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2026年春节后10大金股（机构+高盛共识），收藏研究！中际旭创（300308.SZ）｜AI算力·光模块核心逻辑：1.6T光模块全球领先，北美云厂订单充足；2026年营收增速超50%风险：海外管制、行业价格战、订单未达预期海光信息（688041.SH）｜国产算力·AI芯片核心逻辑：国产CPU/GPU龙头，AI服务器核心芯片；替代进程加速、获政策支持风险：技术迭代、竞争加剧、业绩兑现迟缓中国平安（601318.SH）｜高股息·保险核心逻辑：股息率超5%，估值处于低位；银保、财富管理与AI降本协同风险：利率下行、新业务价值未达预期紫金矿业（601899.SH）｜周期·金铜锂核心逻辑：获高盛买入评级，目标价50元；2026年铜、金、锂产能大幅增长，量价齐升风险：金价/铜价波动、地缘政治、产能未达预期万华化学（600309.SH）｜化工·新材料核心逻辑：MDI龙头，价格企稳；新材料开辟第二增长曲线风险：油价波动、产能过剩、需求疲软腾讯控股（0700.HK）｜AI+出海·互联网核心逻辑：AI大模型与游戏、广告、云业务协同；海外业务增长，估值修复风险：监管、竞争、AI商业化未达预期中国中免（601888.SH）｜消费·免税核心逻辑：海南封关叠加春节旺季；出境游恢复，业绩弹性大风险：客流未达预期、价格战、政策变动福斯特（603806.SH）｜光伏·胶膜核心逻辑：全球胶膜龙头（市占率超50%）；适配N型产品，电子材料开启第二曲线风险：光伏装机未达预期、价格战、产能过剩宁德时代（300750.SZ）｜新能源·电池核心逻辑：全球龙头；储能、固态电池与AI数据中心供电业务高速增长风险：价格战、海外竞争、产能过剩贵州茅台（600519.SH）｜消费·白酒核心逻辑：渠道改革，批价回升；高股息，防御性强，为机构标配风险：消费复苏未达预期、渠道库存压力配置建议（节后直接用）进取型：中际旭创+海光信息+腾讯+宁德时代（40%）+紫金+平安（30%）+灵活（30%）稳健型：平安+茅台+万华+福斯特（50%）+中际+海光（30%）+中免（20%）保守型：平安+茅台+紫金（70%）+中际+福斯特（30%）以上清单仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。a股

让人费解的是，高盛、摩根、瑞银等头部外资，放着隆基绿能、东方日升、钧达股份这些光伏大牛股不碰，却集体加仓了一只看似平平无奇的绿电股——乐山电力。这家公司在A股不算起眼，甚至在电力板块里也属冷门：业绩常年徘徊在几千万，近三年利润还连续下滑；概念上也无新意，除了传统电力业务，只有光伏、储能等常规布局，缺乏新兴热点加持。但就是这样一家公司，却吸引了外资集体重仓：高盛新进249万股，瑞银加仓83万股，摩根士丹利加仓101万股，J.P.摩根加仓49万股，连中信香港也凑了139万股。更有意思的是，机构加仓并未带动股价上涨。2025年三季度外资集中加仓期间，公司股价大跌20%，四季度又跌了10%，机构入场与股价下跌形成鲜明反差。这恰恰提醒我们：切勿迷信外资或机构。即便大资金入场，若时机不对、高位接盘，一样可能被套。投资终究要回归公司本身，盲目跟风机构动作，很可能踩错节奏。

今日，A股继续发动“春季行情”攻势，其中，上证指数盘中突破了2025年11月中旬4034点的阶段性高点，收在全天最高点4083.67点，逾4100只个股上涨，自2024年...1月5日，高盛研究团队最新发布的研报称，2026年建议继续高配中国股票。...

据统计这是高盛目前持有大A市值过亿的12支票，主要集中在科技、高端制造和消费领域。此外，根据2025年12月17日公开的股东数据，高盛新进了智立方28万股，持有剑桥科技170万股、德明利214万股，这些股票均与CPO概念相关。作为国际顶级投行，大家觉得高盛选股水平咋样？

炸了！高盛一句话，人形机器人集体崩了！股民：我的钱呢？前几天还火到不行的人形机器人，今天直接被高盛“一刀毙命”！高盛一份报告直接放狠话：“没一家公司接到大额订单，更没明确量产时间表！”结果呢？整个板块直接躺平！机器人概念连跌三天，三花智控、拓普集团这些龙头股全被按在地上摩擦，绿油油一片，看得人心脏骤停！咱直接去扒了扒这些公司的回应，结果清一色的“坦白从宽”：-“没大单，就等北美大客户下单呢！”-“还在送样，量产？早着呢！”-“现在就小打小闹搞点示范项目~”那问题来了！没订单为啥还疯狂砸钱建厂？拓普集团砸70亿建100万台产能，三花智控、双林股份也在海外疯狂圈地！说白了就是“赌未来”！大家都在赌特斯拉Optimus一量产，行业就会爆！但专家直接泼冷水：现在就是“实验室阶段”，上游热得发烫，下游应用冷得像冰，商业化还早着呢！这次高盛报告就是给市场“降温”，让大家别再盲目跟风了！不过也别慌，真正的考验还在后面：就看2026年初特斯拉新机器人发布，还有年底各大公司的订单目标！

