标签: 外汇市场
欧元兑美元美元强，并不代表美国12月一定会加息，或者美国数据非常好。也可以是其
欧元兑美元美元强，并不代表美国12月一定会加息，或者美国数据非常好。也可以是其它主要货币国经济更差。比如欧元区，日元等。现在法国与德国10年期国债收益率之差扩大至2012年以来最高水平。意大利与德国国债收益率之差超过120个基点创下疫情以来最大单周升幅。这是因为整个欧洲经济面相对稳定的仅剩德国等极少数国家，所以引发资金抛法债买德债。目前欧洲已有2010年欧元区主权债务危机的苗头了。所以此时只要美国相对好就行。篮子里的苹果，就美国这颗烂的少，所以它最好。美元继续涨，其它资产就够呛。
🌞伊朗的货币已经没法看了，9月28日，1美元可以兑换241万里亚尔，在半个
🌞伊朗的货币已经没法看了，9月28日，1美元可以兑换241万里亚尔，在半个多月前还是230万里亚尔，伊朗货币的贬值速度预示着该国民众和贸易伙伴对伊朗经济都没有信心，因为货币代表着一国的信用，如今变成了废纸，那就说明政府的信用面临破产。你想想，一个伊朗人早上领了工资，中午去买肉，晚上再看那张钞票，能买的东西又少了一截，这种日子不是一天两天了，是天天如此，货币这东西，说到底是一张纸，上面印着数字，背后站着政府的信用，信用在，纸就是钱，信用没了，纸就是纸。伊朗里亚尔现在就在往纸的方向滑。滑得有多快？2015年伊核协议签的时候，1美元换3万多里亚尔，2018年美国退出协议，重新制裁，里亚尔开始跳水，2020年掉到20多万，2022年逼近50万，2024年破了100万。现在241万，十年不到贬了七八十倍，这不是经济周期，这是自由落体。伊朗政府没钱了，油卖不出去，税收收不上来，可开支一分不能少，军队要养，公务员要发工资，补贴要维持，核计划要投钱，钱从哪儿来？印，印出来的钱流到市场上，东西还是那么多，钱多了物价就涨，物价涨了，政府更缺钱，再印，这个循环一转起来，就停不住了。可光印钱还不至于崩得这么快，真正让里亚尔变成废纸的，是没人要了，贸易伙伴不想要，因为今天收了里亚尔，明天就贬值，谁拿着谁亏，伊朗老百姓也不想要，有点钱就换成美元、黄金，甚至换成实物，大家都往外抛里亚尔就更不值钱。美国的海上封锁是压垮骆驼的最后一根稻草，2026年4月开始，所有进出伊朗港口的船都被拦，油轮出不去，每天185万桶的出口量掉到56万桶，石油是伊朗的命根子，命根子被掐住，外汇就断了，外汇断了，里亚尔就没了支撑，手里没有美元拿什么去进口粮食、药品、零件？拿什么去稳住汇率？什么都拿不出来。伊朗总统佩泽希齐扬自己说，贸易总量掉了25%到35%，这话说得委婉，翻译过来就是：东西卖不出去，也买不进来，一个国家，油卖不了，货进不来，钱印再多也是废纸，你印一堆里亚尔，能拿去国际上买小麦吗？人家不认，你只能拿美元、欧元、人民币，可这些东西你手里没有。更麻烦的是这种贬值会自己加速，今天1美元换241万，大家觉得明天可能换250万，就赶紧把手里的里亚尔换成美元，换的人越多，里亚尔跌得越快，跌得越快，换的人更多，这叫预期自我实现，一旦启动，政策工具根本压不住。伊朗政府现在面临的是一个死结。要稳住货币，得解除制裁，让油卖出去，让美元流进来，可解除制裁，就得在核问题上让步，在地区政策上收缩，这些让步，伊朗内部强硬派不答应，不让步，制裁就解不了，货币就接着跌。有人说，货币贬值有利于出口，这话在正常国家成立，在伊朗不成立，伊朗的出口主要靠油，油卖不出去，汇率再低也没用，非油出口杯水车薪，撑不起一个八千多万人口的国家，汇率贬值反而让进口更贵，粮食、药品、零件都涨价老百姓更活不下去。伊朗陆军司令说“谁也不能贸易或运作”，这话听着硬，可你听听里亚尔的声音，它比任何狠话都真实，一张钞票的崩溃，比一场战争的失败更彻底，战争输了可以重建，信用输了，拿什么重建？这个问题德黑兰现在回答不了。
伊朗货币的崩跌已经难以直视。9月28日，美元兑里亚尔报价达到241万，
伊朗货币的崩跌已经难以直视。9月28日，美元兑里亚尔报价达到241万，半个多月前尚且是230万里亚尔兑1美元。不断加快的贬值节奏释放出清晰信号：不管是伊朗国内民众，还是外部贸易合作方，都不再看好伊朗经济。一国货币，就是国家信用的具象体现；当钞票快速贬值形同废纸，就代表着主权信用正站在危机边缘。十几天跌去近5%，放在别国是金融地震，放在伊朗却只是持续贬值潮里的又一段下坡路。货币是国家信用的名片，当里亚尔的币值一路滑向深渊，本质上是市场对伊朗经济的信心，正在跟着一起崩塌。别以为这只是银行屏幕上跳动的数字，贬值的所有代价，最终都会砸在普通人的生活里。今年3月，伊朗才刚把全国最低月薪上调到1.6亿里亚尔。当时汇率大概是135万里亚尔兑1美元，这笔工资折算下来差不多1180美元，看着不算低。可才过去短短半年，按现在241万的汇率算，同样的工资只值不到665美元，实际购买力直接砍去了快一半。