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你有没有想过一个问题：中国货卖遍全世界，年年顺差上万亿，可外汇储备的增长怎么就跟不上？工厂三班倒，港口集装箱堆成山，赚回来的美元，到底去了哪里？中国制造拼命内卷、工厂三班倒，货轮在连云港、宁波舟山像织毛衣一样来回穿梭，义乌的小商品、深圳的电子配件、常州的锂电池，每天都有人在分析这个出口数据。2026年7月末，中国外汇储备是34188亿美元，比上个月才涨了25亿美元，只有0.07%的微升。这头货堆得山一样高，那头外汇储备愣是不怎么加码，钱究竟去哪了？2026年第一季度，官方数据显示经常账户顺差1841亿美元，货物贸易顺差更是高达2474亿美元。按常规理解，出口赚到的钱理应变成外汇储备堆着，实则不然。数据背后，资本与金融账户（含净误差与遗漏）逆差1841亿美元。从账面上看，经常账户里进来的美元，在资本金融账户里几乎被对冲掉，这种表面上的“白忙活”，是钱去了别处。有个关键的“会计恒等式”：外汇储备的变动=经常账户顺差－资本和金融账户逆差（含净误差与遗漏）。简单点讲，就是企业和个人赚的美元，只有汇回来换成人民币时，国家才把这部分钱算进外汇储备，实际操作中，有很多美元根本没回国。2026年一季度的公开数据一目了然：货物顺差2474亿美元（制造业工厂奋斗的成果），服务逆差596亿美元（跨国旅游、留学、买影视版权、物流），资本和金融账户逆差1841亿美元。一部分相当于出口企业在海外留下美元资产，另一部分则作为对外投资或银行海外运作的资金。网络热议最多的就是“资本外流”：网上老有人炒作什么“净误差与遗漏累计超1.2万亿美元”，说外汇储备其实缩水严重。可根据国家外汇管理局权威数据，2026年一季度净误差与遗漏逆差也就38亿美元，和动辄成千上万亿对比根本不是一个量级。赚来的美元都去哪了？其实有四类主要去向：第一类是企业在海外正常留存美元，比如大批进出口企业需要用美元付全球物流、原材料、做海外并购，特别是有海外业务链、离岸注册公司、或者要还外币债的老板。美元要存香港、新加坡、伦敦做离岸账户，是再正常不过的商业操作。第二类是企业和资本对外投资，21世纪，中国企业到印尼建电池厂、老挝承包水电站、买澳洲矿产、抢欧美品牌，这些动用的绝大部分是此前出口赚来的美元或在海外融资。这部分流出，被统计在资本和金融账户里，是“走出去”国家战略的惯常轨迹，从长远看，这笔钱也在为中国创造着全球化的财富循环。第三类是金融机构的资金运作，中国银行、工行等一年到头在海外投资债券、贷款、保险、信托，只要国内外汇供大于求，银行就自动会提升境外资产的投资比例。2026年一季度相关数据显示，银行外汇净流出是历史新高，说明金融板块把钱借给境外市场的力度增加，这是金融系统全球化分散风险的方式。第四类，则是坊间经常关注的高净值人群、普通家庭跨境配置。留学、移民、海外投资房产，通过正常手续或者打擦边球的方式换汇，确实有资金通过第三方或地下渠道到了美股、美房、东南亚游艇。这块的体量远不及一部分“财经鬼故事”渲染的夸张，但确实是监管部门越来越盯紧的地方。为什么那么多人愿意把美元“留在外边”？表面上讲，一是贸易结算方便，比如出口企业常年在全球买货、付运费、应对汇率波动，美元留境外避开反复换汇的麻烦。二是制度因素，中国资本账户还没彻底开放，个人企业手头有点存美元，是多年来的“惯性动作”。三是心理层面的安全感，过去美元的地位说是“铜墙铁壁”也不夸张，国际央行、机构投资者普遍认定美元资产靠谱，长期被当成全球“避险池”。