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科普一下什么是国家队，狭义国家队=中央汇金投资+中央汇金资管+证金公司+证金资管计划+外管局三大平台（梧桐树、凤山、坤藤）。这一层的核心动作是逆周期托底，买宽基ETF和权重股，不是纯长期价投。广义国家队（国家战略盘）：上面+中国国新、中国诚通（国资运营平台）+国家大基金（半​科普一下什么是国家队，狭义国家队=中央汇金投资+中央汇金资管+证金公司+证金资管计划+外管局三大平台（梧桐树、凤山、坤藤）。这一层的核心动作是逆周期托底，买宽基ETF和权重股，不是纯长期价投。广义国家队（国家战略盘）：上面+中国国新、中国诚通（国资运营平台）+国家大基金（半导体定向产业资本）+社保基金。这一层里，国新/诚通偏央企估值修复和战略方向，大基金是纯产业政策工具，和汇金"稳指数"不是一回事，价投为主。平准基金，很少用，极端情况下会再出江湖，这类资金多数的时候是救市采用，高点止盈，等下次股灾！险资=引导中长线价值投资，但是不等于锁死，也会更高止盈和被动止损，跟随国家政策导向，比如现在的科技也是追涨杀跌！社保养老=超中长线价值投资，一般季度调仓，追求稳，都是红利和大蓝筹。他们都是国家队，但是真正的国家队只有汇金，6月已经高点离场了1.5万亿以上！剩下的都是国家队的小跟班，指哪打哪，能用的子弹其实不多，不是没钱，是不舍得倾巢而出，他们进来也一样会被割，同一个池子同样的队友也是对手盘！三季度财报结束后，这些都会浮出水面，本月中下旬公募公布持仓，就知道科技是被谁主导成这样了。

历史教训在前。现在是美元想贬值，但中国顶着不让！因为从历史的经验来看，这意味着美国又想走“日本的老路”，来反收割中国，稳汇率守住产业主动权，中国不会重走日本被收割的旧路。现如今，观察人民币汇率，不能只盯着一天涨了多少、跌了多少。真正值得看的，是外部利率、美元走势和贸易政策频繁变化的时候，中国有没有必要跟着别人设定的节奏走。答案其实已经写在历史里。1985年9月22日，《广场协议》达成。此后美元回落，日元快速升值。国际货币基金组织的历史资料显示，日元兑美元从1985年中期约240日元兑换1美元，一路升到1987年末约120日元兑换1美元。汇率变化速度之快，直接给日本出口部门带来很大压力。后面的事情大家都熟悉。1980年代后期，日本资产价格急涨，1990年代初泡沫破裂，企业债务、银行不良资产以及产业外迁等问题相继显现。日本银行后来回顾这段历史时也提到，《广场协议》以后日元升值压力加大，日本制造企业开始把部分生产基地转往海外。所以，历史教训在前，所谓“中国不会重走日本被收割的旧路”，重点并不在于把人民币固定在某个数字，而是不能让外部力量轻易改变中国自己的产业节奏。汇率看上去只是一个价格，落到工厂里却很具体。一家企业接下半年后的出口订单，成本、工资、运费都已经算进去，如果本币短时间突然大幅升值，原来不算薄的利润可能一下被压掉。但更麻烦的是，如果这种变化持续存在，一些企业就会重新考虑在哪里投资、在哪里生产。产业链一旦搬出去，再想完整搬回来，不是调一次汇率就能解决。中国现在面对的条件，与1980年代的日本已经很不一样。2026年9月7日，国家外汇管理局公布，截至2026年8月末，中国外汇储备规模为34383亿美元，比2026年7月末增加195亿美元。国家外汇管理局同时指出，2026年8月美元指数下跌，但中国经济运行保持平稳，为外汇储备规模保持基本稳定提供了支撑。更值得看的是资金有没有乱跑。2026年9月15日公布的数据中，2026年8月企业、个人等非银行部门跨境资金净流入624亿美元，环比增长4%；银行结售汇顺差485亿美元，境内外汇市场交易量达到3.9万亿美元。所以，国家外汇管理局给出的判断是，企业结汇和持汇意愿较为稳定，市场预期总体平稳。这几个数字放在一起，就能看出人民币汇率为什么没有必要跟着外部市场大起大落。中国手里不是只有外汇储备这一张牌。2026年7月16日公布的核算结果显示，2026年上半年国内生产总值达到695704亿元，同比增长4.7%；制造业增加值达到182331亿元，同比增长5.5%。一个拥有完整制造业体系、庞大国内市场和持续贸易往来的经济体，对汇率冲击的承受方式，本来就不会照搬几十年前日本的路径。政策工具也在往前走。2025年1月13日，中国人民银行、国家外汇管理局将企业和金融机构跨境融资宏观审慎调节参数由1.5提高到1.75。看起来只是一个参数变化，背后的意思很清楚，跨境资金能流动，但面对外部市场剧烈波动，中国有自己的调节工具，不会把金融市场完全暴露在短期资金冲击之下。到了2026年9月，外部货币环境依旧复杂，美联储数据显示，2026年9月17日联邦基金利率目标区间提高到3.75%至4.00%。美元强弱、美国利率以及国际资金流向仍会不断变化。也正因为如此，稳汇率并不等于追求一条笔直的汇率线，更不是看到美元变动就马上跟着调整。真正需要守住的是合理均衡水平上的基本稳定，是不给单边投机留下持续自我强化的空间。