涨工资的脚步，永远追不上汇率贬值的速度。菜市场里，面包、米面这类刚需品价格几乎翻番，一公斤鸡肉涨到160万里亚尔，普通家庭买次肉都要算着花。攒了一辈子里亚尔存款的老人，眼睁睁看着养老钱的实际购买力一天天缩水，连日常买药、看病的开支都越来越吃紧。做小生意的更是难上加难。进货的时候是一个汇率，等货卖出去，里亚尔又贬了一截。账面上看着赚了厚厚一沓钞票，换成硬通货反而亏了本钱。不少商铺干脆不敢囤货，也不敢接长期订单，整个市场的交易活力越来越弱。这场持续的贬值，从来都不是无缘无故的。最直接的外因是美国长期的制裁大棒。伊朗坐拥全球第四的原油储量、第二的天然气储量，本是妥妥的资源富国，可因为西方多年制裁，石油出口量从巅峰时的每天140万桶砍到只剩几十万桶，好不容易赚点外汇，还大多被冻结在海外账户没法动用。央行手里没有足够的美元托市，汇率自然稳不住。8月美国刚抛出新一轮“经济孤立”制裁，当天里亚尔就直接跌破202万里亚尔，刷新当时的历史最低纪录。内里的病根则是财政与通胀的死循环。政府常年财政赤字，债务总额占到经济总量的三分之一，补窟窿只能靠开动印钞机。票子印多了，通胀自然压不住，2025年底伊朗整体通胀就超过50%，食品通胀更是突破64%，排在全球前列。国内的钱越来越不值钱，老百姓和商家就越想把手里的里亚尔换成美元保值。大家都抢着换硬通货，汇率就跌得更快；汇率越跌，大家就更不想留里亚尔，反反复复，形成了越贬越抢、越抢越贬的恶性循环。更讽刺的是官方汇率和市场汇率的巨大落差。伊朗央行公布的官方汇率还停留在1美元兑150万里亚尔，和自由市场的实际价格差了快百万里亚尔。这种价差不仅在透支货币的公信力，还催生了灰色套利空间，反而让汇率的波动更加失控。这些年伊朗换了好几任央行行长，试过强制固定汇率，试过市场化改革，哪一种办法都没能真正稳住币值。说到底，没有足够的外汇储备当压舱石，任何政策都只是扬汤止沸。货币从来不是简单的数字，它是一个国家经济底气的缩影。从几十年前几千里亚尔就能换1美元，到如今动辄几百万的比价，里亚尔的贬值不是一朝一夕的雪崩，是长期制裁、经济结构失衡、政策效果有限层层叠加的结果。只要制裁的大框架没有松动，伊朗的创汇渠道就打不开，外汇储备的困境就解不了，里亚尔的贬值压力就会一直存在。而每一次汇率下跌，最终买单的，都是普普通通的伊朗民众。
伊朗货币现在的行情简直惨不忍睹。9月28日，1美元能兑换241万里亚尔，就在半个
伊朗货币现在的行情简直惨不忍睹。9月28日，1美元能兑换241万里亚尔，就在半个多月前，这一汇率还维持在230万里亚尔。短短十几天，里亚尔又贬了11万，这种跌速放在任何一个正常经济体里，都是灾难级别的信号。很多人可能对241万里亚尔没什么具体概念。这么说吧，今年4月底的时候，里亚尔跌破180万关口就已经引发了伊朗国内的恐慌，当时各路媒体都在炒作“历史新低”。到了8月下旬，美国宣布新一轮“经济孤立”制裁当天，里亚尔冲到202万，又一次刷新了纪录。这才过去一个多月，直接冲破240万大关，贬值的速度不仅没停，反而越来越快，像刹不住车一样往下滑。货币是什么？货币本质上就是一个国家的信用。老百姓愿意拿着它买东西，外国人愿意用它做贸易，信的是背后政府的偿付能力，信的是这个国家经济的稳定性。当里亚尔以这种自由落体的速度往下跌的时候，说白了就是不管是伊朗本国民众，还是跟伊朗打交道的贸易伙伴，都对这个国家的经济没信心了。这轮贬值的直接导火索，就是美国没完没了的制裁加码。8月24日，美国财政部直接把制裁范围扩大到航空、数字资产、黄金、航运和技术多个领域，相当于把伊朗对外经济往来的几条主要通道挨个堵死。到了9月，制裁再升级，27家伊朗航空公司被列入制裁清单，从23日起所有伊朗航司被禁止开展国际业务，连给它们提供地面服务的机场和公司都可能挨罚。别小看航空制裁，这不仅是断了人员往来的路，更掐断了很多小商品、急缺药品和工业零配件的空运通道。伊朗本来就因为海上封锁，石油出口大减，外汇收入少了一大截。根据航运追踪数据，今年5月伊朗原油及凝析油海运出口平均只剩20.9万桶/日，比2月的217万桶跌了快九成。石油是伊朗外汇的命根子，占外汇收入的80%，卖不出石油，就赚不到美元，市场上的美元就越来越稀缺，汇率自然就疯涨。外汇收入崩了，国内经济也好不到哪去。伊朗统计中心自己公布的数据，今年3月到6月这一个季度，包含油气行业的GDP同比萎缩了10.1%，这是两伊战争结束以来最差的单季表现。其中油气行业直接暴跌26.4%，工业矿业跌14.7%，连交通运输仓储都下滑了17%。整个经济不是增速放缓，是实打实的下坠。经济萎缩，政府还要花钱打仗、补空袭造成的损失，财政缺口越来越大，最后只能靠印钱填。伊朗2025到2026财年的财政赤字已经扩大到1800万亿土曼。