高盛调研中国机器人供应链：备战2026年人形机器人量产，供应商激进规划10-100万台年产能11月7日，高盛发布中国人形机器人供应链实地调研报告，核心结论显示：尽管尚未斩获大规模确定性订单，但国内核心供应商已抢先“起跑”，全力备战预计2026年下半年开启的人形机器人量产，产能规划展现出对行业前景的极度乐观。此次调研于2025年11月3日至6日开展，高盛实地走访了三花、拓普、荣泰、双环等9家核心供应链企业。调研最关键的发现是，多数供应商正积极推进产能布局，不仅聚焦国内基地，还拓展至海外市场（以泰国为核心，墨西哥为补充），为潜在的大规模量产储备产能。这些供应商规划的年产能规模区间达到10万台至100万台机器人等效单位，这一规划堪称激进——要知道，高盛自身预测全球人形机器人到2035年的出货量仅为138万台，供应链的产能规划已远超这一长期预期，足见其对行业增长潜力的强烈信心。不过报告也明确指出，目前没有任何一家供应商确认收到大规模订单，也未获得明确的生产时间表。对此，供应商普遍采取“逐步爬坡”策略，即根据实际订单落地进度灵活扩大生产规模。这一做法虽能在一定程度上对冲产能过剩风险，但本质上仍是一场基于行业未来预期的大胆博弈。

人形机器人大发展：中国企业的一场豪赌，高盛都惊呆了！2025年11月，高盛跑遍9家中国机器人供应链企业（包括三花、拓普、荣泰等），带回一份令人震撼的调查报告：没有一张大订单，企业却在疯狂扩产——人形机器人规划年产能竟高达10万-100万台，直接赌上2035年全球的总需求量！1.零订单，百万产能：供应链在赌什么？高盛调查的核心矛盾浮出水面：需求端：无一家企业手握确定性订单，量产时间表仍是谜；供给端：中国本土+泰国/墨西哥工厂同步扩建，产能目标跨越两个数量级（10万到百万台）。更戏剧性的是，高盛自己预测2035年全球人形机器人出货量仅138万台，而中国企业仅当前规划产能就撑满了这个数字。这相当于在空头支票上盖摩天大楼！2.“柔性扩产”：一场与风险共舞的阳谋供应商并非盲目烧钱，他们祭出关键策略：逐步爬坡（Ramp-up）先建小规模试产线，等订单落地再逐步加码；利用工业机器人成熟产线改造，降低转产成本；提前卡位核心零部件（如电机、减速器），赌技术标准统一。但风险如影随形：若2026年需求未爆发，中游的减速器、传感器厂商将首当其冲，陷入库存泥潭。3.中国技术底气：从"怀疑造假"到"剪衣自证"供应链敢下重注，离不开技术突破的支撑：宇树科技：去年春晚跳舞机器人已展现实时运动控制能力；小鹏机器人：近期展示行云流水般的动作，CEO何小鹏当场剪开"外衣"自证非"真人扮演"，打脸质疑者；AI赋能：多模态大模型+具身智能进展，让机器人理解指令不再"简单的指令"。4.高盛话外音：中国产业链的"双刃剑"优势报告隐含关键结论：中国优势：电机/精密齿轮等零部件成本仅为欧美40%；3C电子产线改造经验可快速迁移至机器人生产；致命痛点：核心力矩传感器、高精度轴承仍依赖日德；若人形机器人商业化延迟，产能泡沫将反噬中游企业。5.冷思考：比产能更重要的生死线成本：现有人形机器人BOM成本超50万，需压到20万内才有消费级可能；场景：工厂搬运？家庭服务？未定型的需求让技术路线摇摆不定；政策：多国已开始起草机器人伦理法规，或延缓落地进度。现实摆在眼前：中国供应链正用"烧钱备战"倒逼技术革命，赌的是"人形机器人=下一代智能终端"。但历史经验告诉我们——敢赌未必赢，准备好的人才能活到终局。这场豪赌的底牌，将在2026年量产窗口期揭晓。总结：中国机器人产业如同搭弓射箭，技术箭矢已上弦，靶心却还未完全现身。产能的疯狂数字背后，是产业链对未来的极致押注，也是全球科技竞赛残酷性的真实写照——要么领跑，要么产能变"惨能"。