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炒股做不好，大多栽在漫不经心和没耐心很多人炒股亏钱，说到底犯两个毛病：操作漫不经心，又缺少足够耐心。大盘只是参考，就算指数跳水、熊市来临，高手依旧能赚钱。翻看高手交割单，不会被漫天消息左右，只专注少数强势个股，踏准节奏就能拿到收益。大盘就像天气，天热防暑、天冷添衣，行情多变，自己得做好防护、懂得随机应变。主力资金总要找出口，机会需要耐心去等。短线下单要有充分逻辑，等行情真正反转再卖出，不能随便瞎操作，时机没到就管住手。举个选股思路：开盘跳空异动，突破平台站稳60日线，前期有涨停、股性活跃；长期站在生命线上，底部形成黄金三角托，横盘震荡调整半个月。这种票提前加入自选，一旦启动，很容易走出一波行情。做短线容不得马虎，不能自欺欺人。真正的机会出现前，主力已经消化掉大部分风险，剩下就看我们的判断与耐心。

国泰海通最大的风险不是熊市，而是怕牛市还在继续。业绩暴增168%、券商一哥、财富管理龙头，怎么牛市反而成了风险？因为牛市才是检验一家券商真实成色的照妖镜，不是因为它不够好，而是因为牛市的潮水会把所有的问题都掩盖住。26年上半年，A股日均成交额高达2.74万亿，国泰海通股基交易市场份额冲到9.15%，这可是行业第一啊。两融余额市占率9.8%；IPO主承销规模同比增长122%。单看这些数字，确实挑不出毛病。经纪业务净收入99.4个亿，投资净收入同比增154%，占比升到54%。科创直投跟投更是猛啊，华虹宏力持股1%浮盈38亿，大普微浮盈29亿，联讯仪器浮盈24亿，PE子公司和另类子公司合计贡献了37%的利润。听着是不是特别美？但问题恰恰就在这里了，这些利润里有多大比例是看天吃饭的？经纪佣金靠交易量，两融利息靠杠杆，自营收益靠行情，跟投浮盈靠估值，没有一个东西是国泰海通自己能掌控的。23年就是个活生生的例子，沪深两市全年成交额240万亿，同比下滑超过3%，按传统逻辑券商应该承压，但实际净利润反而增长了超过6%，原因是债市走牛撑了固收自营一把。这说明券商的业绩和市场的相关性不是有行情就涨、没行情就跌的那么简单，但方向性的依赖从来没有变过哦。横向去看一下就知道了，中信证券，预计上半年净利润233个亿，华泰证券预计113个到117个亿。全行业都在涨，这不是国泰海通特别牛，这是整个池子里的水位都在涨。国泰海通今天盘中的价格是17.5块，市盈率TTM大约9.65倍，市净率LF约0.84倍。开源证券预测26年净利润是321个亿，对应PE9.7倍、PB1倍。美银证券给出H股目标价21.8港元。整个券商板块的市净率1.3倍左右，处于近十年19.5%的分位点；市盈率14.96倍，较历史均值22.56倍折价34%。低估值本身就不是买入的理由，低估值加上盈利见顶才是陷阱。券商的强周期属性决定了它的盈利弹性是双向的。A股日成交额从去年同期的七八千亿拉到现在的1.5万亿甚至更高，每一分增量都变成了券商的利润。但市场活跃度不可能永远维持在这个位置，不是我看空，是均值回归是这个市场唯一的铁律。一旦成交额从2.74万亿回落到1.5万亿甚至1万亿，国泰海通的经纪、两融、自营三条线会同时收缩。到时候9.65倍的PE可能变成15倍，0.84倍的PB可能变成0.6倍。短期趋势取决于市场能不能维持当前的交投热度，如果日均成交额继续维持在2万亿以上，国泰海通Q3、Q4的业绩还有空间。开源证券给出的26年全年利润预测是321个亿，上半年已经完成了202个亿，下半年只要做到118亿就能达标，难度不大。但27年才是真正的考验啊，一旦基数上去、市场降温，同比增速就会变得很难看了。国泰海通的第一个价位是16.5-17块，这是当前市净率0.8倍左右的位置，对应历史估值底部区域，如果市场出现系统性回调，这个位置会有较强支撑。14.5-15块，对应市净率0.7倍左右，是极端悲观情景下的估值锚，券商板块历史上曾在18年触及过这个水平。国泰海通的上行空间的价格大概是在20-21块，对应26年预测EPS约1.93元、PE10-11倍。美银给的H股目标价21.8港元，A股折合下来大概也在20元出头。再往上就需要市场给出更高的估值溢价，但以当前板块整体14倍PE、处于历史3%分位的水平来看，估值大幅扩张的概率不大。按26年的预测国泰海通净利润321个亿、总股本175.81亿股（回购注销后）计算，EPS约1.83元。如果给10倍PE，合理估值18.3元；给9倍PE，16.5元。当前17.5的价格，基本上已经反映了26年的乐观预期。安全边际并不厚，向上的空间大约10-15%，向下的空间取决于市场能跌多深。对于强周期股，安全边际不是看PE低不低，而是看你在周期的什么位置下注。我的结论很简单，国泰海通是家好公司，但现在的价格不是一个好价格。等市场冷静下来，等那些冲着168%增速冲进来的短线资金走干净了，那时候再谈安全边际，才真正有意义。