当年为了挽救里亚尔贬值，伊朗改发新货币土曼，结果六年过去，土曼自己也贬得几乎不成样子。央行不停超发货币的结果就是恶性通胀，国际货币基金组织预测，伊朗今年的通胀率会达到68.9%。路透社援引伊朗官方数据，7月的时候年化通胀就已经到了66%，食品价格同比涨了128%，面包、肉类、牛奶这些生活必需品，价格几乎一年翻一倍。这种冰冷的数字落到普通人身上，就是日子一天比一天难。工资涨得永远没有物价快，手里的工资刚拿到手，过几天购买力就又缩水一截。伊朗不是没试过救汇率。9月初的时候，伊朗央行行长还站出来表态，说外汇储备充足，要向市场注入20亿美元稳定汇率。但话音刚落没几天，制裁再加码，市场根本不买账，该跌还是跌。说到底，大家怀疑的不是那点外汇储备，是不信这个经济还能撑多久，不信制裁什么时候是个头。本国民众没信心，贸易伙伴更没信心。跟伊朗做生意，首先要冒汇率暴跌的风险，今天签的合同值多少钱，过一个月结算的时候可能就缩水一大截。再加上美国的次级制裁，跟伊朗做生意的公司随时可能被美国盯上，很多企业哪怕有钱赚也不敢冒这个险。就连伊朗传统的地区贸易伙伴，也在逐步缩减往来。阿联酋之前就收紧了对伊贸易通道，土耳其的银行也不敢再帮伊朗转移资金。有人说伊朗有“抵抗经济”，有几十年应对制裁的经验，韧性强。这话没错，伊朗确实靠自力更生撑了很多年，建立了相对完整的国内产业体系。但韧性也是有限度的，当货币贬成这个样子，本质上就是国家信用在持续透支。你印出来的钱没人信了，政府说的话市场不认了，这比单纯的经济下滑更可怕。更讽刺的是官方汇率和市场汇率的巨大差价。直到现在，伊朗央行公布的官方汇率还是1美元兑换150万里亚尔，跟市场的241万差了快一百万。这种多轨汇率制看似是在保护特定领域的民生，实际上滋生了大量权力套利空间，反而让市场更混乱，让普通老百姓更难拿到平价美元，最后受损的还是底层民众。货币的命运，从来都是和国家的命运紧紧绑在一起的。当一国的货币在半个多月里就贬值近5%，一年之内贬值超过三成，它发出的信号再明确不过：这个国家的经济正处在失控的边缘，政府的信用正在被一点点耗尽。而最终为这一切买单的，永远是普通的伊朗民众。
伊朗货币再次暴跌，里亚尔兑美元自由市场汇率跌至历史新低由于伊朗面临严重的通货膨胀
伊朗货币再次暴跌，里亚尔兑美元自由市场汇率跌至历史新低由于伊朗面临严重的通货膨胀和严厉的经济制裁，伊朗本国货币对美元汇率跌至历史最低水平。据追踪伊朗自由外汇市场的网站pashizi.com报道，美元在伊朗的自由市场卖出汇率创下历史新高，达到240万里亚尔。伊朗本国货币大幅贬值之际，正值伊朗遭受美国严厉制裁和年通货膨胀率高达61.4%之时。官方数据显示，该国食品价格同比上涨了128.1%。
伊朗货币再次暴跌，里亚尔兑美元自由市场汇率跌至历史新低由于伊朗面临严重的通货膨胀和严厉的经济制裁，伊
伊朗货币再次暴跌，里亚尔兑美元自由市场汇率跌至历史新低由于伊朗面临严重的通货膨胀和严厉的经济制裁，伊朗本国货币对美元汇率跌至历史最低水平。据追踪伊朗自由外汇市场的网站pashizi.com报道，美元在伊朗的自由市场卖出汇率创下历史新高，达到240万里亚尔。伊朗本国货币大幅贬值之际，正值伊朗货币再次暴跌，里亚尔兑美元自由市场汇率跌至历史新低由于伊朗面临严重的通货膨胀和严厉的经济制裁，伊朗本国货币对美元汇率跌至历史最低水平。据追踪伊朗自由外汇市场的网站pashizi.com报道，美元在伊朗的自由市场卖出汇率创下历史新高，达到240万里亚尔。伊朗本国货币大幅贬值之际，正值伊朗遭受美国严厉制裁和年通货膨胀率高达61.4%之时。官方数据显示，该国食品价格同比上涨了128.1%。
人民币代替美元还有很长的路要走、伊朗可用人民币结算、但与外国经贸人民币仍需兑换美
人民币代替美元还有很长的路要走、伊朗可用人民币结算、但与外国经贸人民币仍需兑换美元、对伊朗来讲中国市场人民币如对伊朗的专营店、或只针对中国周边越南、朝鲜、柬埔塞等国願收、但很很局限。近年来，人民币在国际贸易中的存在感不断提高，一些受到美元体系影响较大的国家，也开始探索使用人民币进行部分结算。伊朗就是其中一个受到关注的案例。但从实际情况来看，人民币能够进入伊朗与中国之间的贸易环节，并不代表伊朗可以凭借人民币解决所有国际贸易问题。真正的问题在于，货币能不能被全球接受，不只是看有没有国家愿意使用，更要看这种货币能否在不同国家之间自由流转。对于伊朗来说，人民币最大的价值，来自中国这个庞大的贸易市场。中国长期是伊朗重要贸易伙伴之一，两国在能源、工业产品、机械设备等领域存在合作基础。如果伊朗企业向中国出口商品，再用收到的人民币购买中国商品，那么人民币可以在这一过程中形成比较顺畅的循环。这种模式类似于一个封闭程度较高的贸易圈。在这个圈子里，人民币使用效率较高。假如伊朗企业拿着人民币，希望从另一个并不大量使用人民币的国家购买设备、技术或者商品，对方未必愿意直接接受人民币。