外汇局发布8月国际收支数据，货物服务贸易顺差944亿美元。国家外汇管理局公布2026年8月我国国际收支口径的货物和服务贸易数据。按人民币统计，8月货物和服务贸易进出口总规模51179亿元。其中出口28793亿元，进口22386亿元，贸易顺差6407亿元。换成美元口径，出口4243亿美元，进口3299亿美元，顺差944亿美元。服务贸易里面，旅行服务进出口规模1731亿元，运输服务1532亿元，其他商业服务1437亿元，电信、计算机和信息服务进出口693亿元。很多人容易把这份数据和海关外贸数据弄混，这里简单说明一下：外汇局这份是“国际收支口径”，统计的是国内居民和海外之间发生的货物、服务交易，侧重跨境资金和所有权转移，和海关进出口统计口径有区别，更适合观察跨境收支、外汇储备相关的基本面。对比7月数据来看，7月货物服务贸易顺差912亿美元，8月顺差扩大到944亿美元，外贸整体的创汇能力保持稳定。顺差主要来自货物出口的强劲表现，而服务贸易一般是逆差，比如出境旅游、留学、国际运输等项目会消耗外汇，会拉低整体顺差水平。这项数据的意义，简单来讲，货物加服务贸易顺差，是我国跨境外汇收入最核心的来源。持续保持较高顺差，有助于稳定外汇市场，支撑人民币汇率。从服务项目结构能看出，旅行、运输依然是服务板块里体量最大两项。电信计算机信息服务属于高附加值的服务出口，这一块持续增长，代表国内数字服务、软件外包这类产业在海外市场的竞争力在提升。当然也要看到，外部环境依旧复杂，海外需求波动、国际经贸摩擦，都会持续影响后续外贸走势。后续要看出口订单、海外消费需求变化，来判断贸易顺差能否继续维持在高位。

各位，插播一条消息！9月10日早上看到国新办这条，我第一感觉就是“又要出大政策”，这次央行、金融监管总局、证监会、外管局负责人集体亮相据国新办通报：2026年9月10日（周四）15:00，“开局起步‘十五五’”系列发布会，人民银行陆磊、金监总局丛林、证监会李超、外汇局李斌出席，主题就一句——金融领域落实“十五五”规划、推金融强国建设，并答记者问。咱说大白话：这四个座位坐一块，基本把“钱从哪来、去哪、风险谁兜、门开多大”全管了。央行管水闸：房贷、经营贷松紧看它；金监总局管银行保险别乱来：小银行、理财、理赔会更规范；证监会管股市别光割菜：长期资金、上市公司质量估计是重点；外汇局管钱进出门：留学、海淘、企业出海结汇稳不稳看这块。不用慌也别上头。对普通人就三句：1）别信“内幕牛股”，规划是慢变量，不是明天涨停令；2）存款别只盯高息，牌子稳不稳先想清楚；3）换汇、境外消费别跟风，官方越讲“稳”，越别瞎动。大国金融不是玄学，落家里就是：工资别拖、月供别突涨、养老别虚、理财别一夜没。这次关键词大概率是“稳、实、长”，不是“猛、炸、冲”。信息来源：国务院新闻办公室9月10日发布会预告及参会名单通报。

9月20日15：00，央行、金融监管总局、证监会、国家外汇局四部委将再次举行新闻发布会，这是继2024年9月24日后的再次举行重点是贯彻落实“十五五”规划和推动金融强国建设有关情况。而此时券商板块恰逢再次步入地量状态，今天仅仅成交了170亿元左右，在利好的催化之下，虽然未必会再来一次所谓的9.24行情，但是仍然很有希望实现地量见地价，做为一个成熟的投资者，我们不妨静心看戏也就是了。证券板块券商

明天下午15:00，重磅新闻发布会来袭！央行、金融监管总局、证监会、外汇局四大金融部门集体发声！A股迎来关键窗口一场高规格金融领域新闻发布会即将召开，央行、证监会等四大金融主管部门集体出席，市场都在等待释放关于十五五金融建设的重要信号。国务院新闻办定于9月10日下午3点，举办“开局起步‘十五五’”主题新闻发布会。到场发言的包含人民银行、金融监管总局、证监会、国家外汇管理局的相关负责人。会上会介绍金融领域落实十五五规划、推进金融强国建设的相关情况，同时现场回答媒体记者提问。来分析这场发布会的背后目的。这是十五五规划落地之后，金融口一次集中对外表态。一是对外讲清楚未来五年金融业整体发展的大方向，把宏观政策的框架传递给市场、机构和社会。二是，通过答记者问的形式，回应当下市场关心的各类现实问题。涉及货币政策、资本市场改革、银行业风险防控、外汇市场稳定等多个大家关心的方向，给市场吃下预期定心丸。从资本市场投资角度来看。这场会议本身会极大牵动A股市场情绪。如果释放偏向积极的表述，大金融板块会迎来情绪层面的提振，券商、银行、保险整个板块都会受到资金重点关注。资本市场改革相关内容，也会直接影响权益市场的整体预期，对创投、直接融资相关行业带来导向作用。外汇相关的表态，也会影响外贸、跨境业务相关行业的外部经营环境。当然也要客观看待，发布会更多是政策方向介绍，真正的利好，还需要后续配套政策文件落地才能兑现。短期更多是情绪催化，后续行情还是要看实打实政策细则出台。