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5月15日，《华尔街日报》报道，美联储新主席凯文・沃什（KevinWarsh）
5月15日，《华尔街日报》报道，美联储新主席凯文・沃什（KevinWarsh）刚获任命，还未正式上任，规模约30万亿美元的美国国债市场便已提前反应——收益率全面上扬，变相提高了利率，收紧了金融环境，提升了全社会的借贷成本。周五，美国2年期国债收益率涨至4.065%，达到2025年3月以来的最高水平；10年期国债收益率涨至4.530%，为2025年5月以来最高；30年期国债收益率涨至5.071%，是2025年7月以来的最高值。
不想还美债？特朗普打算对美联储动手，万斯怕是要随时最好准备美国国债总额已经逼近
不想还美债？特朗普打算对美联储动手，万斯怕是要随时最好准备美国国债总额已经逼近39万亿美元，2025财年光利息支出就接近1.2万亿美元，占到整个预算不小比例。特朗普政府上任没多久就发现这个数字越来越扎眼，债务到期高峰比如6月单月6.5万亿美元的规模摆在那里。过去几年利率上行让借新还旧的成本直线上升，政府每年付的利息已经超过国防开支很多部分。特朗普多次公开表达不满，认为当前利率水平让纳税人负担太重，必须想办法把借债成本压下来，否则财政空间会被利息一点点吃掉。市场也看在眼里，国债收益率波动明显，投资者对长期可持续性开始担心。3月18日美联储开完两天会议后宣布联邦基金利率目标区间还是维持在3.5%到3.75%不变，这是今年连续第二次按兵不动。声明里提到中东局势带来的不确定性还在，油价上涨对通胀有上行风险，就业市场信号也有些矛盾。委员会12名成员里11人支持不变，只有一个人主张降25个基点。鲍威尔在记者会上说会议里讨论过下一步加息可能，但那不是多数人的基准情景。美联储同时上调了今年经济增长预测到2.4%，但整体还是强调政策处在紧缩和非紧缩的临界点，需要仔细平衡风险。多家金融机构随后调整预期，把年内首次降息时间推到9月或10月，全年可能只降一次。特朗普看到这个决定后在真实社交平台上连发帖，直接点名鲍威尔行动又迟又错，说越早离开越好。他上任以来已经几次施压要求降息，理由就是高利率让国债利息负担加重，欧洲央行已经降了好几次，美国却还在观望。团队在1月就提名前美联储理事沃什接任下一任主席，沃什的鹰派立场被认为更可能配合控制通胀和缩表。提名出来后美债收益率快速抬升，市场把这解读成未来利率可能保持高位甚至加息的信号。特朗普团队把这些市场反应当成当前美联储立场的直接结果，进一步坚定了要推动人事调整的决心。万斯作为副总统在这件事里角色很活跃。他多次公开支持总统对利率决策应该有更大发言权，认为货币政策本质上属于政治范畴，不能完全交给官僚决定。参议院期间他就关注过这些议题，上任后在内部协调中一直保持活跃，随时准备协助处理债务管理和国会层面的推进工作。6月到期的5.8万亿美元债券利息因为高利率而负担加重，万斯在相关讨论里强调要确保总统意图在市场和国会层面落地。3月18日会议后美股三大指数全线下跌，道琼斯最多跌800点收在46225点，标普500收6624点，纳斯达克收22152点。美元指数反弹到100以上，10年期美债收益率升到4.271厘，这些数据被团队反复引用，作为需要变革的依据。
外媒：世界上最大的银行、主权政府和多边机构正在悄悄地放弃美元债务，转而借入人民币
外媒：世界上最大的银行、主权政府和多边机构正在悄悄地放弃美元债务，转而借入人民币。 这个数字太大了，不容忽视。 在2026年3月，熊猫债券的外国发行量在一个月内增长了两倍，达到278亿元人民币。 仅在2026年的头几周，外国借款人以人民币计价的融资总额就达到创纪录的2180亿元人民币。2025年全年，通过人民币票据和贷款筹集的资金总额仅为1670亿美元。 到底是谁在做这件事？ 德意志银行发行55亿元人民币的境外银行单笔熊猫债，超额认购3年期和5年期熊猫债分别为1.55倍和1.63倍。