此时，伊朗仍可能需要把人民币兑换成美元、欧元或者其他国际货币。这也是为什么人民币国际化仍然需要时间。货币成为国际主流，并不是因为某几个国家开始使用，而是因为全球大量企业、银行和投资机构都愿意持有它、交易它。美元目前的优势，来自长期积累。国际能源交易、金融市场、跨国投资等领域，多年来形成了以美元为中心的运行模式。很多国家即便希望降低美元依赖，也不会马上完全放弃美元，而是采取多种货币并存的方式。人民币的发展路径也是如此。近年来，中国持续推动跨境人民币使用，提高人民币在贸易结算中的便利程度。人民币跨境支付系统（CIPS）不断完善，为境内外金融机构开展人民币跨境支付和清算提供基础设施支持。CIPS截至2026年，CIPS覆盖范围持续扩大，参与机构数量不断增加，人民币跨境支付网络正在逐步完善。CIPS这些变化说明，人民币已经不仅仅是一种国内货币，而是在国际贸易中拥有越来越多应用场景。不过，从“能使用”到“广泛使用”，中间还有很大的距离。很多人容易把人民币国际化理解成“取代美元”，但实际上，国际货币体系的变化通常是渐进过程。一种货币想成为全球主要货币，需要三个条件。第一，是贸易规模。如果全球大量商品和服务交易都与这种货币有关，那么企业自然会增加使用意愿。第二，是金融市场深度。企业收到一种货币后，不仅要能支付，还希望能够投资、融资、避险。如果金融工具不足，货币吸引力就会受到限制。第三，是国际信任。各国企业和金融机构需要相信，这种货币能够长期稳定使用。伊朗的情况，其实很好地说明了人民币国际化面临的现实。对于伊朗而言，中国市场就是人民币发挥作用的重要场景。如果贸易对象主要是中国，人民币可以像一种专门连接双方市场的工具，提高交易便利性。但如果涉及更多国家，人民币的通用程度仍然有限。这并不是人民币没有价值，而是任何货币走向国际化，都需要不断扩大使用范围。除了伊朗之外，一些中国周边国家和与中国贸易密切的经济体，也在增加人民币使用比例。例如部分东盟国家与中国之间的贸易规模不断扩大，本币结算和人民币结算合作有所增加。但这些合作更多体现的是区域贸易便利化，而不是全球贸易体系已经发生根本变化。国际货币竞争，本质上也是经济联系竞争。一种货币使用越广，就越容易形成网络效应；使用者越多，其他国家加入的动力也越强。因此，人民币未来的发展重点，不只是增加几个国家愿意接受人民币，而是让更多国家在使用人民币之后，能够方便地进行贸易、投资和金融操作。从目前情况看，人民币国际化正在稳步推进。跨境支付体系不断完善，海外金融机构参与程度增加，人民币在部分贸易领域的使用范围扩大。中国人民银行但与此同时，也需要看到国际货币格局具有很强的惯性。美元长期占据国际核心位置，背后有庞大的金融市场、全球交易习惯和历史积累。改变这种格局，不会因为某一次能源交易或者某一个国家采用人民币结算就立即发生。在我看来，人民币国际化更像是一场长期建设，而不是短期竞争。伊朗使用人民币结算，说明人民币正在更多贸易场景中发挥作用，但这距离成为全球普遍使用的主要货币，还有许多基础工作需要完成。
人民币升值逼近四年高位人民币近期持续走强，在岸人民币兑美元一度升至6.6950元
人民币升值逼近四年高位人民币近期持续走强，在岸人民币兑美元一度升至6.6950元，创逾3年半高位。央行近日首次提出防范外汇市场“羊群效应”。分析认为，在中国出口保持强劲、内需仍然疲弱之际，央行担忧人民币升值得过快，这可能压缩部分出口企业的利润空间。所谓“羊群效应”，即市场参与者预期人民币持续升值后跟随买入人民币，进一步推高升值预期，形成相互强化的单向走势。
人民币持续走强，美元兑人民币突破6.7关口9月24日，人民币兑美元在岸市
人民币持续走强，美元兑人民币突破6.7关口9月24日，人民币兑美元在岸市场交易价报0.1490，日内振幅0.1342%，离岸人民币同步报6.7125，在岸、离岸汇率此前已双双突破6.70关口，创下2023年1月以来新高。这一轮持续走强的行情，让不少此前重仓美元存款的个人投资者陷入收益倒挂的尴尬。不少持有两年期美元定存的投资者反馈，当初看中美元存款更高的利率，分批换汇存入银行，本想赚息又赚汇差，没想到两年下来，人民币升值的幅度直接覆盖了全部利息收益，最后算下来几乎“存了个寂寞”。有投资者算了一笔账，两年前以7.1以上的汇率换入美元，即便拿到最高档的定存利率，如今换回人民币时，本金部分已经出现明显缩水，利息收益根本抵不上汇兑损失。从市场背景看，这一轮人民币走强并非偶然：8月我国出口同比增长25%，高新技术产品成为增长主力，前8个月贸易顺差累计超8000亿美元，8月银行结汇顺差达485亿美元，创下2010年以来新高。叠加9月美联储仅以全票通过加息25个基点，市场普遍将其定义为“预防性纠偏”，并未引发全球资本大规模回流美元，美元指数冲高至101.6后快速回落，为人民币打开了升值空间。针对当前行情，业内提示普通投资者无需盲目追涨杀跌：四季度人民币汇率大概率将在6.7至6.9区间双向震荡，不会出现单边暴涨行情。有留学、海淘等刚性用汇需求的群体，可利用当前升值窗口分批购汇平滑成本；已持有美元存款的投资者，无需在当前低位集中结汇，可结合自身资金使用节奏合理安排，避免因短期波动造成不必要的实际亏损。