不过风向在眼下转了，现在美国国债规模突破40万亿美元，仅利息支出就比军费还高，美国政府债台高筑不再只是宏观经济学里的文献。国际货币基金组织（IMF）2026年春季数据，全球外汇储备里美元占比降到56.9%，是30年最低，大量黄金被全球央行买入，多国央行开始抛售美债。这说明，继续把全部的财富押注在美元体系并不安全，结构性变迁已开始。国家政策也有新动作，中国央行2024年以来，已经连续21个月增持黄金，截至今年7月末，总储量达到7608万盎司，7月单月再增64万盎司，创下今年以来新高。外汇管理局多次公开回应，增持黄金不是简单攒家底，而是主动应对全球美元风险、优化外汇储备结构的需要。与此同时，美债在中国外汇储备中占比下降，黄金、多元结构加人民币资产。去年到今年，离岸信托等重点领域的税务新规正式落地，防范灰色资金流出。监控体系升级，但政策目标是让资金在“出去—使用—回流”全过程受到合法监管。外汇储备3.4万亿美元，依然是中国经济压舱石；黄金储备的持续增长，为中国经济提供了第二道重要的保险保障；人民币国际化的加快推进则让未来“赚外汇、用外汇”整个逻辑发生深刻变化。

美国财政部大佬贝森特最近遇上了件让他头皮发麻的事。一份结算报告丢到桌子上，他还没来得及喝口咖啡就坐不住了。一直以来，华尔街对中国持有的美债盯得比谁都紧——按往常套路，要是中国大规模减持美债，不是应该在市场上砸盘，让债价跳水、大家一起割肉吗？结果这回，报告里跳出来的玩法，让美国金融圈措手不及：中国没在公开市场大张旗鼓抛售，而是拖着第三方国家默默搞定了人民币结算，把美元体系自己定的规则，玩出了新花样。这背后的门道，才是让贝森特心口发紧的真正理由。到底“中国一手7800亿美元美债”是不是今天的实情？这事儿得先拨一拨。在2026年5月的财政部TIC数据里，中国内地持有的美债只剩下6593亿美元，和2013年鼎盛期的1.32万亿相比，差不多已经缩水一半。别看表面数字有波动，像2026年5月还偶尔小涨82亿，但要是真要“清仓抛售”，市场上肯定炸开锅了。显然，根本没有“暴力甩卖”，而是用了下线到期滚动、时机掐点换久期，外加第三方托管资产流转。说白了，这招比砸盘要精妙太多，把温水煮青蛙玩出了金融顶流的气场。美国自己也承认，如果央行级别的资金直接砸盘，债市先出血的反而是自己兜里的头寸。中国这番“流动性管理式减持”，不是一刀切，而是每次都让美债存量还“活着”，腾出来的美元资产也没睡觉，全转化成了人民币在全球结算的新支点。有的人可能要问，那人民币和美债的这种“柔情兑付”到底长啥样？阿根廷就是个现成案例。2023年6月，阿根廷经济部出了一招“人民币还IMF”，27亿美元债务里，17亿直接借中阿货币互换的人民币还掉。这跟直接抛售中国手里的美债不是一个套路，但底层逻辑差不离。到了2026年8月，阿根廷央行和中国人民银行又续了一笔1300亿人民币的货币互换协议，有效期一拉直接干到2031年。就连总统米莱当初竞选时嚷嚷对中国不友好，上台后面对美元外储一点底气都没，还得靠人民币给IMF还债，说到底，身体比嘴诚实。看明白这波操作，就是美债/美元资产通过场外定向流转，把美元输送到缺美元的国家，阿根廷拿到美元还外债，自己则欠中国人民币，靠大豆、牛肉慢慢结算。尤为关键的是，这整套链路不经过SWIFT，不过问华尔街，真正实现了人民币在全球大宗商品、主权债务结算里的闭环。所谓的“中国直接用7800亿换人民币”，其实是“美债减持腾流动性—货币互换—实物抵债”的三段式，只不过阿根廷是最早一块样板砖，后面谁跟谁，大家心知肚明。