亚洲基础设施投资银行同月发行熊猫债30亿元，其中58%的配置被海外投资者获得；印尼发行了人民币92.5亿元，发行价比同一周发行的欧元计价债券低了大约整整一个百分点；摩根士丹利和巴克莱都在2026年再次成为人民币债券发行人；匈牙利发行了主权熊猫债；亚洲开发银行在2025年6月筹集了创纪录的83亿元人民币。 中国10年期国债收益率为1.82%。同期美国国债收益率为4.46%。这一利差为260个基点，为2025年8月以来最大。 目前，用人民币借款比用美元借款便宜约60%。 现在看看美元在同一时间发生了什么。 美元指数在2025年全年下跌9.6%，为2017年以来最糟糕的年度表现，仅2025年上半年就下跌10.7%，为50多年来最糟糕的上半年表现，美元在全球外汇储备中的份额从2001年72%的峰值降至1995年以来的最低水平；中国持有的美国国债从2013年1.32万亿美元的峰值降至2025年11月的6826亿美元。截至2025年底，中国已经连续9个月抛售美国国债，美国国债市场内部也出现了更结构性的问题。 美国国家经济研究局的研究发现，美国国债的便利收益率（过去投资者为持有世界上最安全的资产而支付的溢价）已经变为负值，目前10年期国债的收益率为-0.25%。 这种溢价过去每年为美国政府节省了数千亿美元的借贷成本。 道富银行证实，自2025年4月初以来，美国国债收益率上升现在是财政风险的信号，而不是经济走强的信号。这与安全港的行为恰恰相反。 在地缘政治紧张局势和能源价格飙升引发的2016年3月全球债券抛售期间，美国国债收益率飙升至近八个月高点4.4055%。英国、澳大利亚和新西兰政府债券收益率均触及多年高点。 中国10年期国债收益率从1.80%升至1.84%。中国债券几乎稳定，而其他一切都被抛售。 现在看看今天发生了什么。 美国和伊朗宣布停火，霍尔木兹海峡正在重新开放。但伊朗向每艘通过的油轮收取每桶1美元的费用，支付方式可以是比特币或人民币。 一艘运载200万桶原油的超大型油轮每次运输的费用高达200万美元。伊朗国家安全委员会已经通过立法，将这种收费结构写入法律。 该系统是专门为绕过以美元为基础的金融体系和美国制裁而设计的。在停火协议宣布之前，至少有两艘船只已经支付了人民币。 世界上最关键的能源瓶颈现在以人民币和比特币定价，而不是美元。 从贸易形势看，这种转变比表面看起来更加结构性。 人民币目前占中国跨境商品贸易结算的34.5%，高于2017年的10%。 中国是120多个国家的主要贸易伙伴。当你最大的贸易伙伴用自己的货币结算贸易时，你最终需要持有这种货币作为工作储备，并购买人民币计价债券来做到这一点。 离岸点心债券市场在2025年全年达到创纪录的8700亿元人民币，连续第八年增长。预计未来10年，全球约30%的央行将增持人民币。 瑞银资产管理公司说，中期内人民币在全球央行外汇储备中所占的比例可能会升至10%。目前该利率为1.93%。 几十年来，美元一直没有真正的替代品。这就是它占据主导地位的原因。 现在发生变化的并不是美元贬值，而是世界已经不再认为这是唯一的选择。一旦这个假设被打破，它就不会再回来了。
美国债市:避险买盘推动国债走高 收益率全线下行
美东时间下午3：07，2年期国债收益率报3.377%，5年期国债收益率报3.512%，10年期国债收益率报3.9602%，30年期国债收益率报4.6316%。5年和30年期国债收益率差报111.79个基点，2年和10年期国债收益率差报58.31个基点。
美国债市单月表现料创一年来最佳 10年期国债收益率跌破4%
结果造成，10年期美国国债收益率2月下跌0.25个百分点，周五跌破4%，为11月份以来首次。彭博美国国债指数回报率为1.5%，一项长期国债指数涨4%。这一涨势提醒市场，至少目前来看，规模30万亿美元的美国国债市场作为避险资产仍...
澳国债成AI风暴避风港:收益率冠绝发达市场,全球资金涌入创四年新高
目前澳大利亚10年期基准国债收益率为4.72%，在发达市场中位居榜首。澳大利亚的吸引力在于，与美国和亚洲部分地区不同，其以银行和资源股为主的市场对人工智能主题的敞口最小。与此同时，澳大利亚储备银行成为2026年首个加息的...