传统外汇市场的“中美利差与汇率联动”逻辑正出现钝化。即使在中美10年期国债收
传统外汇市场的“中美利差与汇率联动”逻辑正出现钝化。即使在中美10年期国债收益率保持数百个基点悬殊利差的背景下，跨境资本并未如经典经济学理论预期般出现单边剧烈流出。人民币汇率在强势美元周期中，展现出逐渐脱离单纯利差定价的结构性韧性。这一现象表明，国际资金对中美资产的评估基准正在发生底层转移。美债高收益率对全球资金的绝对吸引力正在边际递减，其本质是市场对美元主权信用风险的重新定价。当前美国国债规模已突破34万亿美元，年化利息支出超过1万亿美元，高昂的债务成本正严重挤占其财政空间。叠加科技巨头在资本市场的庞大融资需求，美债的高收益率正越来越被国际资本视作财政不可持续的“风险补偿”，而非绝对安全的“无风险回报”。这种依赖发新债还旧债的循环，客观上构成了对美元信用基石的持续消耗。支撑人民币资产韧性的核心，正从金融维度的“利差”转向实体维度的“物物交换锚”。中国制造业增加值占全球比重约30%，并持续维持庞大的出口顺差规模。这种基于全产业链的制造与出口能力，赋予了人民币坚实的实际购买力背书。在美元资产不确定性增加的环境下，持有人民币的实质是掌握了调动全球大部分工业制成品和供应链的兑换权。这种深度的实体经济绑定，为人民币提供了独立于西方金融体系之外的避险属性。这一宏观变局预示着全球大类资产配置逻辑的长期重构。近年来多国央行持续增持黄金，本质就是为规避单一美元资产风险进行的防御性对冲。随着美元信用再定价进程的深入，长线国际资本为了分散系统性风险，或许会逐步将目光转向具备相对独立性和实体支撑的中国核心资产。中国国债与宽基指数的配置价值，正随着全球金融体系的去中心化趋势而逐步凸显。
（USDCNY，在岸人民币兑美元）重点：USDCNY数值下跌=1美元能
（USDCNY，在岸人民币兑美元）重点：USDCNY数值下跌=1美元能换到更少人民币，代表人民币升值图上价格6.7000，意思：1美元≈6.7元人民币1、看图上走势从6月下旬高点接近6.82一路持续下行，K线整体是人民币持续升值通道，中间有小幅震荡回调，但大趋势向上（人民币走强），最低摸到6.6853。当日行情：昨收6.7101，现价6.7000，下跌0.0101，小幅升值。2、背后是什么原因1.美元指数走弱，美联储降息预期升温，美元吸引力下降，是外部主要推力。2.国内出口韧性强、持续贸易顺差，企业拿到外汇后结汇，源源不断买入人民币，支撑汇率。3.央行中间价持续引导，稳定市场预期，遏制单边贬值预期，引导人民币稳步修复。4.中美关系缓和预期升温（特朗普表态计划和中国达成多项协议），改善外资对中国资产的信心。3、带来的影响（两面性）利好：-进口成本下降，原油、芯片、粮食等海外采购更便宜，减轻输入型通胀压力。-海外留学、出境旅游、海淘，换美元更省钱。-外资更愿意配置国内债券、股票，利于资本流入。压力：-人民币升值，出口企业产品外币报价变贵，削弱价格竞争力，对部分低端外贸企业有压力。-外向型制造业利润会被挤压。4、后市怎么看央行的基调是双向波动，不会让人民币单边持续暴涨。如果升值速度过快，央行会释放工具平滑节奏，避免升值过猛冲击出口。短期大概率在6.68–6.75区间震荡。这张是在岸人民币兑美元（USDCNY）的日线图，图表直观展现自今年6月下旬以来人民币持续升值的行情。很多人容易混淆：USDCNY数字下降，不是人民币贬值，而是人民币升值，数字代表兑换1美元需要多少人民币。图中价格回落至6.7附近，盘中最低触及6.6853，意味着1美元仅需约6.7元人民币兑换，创下阶段性强势水平。从K线趋势观察，6月高点接近6.82，随后整体走出震荡下行通道，虽然中途出现短期回调，但大方向持续走强。本轮人民币走强，是多重因素共振的结果。外部层面，市场预期美联储开启降息周期，美元指数回落，美元吸引力减弱，减轻了人民币被动承压的压力。内部层面，我国外贸保持韧性，持续大额贸易顺差，出口企业结汇形成稳定买盘，托举人民币汇率。叠加近期中美对话缓和预期升温，外资对国内资产的信心有所修复，资金流入利好人民币。同时，央行通过中间价持续引导预期，稳定外汇市场情绪，扭转此前市场的贬值担忧。人民币走强有利有弊。利好方面，国际大宗商品以美元计价，人民币升值压低进口成本，有利于减轻国内输入性通胀压力；对于出境消费、海外留学人群，换汇成本降低；人民币资产吸引力提升，有助于外资增配国内股债市场，改善跨境资本流动。挑战则集中在外贸领域，人民币持续升值，会抬高我国出口商品外币标价，削弱产品价格优势，挤压部分外贸企业利润，对低附加值出口产业形成压力。需要明确，我国汇率政策坚持以市场供求为基础、双向波动。央行不会放任人民币单边快速升值，一旦升值节奏过快，会运用政策工具调节，避免汇率大幅波动冲击实体经济。中长期看，人民币走势，最终取决于国内经济基本面、外贸情况与美元强弱的动态博弈。短期大概率维持区间震荡，很难出现无节制单边升值。汇率平稳，才更有利于宏观经济稳定。