目光拉回到中东，人民币在油气结算里的崛起，让“石油美元”根基有点发虚。美国和沙特几十年前定的“石油美元”隐形协议，2024年就到期没续约，方向盘突然松开。单看2026年3月的数据，沙特对中国的原油出口里，41%已经用人民币结算，阿美公司更猛，45%的对华交易直接用人民币，伊朗卖给中国更干脆，100%都是人民币支付。沙特两年内从1350亿美债降到不足800亿，拿掉的美债储备大量流入中国的基建、科技甚至新兴产业，传统美元蓄水池正在碎片化。美债持有国集体“盘活资产”，中国则用CIPS结算系统、上海原油期货和货币互换，直接把人民币嵌进国际金融的主流通道，减少对美元的依赖，变成大家都能用的工具。全球贸易融资体系里，人民币已经是第四大支付货币、第三大贸易结算货币，这背后的驱动力，其实是中国把美国起草的金融游戏规则用得淋漓尽致，甚至比美国自己还顺溜，美方一直想给中国扣“操纵市场”的帽子，偏偏这套操作说不出违规，反倒成了一本合规教科书。原来，贝森特手里的结算报告根本没讲“抛售清仓”，写的全是中国如何把美债这个“外汇储备的主角”，一步步降为国际资产的“调仓工具”。阿根廷、沙特、伊朗这些国家，成了人民币场外闭环的真实试验田，这是美国维持美元霸权的两根顶梁柱——美债和石油美元——同时松动。对于中国来说，这种“盘棋式操作”省去了公开市场上的暗战成本，不仅最大限度保住了美债剩余市值，还顺手把人民币送进全球大宗商品贸易链，把全球金融框架拆开来重组。而华尔街的反应慢半拍，是因为他们自己写下的规则，用“自由流通”“市场结算”“主权自主”撑起美元霸权，现在却被中国练成了新武器。你说这棋局谁更有把握？静悄悄的人民币结算大棋局，就这样在看不见硝烟的金融“绕圈”中拉开序幕，美国想用规则建高墙，结果中国把一砖一瓦都按规则搬走，连条裂缝都让人挑不出来。美国不怕你大砸盘，怕的就是你看似按规矩出牌，实际把棋盘都翻了。最后一问，这次围墙坍塌，是不是你想象的那种大动作？其实，金融世界的天翻地覆，就在这样的无声角力中完成了。信源：中国阿根廷续签双边本币互换协议2026-08-0716:20:08来源:参考消息“石油人民币”的临界点时刻2026.04.0821:04(来源:财富FORTUNE)

美日联手救日元，印度卢比跌穿97，莫迪“大国梦”碎汇率牌桌上美国下场拉日元把，日元暂时有“遮羞布”，可印度卢比却像没穿衣服一样，在全球资本面前裸奔。8月，卢比汇率直滑深渊。5月20日创96.96历史新低，过去12个月累计贬9.5%，2025年跌5.1%，稳坐亚洲表现最差货币宝座。从年初85.5一路跌90、95，贬值斜率比日元还陡。印央行虽用外汇储备“爬行式干预”，完全孤军奋战。别说美财长公开站台，连句口头支持都没捞到。美日联合干预消息一出，国际资本反加速从印撤离——既然日元有兜底，谁还愿蹲印“没保险的险地”冒险？同样是亚洲主要经济体，同样面临货币压力，印日待遇天差地别。救日元不只GDP问题，背后藏着美“朋友体系”金融准入门槛，也戳破印“多头下注”外交战略的脆弱命门。美日联手救日元，是不是“广场协议2.0”？前IMF副总裁、央行原副行长朱民明确说：算不上。这本质是政治信号大于金融实质，是一场信用成本极高的短期博弈。美元能成全球储备货币，靠两基石：美经济实力，“币值中立”市场信用。全世界信美元汇率是市场交易出来的，不是美随便操纵的。这次美公然为地缘朋友下场干预，等于亲手砸招牌——明白告诉全世界，美元规则是双标的，对朋友一套，对其他人另套。