欧洲债市:德国国债收益率曲线走平
周一普遍上涨后，欧洲国债周二窄幅震荡，德国国债收益率曲线与其他市场一样出现扭曲趋平走势。市场关注焦点集中在欧洲央行行长拉加德即将参加的一场小组讨论上。意大利通过标售发行了三只债券；西班牙发行了30年期银团债，吸引...
市场评估特朗普关税影响 美国国债收益率小幅走高
周二，美国国债收益率小幅上行。投资者正在解读最高法院败诉后特朗普关税政策的最新动向，同时也在为当日晚些时候的国情咨文演讲做准备。特朗普将于周二晚间向国会发表例行国情咨文，这是他13个月前重返白宫后的第二次国情咨文...
美国国债收益率微幅下跌 关税裁决后市场波动持续
美国国债收益率小幅走低，在周五因最高法院推翻特朗普总统大部分关税而上涨后出现回升。该裁决促使特朗普宣布征收15%全球关税，称此举将取代多数被裁定非法的关税。德国商业银行分析师在报告中指出，由于此举加剧了关税政策的...
由于投资者等待推迟发布的1月就业报告 美国国债收益率走低
美国国债收益率周三走低，投资者正等待推迟发布的1月就业报告。美国东部时间上午6点12分，10年期美国国债收益率下降1个基点，至4.135%；30年期国债收益率下降1个基点，至4.779%；2年期国债收益率下跌不足1个基点，报3.45%。1个...
央行:2025年末,10年期国债收益率为1.85%。
10年期与1年期国债收益率利差为51个基点，较2024年末收窄8个基点。2月11日，央行发布2025年金融市场运行情况。债券市场方面，数据显示，2025年末，10年期国债收益率为1.85%。10年期与1年期国债收益率利差为51个基点，较2024年...
欧洲债市:英国国债收益率跌至2024年以来最低水平
受英国国债招标需求稳健影响，基准英国国债收益率跌至逾一年低点。市场接下来的关注焦点将是周四公布的11月GDP数据。货币市场上调了对英国央行的降息押注，预计今年将降息46个基点，高于周二预计的44个基点。法国通过银行配售...
丰田涨超5%!日经225指数拉升,日本长期国债收益率集体走高
与此同时，日本30年期国债收益率一度上升12个基点至3.52%，截止发稿，日本30年期国债收益率报3.48%，日本20年期国债收益率上涨7个基点至3.11%，10年期国债收益率上行6个基点至2.14%，日本5年期国债收益率上行4个基点至1.59%。
利率债2026年发行规模或达35万亿,10年国债收益率或主要运行于1.7%-1.9%|债市观察报告节选
展望2026年，课题组预计，利率债发行规模或达35万亿左右，10年期国债收益率核心运行区间或在1.7%-1.9%。央行恢复国债买卖，资金利率中枢波动下行 2025年4月初，突如其来的关税战给我国经济带来了较大的不确定性，此后中美关税...
强劲GDP数据公布后美国10年期国债收益率走低
节日来临，美股债市将迎来节前缩短交易时段，受投资者调仓布局影响，美国国债收益率周三小幅走低。作为美国政府借贷基准利率的 10年期美国国债收益率，截至美东时间凌晨4点15分，下行1个基点，报4.159%。2年期美国国债收益率...
欧洲债市:欧元区国债下跌 法国10年期国债收益率升至2011年以来高点
这种压力将法国10年期国债收益率推升至2011年以来最高水平，超过今年早些时候创下的峰值。由于意大利国债跑输，利差小幅走阔。法国国债整体走势与德国国债大致一致。法国负责欧洲事务的部长表示，他有信心在明年1月谈判重启后...
澳洲联储转向鹰派释放紧缩信号 国债收益率应声飙至13个月新高
这种政策分歧已导致澳大利亚债券遭到大量抛售，其相对于美国国债的收益率溢价在本季度以2020年初以来最快的速度扩大。澳大利亚的10年期债券收益率是发达国家中最高的，这增加了政府的借贷成本，而政府正准备在下周发布年中预算...
日本重陷通缩迹象,3季度GDP按年计算下降2.3%,各长期国债收益率飙升,其是否正正陷入特拉斯式危机?
在昨天的东京债券市场上，日本新发10年期国债收益率上升至1.970%，为2007年6月以来高水平；20年期国债收益率升至2.95%，创历史新高。5年期国债收益率升至1.45%，为2008年6月以来的最高水平。至于日本30年期国债，收益率已经超3...