大老美经济数据都可以造假，但是汇率骗不了人，美元兑人民币继续大幅贬值，昨天跌破了
大老美经济数据都可以造假，但是汇率骗不了人，美元兑人民币继续大幅贬值，昨天跌破了6.7，最低6.6934……汇率是很难伪装的，美元持续贬值，市场资金用脚投票，看得出全球资本当下对于美元资产的态度早已发生改变。
在岸、离岸人民币兑美元双双升破6.7关口，微利出口时代或将结束。本来人民币升值对
在岸、离岸人民币兑美元双双升破6.7关口，微利出口时代或将结束。本来人民币升值对出口不利，再加上国内劳动力成本的上升，微利出口的低附加值商品生产模式或将结束。二三十年前，在东莞深圳等珠三角地区，随便租个厂房，接单做来料加工的出口订单基本上可以赚大钱，现在珠三角这样的生产模式已难以为继。虽然还有少数这样接定单的小老板，但这些小老板往往是一边做老板，一边做工人，有时还要去送快递或跑货拉拉。随着人民币的升值，以后这种微利的代工将更加难做。
人民币兑美元再破6.7了！其实我查了下数据，24年8月贸易顺差额是6493亿元，
人民币兑美元再破6.7了！其实我查了下数据，24年8月贸易顺差额是6493亿元，为全年单月最高。到了26年8月，贸易顺差额则是8093亿元，相当于比24年增加了20%以上，而现在的汇率只增加20%显然是偏少的。而且6.7是道坎，是个心理坎。在6.7以上主要还是市场波动，破了6.7以后，人们对人民币未来升值开始有了信心，此后汇率就是多重因素的作用了。我预计，人民币汇率未来一段时间内整体会是上升的。按照每年升值3%，本币名义增速保持在5.5%，到了2035年中国人均GDP就是3.2万美元了，直接会超额完成“中等发达国家”目标。
日元彻底撑不住了！全球最弱货币的帽子，眼看就要扣实了。但比汇率更可怕的，是一场
日元彻底撑不住了！全球最弱货币的帽子，眼看就要扣实了。但比汇率更可怕的，是一场更大的风暴，或许才刚刚开始酝酿。2026年9月的外汇市场上，日元汇率一路跳水，反复跌破关键关口，彻底坐稳弱势货币榜首位置，看似是简单的汇率波动，实则暗藏深层金融隐患。很多人只看到日元贬值、出国海淘变划算的表面现象，却没发现这场贬值早已脱离常规市场波动的范畴。这次日元走弱，和往年单纯的美日利差影响完全不同，是日本经济多重顽疾集中爆发的结果。外汇市场的核心波动导火索，来自月底杰克逊霍尔全球央行年会的重磅发言。美联储主席沃什在年会上亮出强硬鹰派态度，明确表态会坚守通胀调控目标，不急于放缓加息节奏。这番话直接点燃市场情绪，美元指数顺势走强，给本就脆弱的日元狠狠踩了一脚油门。最有意思的反差是，日本央行明明已经开启加息周期，却完全挡不住货币贬值的势头。从2024年3月退出负利率政策后，日本持续小幅加息，2026年政策利率已经涨到1%，创下近三十年新高。按理说加息本应提振汇率，日元却反向暴跌，这种反常走势在全球金融市场都极为罕见。能出现这种违背金融常识的行情，足以说明日元的问题根本不是短期货币政策能修复的。市场早就看透了日本经济的底层漏洞，不再被表层的政策调整迷惑，所有资金都在用脚投票，疯狂抛售日元资产。日本政府的债务现状，是压垮日元信用的核心症结。截至2026年6月，日本未偿还国债余额突破1298万亿日元，政府债务相关占比稳居全球主要经济体第一。这么庞大的债务盘子，就像悬在日本头顶的定时炸弹，随时可能引爆风险。这里有个很直白的逻辑，日本根本不敢大幅加息。只要加息力度加大，政府背负的巨额债务利息就会暴涨，财政压力会直接突破临界点。这也就解释了，为什么日本央行明明知道利差劣势，只能慢悠悠微调利率，不敢跟上美联储的紧缩节奏。我始终觉得，日元当下的弱势格局，本质是日本政策“不可能三角”的彻底崩盘。日方一边想靠财政扩张稳住本土经济，一边想维系庞大债务不爆雷，同时还想保住日元汇率稳定，三件事放在一起，没有任何实现的可能。任何一个国家的金融体系，都不可能长期兼顾无限扩张的财政、超低的利率水平和稳定的货币汇率。日本多年来抱着侥幸心理强行平衡，只是靠市场惯性拖时间，2026年的市场波动，不过是彻底戳破了这场自我欺骗的闹剧。持续的美日货币政策分化，让跨境套息交易彻底泛滥。全球投资者早就摸清了套路，借入低成本日元，兑换成美元投入高收益资产，稳稳赚取利差收益。