全球央行都在动：今年来不断抛美债、增持黄金，持黄金的数量已超美债。是对“饮鸩止渴式救援”现世报。干预落地后，美十年期国债收益率反升，资本用脚投票：不认为美能解决问题，反觉得美在消耗自身信用。就算这代价极高的救援，对印度来说也奢望。华盛顿的算盘里，印度连“被算计”资格都没。印度“战略自主”玩得花哨：安全靠美制衡，能源买俄打折油，经济吃两边红利。莫迪天天在国内营造“全球大国”臆想，觉得自己是棋手，汇率战场一交手，底裤直接露出来。2025年卢比贬值5.1%，实际有效汇率跌9.9%。2026年跌势未止，3月单月外资净卖出印股票123亿美元，前5个月累计流2.25万亿卢比。离“破百”剩一步遥。莫迪2014年上台，美元兑卢比不到60，十几年过去跌四成。“全球第五大经济体”，靠统计能冲第四，按实际汇率算，含金量早已缩水。卢比贬值，是国际收支的无底洞。中印边境紧张后，2026财年印石油进口飙到1120亿美元，黄金进口720亿美元，两大项每年烧3000亿美元外汇储备。特朗普又加50%关税，出口雪上加霜。印是典型“多花少赚”经济体，靠侨汇外资软件外包勉强补外汇缺口，一旦外资撤，汇率立扛不住。卢比美元利差只有150基点，套息交易毫无吸引力，内资外流、外资不敢进，汇率直接“塌了”。印度为什不敢求救？喊了没用。美国真金白银只给“深度绑定的自家人”，印度顶多是“消耗地缘对手的战略备胎”。汇率干预这种硬核支持，只会留给核心圈子。不敢喊。信用是微妙的，莫迪一直在营造“大国崛起”神话，卢比贬值低调处理还能说是“市场化调整”，公开求援等于承认扛不住，反而引发更大恐慌。没足够筹码让美觉得“值得救”。日本手里1.1万亿美债，日元暴跌会让日抛售美债，把美融资成本“原地升天”，所以美必须救。印持有的美债不到日1/5，抛了也掀不起风浪。印产业链可替代性极高，软件外包、廉价劳动力，东南亚拉美随时能顶上。印度价值更多是“牵制我们”，而不是服务美本土安全。牵制方式很多，犯不着用金融安全网来换。莫迪引以为傲的“战略自主”，本质是“多头下注”。从尼赫鲁时代的不结盟运动开始，印度就习惯大国间游走，哪边有好处就靠，哪边压力大就退。俄乌冲突后，印买俄油转卖欧洲赚差价，一度让国内民族主义者高潮，觉得自己是“棋手国家”。多头下注的致命缺陷：永远得不到任何方的深度信任，也就拿不到核心利益承接和长期合作的复利。西方可以给你“最大民主国家”头衔，卖二手武器，让你组装苹果手机，核心技术不给，自贸协定不签，金融安全网想都别想。美对印像老板画饼：奖状随便发，加薪不可能。俄也一样，看着印越来越靠西方，心里不可能不膈应。昔日“全天候伙伴”变味，真到印度有难时，俄自顾不暇。中印间还有河谷里烈士的鲜血，这条路走绝了。印度以为自己“尽在掌握”，其实在大国眼里，只是随时可抛的筹码。美日联合干预日元，最大启示不在汇率本身，在于撕下“基于规则的国际秩序”温情面纱——这秩序从来不是普世的，是圈层化的。印度的困境，也是所有新兴市场国家的困境：美元霸权下，没谁能独善其身。金融安全从来不能靠别人施舍，要靠产业实力、外汇储备、货币信用，一点一点挣回来。日元有美托底尚且步履维艰，卢比“孤独长征”远未到尽头。迷信“左右逢源就能躺赢”国家，该从印度的沉默里读出警示。你觉得卢比接下来会破百吗？莫迪还有什么办法能稳住汇率？