英国国债跑赢 关注债务管理办公室供应公告 德债收益率上升
英国国债收益率下挫1-3个基点，长端收益率领跌，30年期国债收益率下跌3个基点，收报5.16%。英国债务管理办公室将于12月5日伦敦时间上午7：30公布下季度国债操作计划。欧洲国债收益率攀升2-3个基点，跟随美国国债走势。市场： ...
美国10年期国债收益率跌破4%据悉哈塞特在美联储主席遴选中领跑
美国国债走高，带动10年期收益率一个月来首次跌破4%，此前白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特成为竞争下一任美联储主席职位的领跑者。交易员迅速提高了对未来一年降息的押注，反映出市场一致预期哈塞特将落实美国总统唐纳德·...
美国债市:国债涨跌不一 收益率曲线陡化
各期限国债收益率均脱离当日低点。纽约时间下午3点刚过不久，曲线短端和中部收益率下降3-4个基点，2s10s和5s30s利差接近当日最宽水平，分别扩大约2个基点和4个基点。10年期国债收益率约为4.12%，下降2个基点，表现优于欧洲同类...
中债估值中心:国债收益率曲线过渡完成 反映新发国债收益率水平
[中债估值中心：国债收益率曲线过渡完成反映新发国债收益率水平]财联社11月17日电，财联社记者11月17日自中债估值中心获悉，8月1日财政部、税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》后，中债金融估值中心有限...
日本财政风暴再起?高盛预警长期国债收益率或再度飙升,全球市场梦魇恐重现
高盛的评论反映出市场的忧虑：日本长期国债收益率可能再度大幅攀升，与今年早些时候因财政担忧导致日本国债波动并外溢至全球市场的情形类似。日本首相高市早苗已释放更激进的财政信号，称其首个刺激计划将成为推动新投资和增长...
美国债市:长端领跌国债 30年期中标收益率高于发行前交易水平
截至美东时间下午04：13，美国2年期国债收益率上涨2.92个基点，报3.5972%。美国5年期国债收益率上涨4.18个基点，报3.7134%。美国10年期国债收益率上涨5.37个基点，报4.1231%。美国30年期国债收益率上涨5.25个基点，报4.7171%。...
美国债市:国债走高 收益率曲线趋平
纽约时间下午3点刚过，国债收益率全线走低3至5.5个基点。中期国债领涨，2年期和10年期国债收益率之差当日收窄2.5个基点；10年期国债收益率收于4.06%左右，较周一收盘下跌5.5个基点。美国财政部发行420亿美元10年期国债的中标...
美国国债收益率下跌 因ADP发布疲软的劳动力市场信号
美国国债收益率在亚洲交易时段下跌，此前薪资服务公司ADP估计，在截至10月25日的四周内，私营部门平均每周减少11250个就业岗位。丹麦银行的KristofferKjaerLomholt在一份报告中表示：“随着美国联邦政府预计将在几天内重新开放...
欧洲债市:英国国债收益率势将录得9月以来首次单周上涨
英国10年期国债收益率本周上涨5个基点至4.46%；但仍比9月峰值低约35个基点；货币市场预计12月将降息17个基点，相当于降息25个基点的可能性为70%；本周投票支持按兵不动的英国央行政策制定者ClareLombardelli周一将发表讲话；...
美国债市:国债小幅走高 长债领涨 收益率曲线走平
周一美国国债小幅上涨，在上午...2年期国债收益率报3.4614%；5年期国债收益率报3.576%；10年期国债收益率报3.9838%；30年期国债收益率报4.5749%；5年和30年期国债收益率差报99.72个基点；2年和10年期国债收益率差报52.03个基点。
美国债市:国债全线上涨 两年期收益率跌至2022年来最低
美国国债飙升，两年期国债收益率跌至2022年9月以来的最低水平。信贷担忧令美国区域银行股受挫，进一步巩固了对美联储降息的预期。与近年来其他区域银行动荡推动美国国债上涨的事件类似，投资者从股票转向债券，因为周四两家...
美国两年期国债收益率跌至2022年来最低 信贷担忧推动避险需求
美国国债飙升，两年期国债收益率跌至2022年9月以来的最低水平。信贷担忧引发对更安全资产的需求，导致美国区域银行股遭到抛售。各期限国债收益率均跌至盘中低点，两年期国债收益率一度下跌9个基点至3.41%。周四之前，两年期...