海量的抛日元、买美元操作，持续消耗着日元的市场价值。别以为套息交易是短期炒作，这已经变成了固化的市场趋势。只要美日利差缺口不闭合，这类交易就不会停止，日元的贬值压力会一直存在。更关键的是，这套循环已经形成闭环，短期政策根本无法打破。不少市场从业者还在期待美日联合汇率干预，幻想能逆转日元颓势。8月底美国财长的公开表态，已经给这份期待浇了冷水，美方对日元贬值持放任态度，没有任何出手干预的意向。单纯靠日本单方面干预汇率，基本起不到长效作用。历史数据能清晰佐证，单个经济体的汇率干预，只能短暂稳住盘面，改变不了货币贬值的核心趋势，反而会快速消耗日本仅剩的外汇储备。现在网上有两种完全对立的看法，争议特别大。一部分人觉得日元贬值是利好，能大幅提振日本出口产业，带动本土经济回暖。另一部分人认为，弱势日元会推高进口成本，加剧国内通胀，让民众生活压力飙升。站在客观角度来看，当下日元贬值的负面影响，早就盖过了出口红利。如今的日本产业结构，和几十年前出口立国的时代完全不同。本土大量企业早已完成海外产能布局，汇率贬值带来的出口增益，已经微乎其微。反而持续走弱的日元，让日本能源、粮食等刚需进口商品价格暴涨。日本本土资源极度匮乏，九成以上的能源和大量生活物资依赖进口，汇率暴跌直接把输入性通胀拉满，本土中小企业和普通民众成了最大受害者。还有一个容易被忽略的隐性风险，就是日本国债市场的潜在危机。现在国际投资者已经开始预判日本后续会被动大幅加息，提前抛售手中的存量国债。这种操作会直接压低国债价格、推高收益率，进一步放大日本的债务偿债压力。这种连锁反应一旦形成恶性循环，后果不堪设想。债务压力加剧会倒逼财政收紧，经济活力随之下降，市场会进一步看空日元，持续抛售资产，最后把日本经济拖入全方位的低迷状态。很多人疑惑，日本经济看似平稳，没有大规模破产和失业潮，为什么会暗藏这么大的风险。核心原因就是日本的所有问题都被长期低利率和宽松财政掩盖了，不是风险消失了，只是在持续积累发酵。全球金融市场的规则从来都是温水煮青蛙，不会突然爆发大型危机，但会慢慢透支一个经济体的信用。日元的持续贬值，就是全球资本对日本经济信用的层层剥离，这个过程缓慢，但不可逆。
日元彻底撑不住了！全球最弱货币的帽子，眼看就要扣实了。但比汇率更可怕的，是一场
日元彻底撑不住了！全球最弱货币的帽子，眼看就要扣实了。但比汇率更可怕的，是一场更大的风暴，或许才刚刚开始酝酿。2026年9月的外汇市场上，日元汇率一路跳水，反复跌破关键关口，彻底坐稳弱势货币榜首位置，看似是简单的汇率波动，实则暗藏深层金融隐患。很多人只看到日元贬值、出国海淘变划算的表面现象，却没发现这场贬值早已脱离常规市场波动的范畴。这次日元走弱，和往年单纯的美日利差影响完全不同，是日本经济多重顽疾集中爆发的结果。外汇市场的核心波动导火索，来自月底杰克逊霍尔全球央行年会的重磅发言。美联储主席沃什在年会上亮出强硬鹰派态度，明确表态会坚守通胀调控目标，不急于放缓加息节奏。这番话直接点燃市场情绪，美元指数顺势走强，给本就脆弱的日元狠狠踩了一脚油门。最有意思的反差是，日本央行明明已经开启加息周期，却完全挡不住货币贬值的势头。从2024年3月退出负利率政策后，日本持续小幅加息，2026年政策利率已经涨到1%，创下近三十年新高。按理说加息本应提振汇率，日元却反向暴跌，这种反常走势在全球金融市场都极为罕见。能出现这种违背金融常识的行情，足以说明日元的问题根本不是短期货币政策能修复的。市场早就看透了日本经济的底层漏洞，不再被表层的政策调整迷惑，所有资金都在用脚投票，疯狂抛售日元资产。日本政府的债务现状，是压垮日元信用的核心症结。截至2026年6月，日本未偿还国债余额突破1298万亿日元，政府债务相关占比稳居全球主要经济体第一。这么庞大的债务盘子，就像悬在日本头顶的定时炸弹，随时可能引爆风险。这里有个很直白的逻辑，日本根本不敢大幅加息。只要加息力度加大，政府背负的巨额债务利息就会暴涨，财政压力会直接突破临界点。这也就解释了，为什么日本央行明明知道利差劣势，只能慢悠悠微调利率，不敢跟上美联储的紧缩节奏。我始终觉得，日元当下的弱势格局，本质是日本政策“不可能三角”的彻底崩盘。日方一边想靠财政扩张稳住本土经济，一边想维系庞大债务不爆雷，同时还想保住日元汇率稳定，三件事放在一起，没有任何实现的可能。任何一个国家的金融体系，都不可能长期兼顾无限扩张的财政、超低的利率水平和稳定的货币汇率。日本多年来抱着侥幸心理强行平衡，只是靠市场惯性拖时间，2026年的市场波动，不过是彻底戳破了这场自我欺骗的闹剧。持续的美日货币政策分化，让跨境套息交易彻底泛滥。全球投资者早就摸清了套路，借入低成本日元，兑换成美元投入高收益资产，稳稳赚取利差收益。海量的抛日元、买美元操作，持续消耗着日元的市场价值。别以为套息交易是短期炒作，这已经变成了固化的市场趋势。