今天双创指数均已破位，市场短期二次探底或者进入熊市今天双创的暴跌导致上升趋势被打破，接下来就是要进行二次回踩或者进入熊市，最差的走势就是和7月份一样，市场加速暴跌，创业板一口气跌1000点，指数到了2500点附近，市场进入阴跌，周期超过两年，等待下一波牛市。今晚美股能否大涨是扭转短期走势的关键，如果今晚美股大涨，明天我们还有一线希望，接下来又到了生死攸关的时刻，大A进入大熊市都是连续暴跌，所以周四、周五来一根大阴线就难看了，希望接下来市场能稳住，稳不住就走吧！

最近很多人都说行情是熊市，怎么得到的结论呢？肉眼可见的持续下跌。就这，就认定了熊市了。对于这些个认知来说，他的判断直接来自于视觉的冲击或者短期的感受，而不是依据。最近市场已经反弹一个月了，如果是熊市，你根本不会有这样的待遇。当然市场有大概率还会再跌上一段时间。

券商！券商！券商！2024年6月份，市场极度低迷，熊市气氛非常强烈，上海爷叔抛出非常震惊的言论：A股两年内涨到14600点、中信证券股价冲上700元，2026年9月份股市涨得你头晕目眩，众多散户信以为真一蜂窝扎堆买入券商股。随后924股市行情暴发，各大券商交易软件被挤崩溃，银转证开通24小时服务，券商板块好多个股短短数日就翻倍。10月8日当天，大盘涨停开盘，千股涨停，10月9日开盘后不久随后暴跌，千股跌停，牛市从开始到结束，仅仅七个交易日，历史上最短的牛市结束。大家都争着抢着要买证券股，各大机构怎么办？机构只能把那点筹码交出去换赛道，并且再也不进去了。目前，持仓券商股的股民超过90%的人没赚到钱，而且还被套。

停！停！停！太诡异了！光模块CPO是谁在放量砸盘！有什么散户不知道的消息吗……1、光模块，突然放量砸盘了。不知道是不是有什么消息？上午涨得好好的，你们看看分时量能，放量砸盘，几乎是没有抵抗的直线下跌，如果不是白酒、地产、医药、银行等老登护盘，上证指数可能都要翻绿了。成交量太诡异了，几乎是宣泄的抛盘，上午很多都涨幅5%以下，现在翻绿好多了，如果最高点追进去的人，相当于日内吃了一个跌停板了。融资买入这些股票的人特别多，他们是吃了个天地板……不知道接下来的行情会怎么办？这种砸盘肯定不正常，不像是正常的K线走势，肯定是周末有什么不好的消息，有人借道砸盘，不会上次的传言是真的？大家猜猜……2、太奇怪，不应该这样啊。小凡觉得AI硬件的反弹，不应该止步在这里，双创指数底部反弹连20%都没有，就算是进入技术性熊市，我们也认了，但是7月份那样跌，好歹有个像样的反弹行情吧。自己的底仓没出，天天还在网格，跌了再买进点货了，只能如此。大家别参照，不谈剂量谈毒性，是所有人的通病，小凡的仓位，没有什么意义，大家的仓位情况不同，玩的不是同一个游戏，这是最基本的道理，不要说别人持有什么，而是持有多少……这个位置，出现这种走势就麻烦了，如果真是有实质性的利空消息，那么证明最近几天就是诱多拉升，这种砸盘很不理性，也不是洗盘，哪有这种洗盘的方式3、不要被外资增持CPO的消息误导了外资对港股的持仓增加是因为它破发了，承销商因为绿鞋机制被动买入，并不是主动的增持，这是最基本的常识了，这个消息一天发几遍，不知道是什么意图，欺负很多新手不懂金融常识吗？AI硬件，未来只有反弹没有反转，如果不相信就不需要相信，股市不是靠说服别人有用的地方，把自己的认知装进别人的脑袋，不如把他们的本金装进自己的口袋，后者明显容易多了。这个市场，就是考验你对周期、认知、逻辑的理解，它很公平。就像玩游戏，低段位的人就是被虐的份，不以谁的意志为转移，特别是高段位的打野玩家，他们在低端局抓射手，中路这些就像看傻子一样……不说了，玩游戏去了，最近突然喜欢上20人的娱乐模式，我用昭君姐姐在后面丢技能好好玩。自己只有一个王者50星以下的水平，打排位感觉好累……投资者应结合自身风险承受能力、投资周期及财务状况独立判断、自主决策，据此操作产生的任何投资风险或损失，由投资者自行承担，与本文作者无关。投资有风险，入市需谨慎。

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