，把所有风险全部留给普通股民。

2018 年，紧绷的资金链彻底断裂，当年 9 月，印纪传媒发行的短期融资券到期无法兑付，正式出现债务违约。

短短一年时间，公司账面货币资金从 7.23 亿元骤降到 6200 万元，大量资金被大股东占用，银行账户接连被冻结，十几起诉讼找上门，公司直接被戴上 ST 风险警示帽子！

监管接连下发十几份问询函，要求管理层解释财务异常、资金去向。就在监管紧追不放的时候，吴冰对外宣称身患重病，需要前往美国长期治疗，从此滞留境外，再也没有回国配合调查。

面对交易所的追问，她始终无法提供出国就医的具体凭证，也没法说明远程履职的细节，外界普遍认为这就是变相跑路。

信任被透支，数万散户买单

高管集体失联、业务全面停摆，印纪传媒股价开启连续暴跌。

2019 年 11 月，公司股价连续 20 个交易日低于 1 元，触发 A 股面值退市规则，正式被深交所摘牌，曾经的百亿影视巨头沦为退市垃圾股。

退市之后，债务纠纷持续发酵，债权人向法院提起破产清算申请。2024 年 4 月 3 日，北京市第一中级人民法院正式裁定宣告印纪传媒破产。

管理人清查资产时看到了极具讽刺的一幕：这家巅峰市值近 500 亿的公司，所有银行账户余额加在一起，只剩下 371.07 元。

公司名下的商标、对外股权投资很难变现，资产总额远远抵不上十几亿的债务，几乎没有任何清偿能力，最终被牢牢套住的，是 3.45 万名普通散户。

很多人当初买入股票，就是冲着 “体坛冠军创始人 、 好莱坞影视龙头” 的光环，默认创始人运动员出身，做人踏实靠谱，不会搞财务造假。

可恰恰就是这份朴素的信任感，被资本玩家拿来当成收割散户的工具。大股东提前拿到几十亿现金远走海外，数万投资者手里的股票变成废纸，维权之路异常艰难。

为什么这场骗局能持续这么久？核心就是大众对运动员天然的信任感。大家默认能拿到全国冠军的人，意志坚定、做人守信，不会玩资本市场里的猫腻。

吴冰团队正是抓住了这份心理，把冠军履历当成信用背书，掩盖资本运作的真实目的。外人只看到光鲜的体育履历、好莱坞合作项目，很难看透内部财务失控、大股东持续套现的真相。

还有一个现实问题不得不提，大部分资金通过多层空壳公司、离岸账户完成转移，肖文革被列为失信被执行人，限制高消费，吴冰长期滞留美国，跨境追赃追逃的流程漫长、难度极大。

绝大多数被套散户的损失，到现在都没有得到足额赔付，血汗钱很难追回。

资本市场里，光环从来都不等于诚信。冠军履历、明星项目、首富头衔，都只能当作参考，不能当成买入股票的保障。

一家上市公司值不值得投资，最终要看实打实的现金流、利润和内控管理，而不是创始人过往的荣誉。

结语

印纪传媒从 480 亿市值跌到破产清零，这场百亿美梦彻底碎掉。

它留给市场最大的教训就是：不要被名人光环蒙蔽双眼，资本市场里，所有脱离业绩支撑的股价泡沫，最后都会迎来破裂的一天，而买单的往往都是普通投资者。

信息来源：证券时报——昔日影娱巨头破产！实控人曾是“四川首富”，疯狂套现超40亿元——2024年4月13日

中国经济网——中孚信息收购标的有个爆发式大客户 双方存关联？——2019年9月6日

大皖新闻——突发！四川前首富宣告破产，名下公司银行账户仅有371元——2024年4月13日