“金九银十”后，新能源汽车市场的竞争依然激烈，11月新势力销量一放榜，立马吸引了业内的高度关注；曾经并驾齐驱的“蔚小理”格局，早已不存在，取而代之的是以技术和商业模式为核心的阵营重塑。那么，各家新势力表现如何呢？

首先，鸿蒙智行11月交付81864辆，同比增长89.61%，环比增长20%。问界品牌是其绝对主力，贡献51677辆销量，占全系销量的63%；智界和尚界贡献了小部分增量，享界和尊界则相对稳定，同时智界于11月28日宣布当月交付突破10000辆。享界系列11月交付6000辆，与10月的6700辆基本持平。

从15万到100万，鸿蒙智行几乎覆盖了所有主流价格带，多品牌战略初见成效。尚界H5作为鸿蒙智行家族中的入门级车型，在11月继续涨量。然而，鸿蒙智行最重要的合作伙伴之一的塞力斯，在11月顶着“年度最大汽车股IPO”光环登陆港股，但上市即破发，当月股价跌幅超过8%。问界贡献了赛力斯九成以上收入，但居高不下的销售费用率，让市场担心赛力斯在鸿蒙智行生态中的“独立性”与议价能力，这也许是鸿蒙智行出色市场表现下的一个“阴影”。

其次，零跑汽车11月交付70327辆，这是它第二个月站上7万辆高位。近一半的销量依赖8万—15万的B系列，另有三分之一来自15万—20万的C系列；不过这两个价格区间都是竞争最惨烈的“红海市场”，这使得零跑的利润空间被极度压缩。被寄予厚望的新车Lafa5，真正交付放量还要等到明年二季度。而且尽管销量持续走高，零跑11月份的股价却下跌了9%。对于靠“性价比走量”的零跑来说，市场同样关注它如何平衡规模和利润：三季度，零跑净利润为1.5亿元，环比下滑8%，这个数字低于市场预期，也成了股价下跌的直接导火索。

再看小米汽车，它已连续三个月交付超过4万台，更关键的是，小米汽车已经盈利：第三季度财报显示，小米汽车（小米智能电动汽车及创新业务分部）实现了7个亿的经营利润，成为新势力中“最快赚钱”的一家。但小米集团股价在10月暴跌20%之后，11月又跌了7%。雷军本人的微博一个月内掉粉近70万。一连串负面事件，比如碰撞后的安全事故、“碳纤维前舱盖”争议的庭审进展、定金纠纷案败诉等，让小米汽车的品牌形象受到不小冲击。

至于小鹏汽车，它11月交付36728辆，同比增长18.9%，环比下降12.6%。同时目前小鹏处在产品切换期，被寄予厚望的增程新车X9虽然预订单量可观，但11月20日才刚上市，产能爬坡尚需时日，对11月的实际交付贡献有限。老款主力车型MONA M03已进入稳定销售期，难以再贡献大幅增量。过去，何小鹏是圈内有名的“纯电派”，曾多次公开表示“不做增程”。但市场用脚投了票，尤其是在补能设施不完善的北方和内陆城市，增程车的需求是实实在在的。这必然逼得小鹏做出改变：小鹏的规划是，明年一季度还将推出三款增程版本车型（G6、G7、P7+），进入更大的“油电共存”市场争夺用户。从单一的纯电路线，到“纯电+增程”双线作战，小鹏这一步直接关系到它2026年的市场排位。

蔚来公司11月交付36275辆车，同比增长76.3%，环比下降10.1%。从品牌构成来看，蔚来主品牌交付18393辆，贡献了半数销量，在品牌内部，高端车型（ES8、ES6）占比约50%，这对提升公司整体毛利率至关重要。乐道品牌继续放量，交付11794辆，同比增长超过130%。L90这款车把乐道的均价拉到了26万，在中端市场占有了一席之地。萤火虫品牌当月交付6088辆，连续4个月创新高。但资本市场并不买账：11月，蔚来股价跌幅达到20%，主要原因是，公司将第四季度的交付指引下调至12万-12.5万辆，下调幅度将近20%。

特别聊聊理想汽车。理想11月交付33181辆，全新车型i6自上市以来，展厅关注度持续走高，订单表现亮眼，一度被视为拉动销量增长的重要力量。然而从实际交付数据看，理想9至11月三个月间整体销量并未出现显著提升，其中9月销量甚至为三月中最高。这一走势令人困惑：新品热度未有效转化为销量跃升，反而可能对整体销售节奏产生一定干扰。并且理想近几个月的月度交付量已处于“蔚小理”阵营末位，这对CEO李想来说，可不是好消息。

再看看其他新势力品牌。极氪品牌11月交付28843辆，不仅同比提升7%，环比增长35%，表现不俗；岚图汽车11月一口气交出20005辆车，这是品牌首次突破月销2万辆大关；前11个月算下来，同比涨了82%，而且随着三旗舰车型集体发力，岚图的前景值得看好。

结束语：

曾经并肩而行的“蔚小理”已各自踏上不同赛道，理想的转身稍显迟缓，月交付量滑落至第二梯队末尾；小鹏正试图以增程新车型突破纯电的局限；蔚来则谨慎调整着增长预期。冠军宝座上，鸿蒙智行以生态化联盟的形式展现了另一种可能性；零跑则以惊人的速度证明着性价比路线的市场空间，小米在盈利与信任间寻找平衡。12月，各家新势力表现又如何呢？且让我们拭目以待！