只要美日利差缺口不闭合，这类交易就不会停止，日元的贬值压力会一直存在。更关键的是，这套循环已经形成闭环，短期政策根本无法打破。不少市场从业者还在期待美日联合汇率干预，幻想能逆转日元颓势。8月底美国财长的公开表态，已经给这份期待浇了冷水，美方对日元贬值持放任态度，没有任何出手干预的意向。单纯靠日本单方面干预汇率，基本起不到长效作用。历史数据能清晰佐证，单个经济体的汇率干预，只能短暂稳住盘面，改变不了货币贬值的核心趋势，反而会快速消耗日本仅剩的外汇储备。现在网上有两种完全对立的看法，争议特别大。一部分人觉得日元贬值是利好，能大幅提振日本出口产业，带动本土经济回暖。另一部分人认为，弱势日元会推高进口成本，加剧国内通胀，让民众生活压力飙升。站在客观角度来看，当下日元贬值的负面影响，早就盖过了出口红利。如今的日本产业结构，和几十年前出口立国的时代完全不同。本土大量企业早已完成海外产能布局，汇率贬值带来的出口增益，已经微乎其微。反而持续走弱的日元，让日本能源、粮食等刚需进口商品价格暴涨。日本本土资源极度匮乏，九成以上的能源和大量生活物资依赖进口，汇率暴跌直接把输入性通胀拉满，本土中小企业和普通民众成了最大受害者。还有一个容易被忽略的隐性风险，就是日本国债市场的潜在危机。现在国际投资者已经开始预判日本后续会被动大幅加息，提前抛售手中的存量国债。这种操作会直接压低国债价格、推高收益率，进一步放大日本的债务偿债压力。这种连锁反应一旦形成恶性循环，后果不堪设想。债务压力加剧会倒逼财政收紧，经济活力随之下降，市场会进一步看空日元，持续抛售资产，最后把日本经济拖入全方位的低迷状态。很多人疑惑，日本经济看似平稳，没有大规模破产和失业潮，为什么会暗藏这么大的风险。核心原因就是日本的所有问题都被长期低利率和宽松财政掩盖了，不是风险消失了，只是在持续积累发酵。全球金融市场的规则从来都是温水煮青蛙，不会突然爆发大型危机，但会慢慢透支一个经济体的信用。日元的持续贬值，就是全球资本对日本经济信用的层层剥离，这个过程缓慢，但不可逆。
高盛喊话：2031年底人民币兑美元5.5。100万美元，五年后少换121万人民币
高盛喊话：2031年底人民币兑美元5.5。100万美元，五年后少换121万人民币高盛这份报告，一出来，外汇交易群里就炸了。他们把人民币的五年目标价，定在了5.5。什么概念？现在你去银行换1美元，大概要花6块7毛1。按照高盛的说法，到2031年底，这个数字会变成5块5。也就是说，你现在手里捏着100万美元，按这个预测，五年后换成人民币，少了一百多万。这份报告是9月4日发的。高盛的理由倒不是拍脑袋，他们说得很直白：人民币会每年涨3%到5%，这是兼顾出口、金融安全和宏观大局之后，北京做出来的“最佳政策选择”。翻译一下，就是人民币升值已经从市场博弈变成了顶层设计。高盛甚至用了一个词，有序且可预期的升值步伐。这话要搁三年前，没几个人信。那时候中美息差大得离谱，美元资产利息比人民币高出一大截，资金往美国跑都来不及，谁跟你谈升值？但现在逻辑变了。高盛说，只要市场预期人民币持续升值，汇率升值本身就能抵消利息劣势，人民币债券对外资来说反而更香了。等于用升值预期换利息损失，这个算盘打得噼啪响。还有一层，是贸易上的。中国是全球最大的制造国，人民币适度升值，放到国际上就是个“善意信号”。你看，我没靠贬值抢你们的生意。这招多少能缓和一下贸易伙伴的火气，降低关税报复的可能。另外，大国博弈那盘棋也没停。2021年房地产市场调整之后，中国经济名义增长放慢了，以美元计价的经济总量追美国的脚步也歇了一阵子。但人民币一升值，按美元算的GDP自然就往上蹿。这两个数字的距离，高盛应该算得很清楚。市场是不是买账？从今年的走势看，人民币确实猛。年初还在6.98附近晃悠，到9月1日已经升破6.72，今年以来涨了快4%，亚洲货币里头排得上号。9月4日当天，在岸又收了6.7108。央行行长潘功胜前阵子在G20刚说过，中国没必要也不会靠贬值抢出口。这句表态，放在高盛的预测框架里看，简直像给“升值路线图”按了个官方确认章。当然，不是所有人都这么看。国内有些研究机构觉得，下半年人民币也就是6.7到7.1之间来回晃，进一步升值的空间没那么大。路透综合了十多家投行的预测，2026年底的中位数大概是6.68，比高盛保守不少。说白了，高盛的预测有一个隐含前提，美元得慢慢走软。要是美国哪天又抡起关税大棒，或者全球经济突然急刹车，中国的出口顶不住了，那升值的逻辑就得打折。高盛自己也明白这层，在报告里留了余地。但话说回来，敢把五年后的汇率喊到5.5，说明他们押注的是一个趋势判断：人民币升值这件事，已经不只是市场自发的反应了，它正在变成一个被引导、被管理的长期过程。五年太长，变数太多，高盛不一定对。但5.5这个数字，值得每个手里有美元、或者做外贸生意的人，坐下来好好想一想。
