美联储的加息剧本,刚又改了。就在最近,美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯公开表态,今年或许还得再加息一次。但他同时扔出了一个更炸的消息:目前来看,2027年完全没有加息的必要。这话一出,市场直接懵了。前阵子刚开完9月议息会议,美联储按兵不动,全市场都在喊“加息周期结束了”,甚至已经开始算明年能降几次息。结果三把手亲自下场,给所有人浇了一盆冷水。话音刚落,两年期美债收益率直接跳涨5个基点,美元指数短线拉升30个点,三大股指期货集体转跌。之前押注加息结束的资金,当场就慌了,赶紧掉头平仓。不仅说今年可能还要加一次,还直接把2027年的加息路给堵死了。一松一紧,到底唱的哪一出?更巧的是,就在今天,美国9月CPI数据正式出炉。这是美联储11月议息会议前,最后一份压轴级别的通胀指标。往大了说,这次数据的好坏,直接决定威廉姆斯嘴里的“再加息一次”,到底是吓唬人的嘴炮,还是真要落地的政策。甚至有人说,这次CPI要是爆冷,搞不好会飞出黑天鹅,让本月加息的可能性直接死灰复燃。之前9月议息会议,美联储维持利率不变,当时公布的点阵图显示,今年还会有一次加息。但市场根本不信。大家都觉得,通胀一直在降,经济也开始降温,美联储就是嘴硬,实际上不敢加了。所以那段时间,美债收益率往下掉,股市往上涨,美元也弱了不少。说白了,市场在跟美联储对着干,赌你不敢再加。结果威廉姆斯这次直接把话挑明了。今年加不加,还真不一定,大概率还有一次。但为什么又说2027年没必要加?这就是美联储的老把戏了——预期管理。打一巴掌,必须给个甜枣。先说要加息,是怕市场太乐观。要是所有人都觉得加息结束了,开始疯狂借钱炒股,金融条件一松,通胀很可能又反弹回去。之前好不容易压下去的成果,就白费了。所以必须出来放放鹰,给市场降降温,让大家别太飘。那为什么又说2027年不用加?就是怕话说太狠,市场直接崩了。要是让大家觉得加息没完没了,明年后年还要加,那股市债市得跌成什么样?经济搞不好直接被砸衰退。所以提前给个准信:就今年这最后一次机会,加完就拉倒,2027年绝对不加了。既压了市场的乐观情绪,又没把路走死,稳得很。但计划赶不上变化。所有的判断,都得看通胀数据给不给面子。今天出炉的9月CPI,就是最关键的一张牌。先说说之前的情况。8月的CPI就有点反弹的意思,能源价格涨了不少,房租也还在高位扛着。当时就有人担心,通胀会不会降不动了,卡在3%左右下不去。要是真那样,美联储别说降息,加息都可能再来好几次。所以这次9月数据,所有人都盯着。市场现在的预期,是同比涨幅跟8月基本持平,环比小幅上涨。如果最终数据符合预期,甚至比预期还低,那威廉姆斯的话大概率就是嘴炮。说白了,就是吓唬吓唬市场,11月还是按兵不动,今年也就这样了。但要是数据超预期了呢?比如通胀又往上跳了一截,那可就热闹了。本来大家都觉得加息没戏了,结果直接死灰复燃。11月议息会议上,美联储真的敢再加25个基点。到时候美债收益率又得飙升,美元又得涨,全球市场都得跟着抖三抖。这就是大家说的黑天鹅风险。别觉得这事跟咱普通人远。美元是全球货币,美联储一加息,全球的资本都往美国流。最直接的,人民币汇率会有压力。人民币贬得多了,你海淘、出国旅游都会更贵。还有咱们的股市,外资要是跑了,也很难涨得起来。甚至接下来国内的利率政策,也得考虑美联储的动向。它要是一直加息,咱们想降息的空间就小,房贷利率想再往下走,也会更难。有意思的是,就在一个月前,市场还在一片欢腾,说加息周期彻底结束,明年就要开始降息。结果现在,又开始讨论“再加一次”的可能。金融市场就是这么魔幻,预期说变就变。但你仔细品威廉姆斯的话,其实也留了余地。他说的是“今年或再加息一次”,不是“一定会加”。他说的是“目前认为2027年没有必要加息”,不是“绝对不会加”。说白了,一切都看数据。通胀下来了,就不加,甚至明年开始考虑降息。通胀下不来,该加还得加,2027年加不加也得重新说。所以今天的9月CPI,才是真正的胜负手。数据一出,所有的悬念都会落地。是虚惊一场,还是真的要再加一次,今晚就能见分晓。