米莱最终还是向我们低头了。8月6日，中阿两国央行正式续签货币互换协议，期限从3年延长至5年，直接覆盖2027年阿根廷大选全程。还记得米莱竞选时怎么说的吗？“中国是刺客”“当选就断交”，上台后呢？不仅没断，反而顶住特朗普政府的压力，把协议续了，还续了5年，为什么？因为这是阿根廷的“救命钱”。两国央行约定一个额度，阿根廷需要时可以用比索作为抵押，从中国央行换取人民币，到期再还回来，中间支付一点利息。这拿到的人民币对阿根廷来说有两大直接用途，一是可以向中国进口商品，二是能通过国际清算机制间接偿还部分外债。中国是阿根廷的第二大贸易伙伴，阿根廷出口的大豆、牛肉、锂矿主要流向中国，而阿根廷进口的农机、光伏组件、通信设备和大量工业制成品也离不开中国供应链。如果互换协议断了，阿根廷企业就没有人民币去付货款，中国出口商也不愿接受随时可能暴跌的比索，双边贸易会在短时间内冻结，这对一个通胀已经失控的国家来说是致命的。所以当协议临近到期时，米莱政府比谁都着急，嘴上还在讲意识形态，手底下已经派外长蒙迪诺悄悄跑北京去谈了。那次2024年续签原本就只续了3年，当时不少人觉得这已经够打脸了，因为米莱上任才几个月就把竞选时的狠话吞回去一半。没想到2026年这回更彻底，不但续了，还直接延到5年。5年是什么概念，阿根廷总统任期4年，2027年要大选，这意味着不管米莱能不能连任，下届政府整个任期初期都被这份协议覆盖住。这等于是阿根廷经济政策里一个压舱石被锁定了，它向市场释放的信号非常明确：未来几年阿根廷的外汇流动性不会瞬间崩盘，因为至少还有稳定的人民币额度可以动用。这招对于稳住恐慌情绪、避免比索进一步跳水，比发一万篇社论都好使。美国那边当然不爽。布林肯在2024年就公开警告过阿根廷，不要过度依赖中国的货币互换，说里面有“债务陷阱”风险，可阿根廷经济部的人自己最清楚，没有这个互换，他们眼前就是实实在在的债务违约悬崖，而不是什么想象中的陷阱。美国财政部和IMF在阿根廷债务问题上立场强硬，每次审查贷款拨付都设一堆条件，远水解不了近渴。而中国这边续签几乎没附加什么政治条款，只是正常延续金融合作，唯一的要求就是继续推进双边贸易本币结算。两相对比，米莱再嘴硬也不可能拿国家的现金流去赌气。所以他顶住了特朗普政府的压力，把协议续了5年，这在外交层面其实是罕见的务实，也反证了阿根廷在经济上对中国的依赖已经到了没得选的程度。很多人还是觉得心里别扭，总认为我们这么做是不是姿态放得太低，人家骂我们，我们还给他送钱，这难道不是一种单方面的妥协？但国际金融合作从来不看口舌之快，看的是实际利益。这笔1300亿人民币的互换额度，并不是白给，而是计息、有抵押、到期要还的，更关键的是它锚定了人民币在阿根廷外汇体系中的比重。阿根廷用人民币进口，意味着中国的机电产品、新能源设备可以绕过美元直接打入南美市场，阿根廷出口商也更愿意接受人民币结算，因为人民币背后有中国庞大的商品和服务做支撑，比拿着天天贬值的比索踏实。这种本币结算网络一旦铺开，我们的企业就少受汇率波动和美元清算体系的制约，跨境支付的效率和安全都提上来了。所以这根本不是什么低头，而是用一张长期互换协议，把人民币在南锥体地区的支点夯得更实。那为什么还是有不少人觉得是我们低头了呢，本质上还是被表面的言辞迷惑了。米莱过去对华说过难听话，很多人感情上接受不了，觉得我们应该以牙还牙，中止合作。但大国博弈不是街头吵架，真正的利益就藏在那些让人不舒服的冷静决策里。续签协议没有丢掉任何原则，协议文本没有承认任何不合理要求，中国企业和银行的风险敞口也有充分对冲管理。我们拿到的是实实在在的金融便利和地缘支点，米莱拿到的是一根让他能暂时浮在水面的救命稻草。谁主动谁被动，看的是结果不是嗓门。结果就是阿根廷对中国商品的依赖更深，人民币在阿根廷外汇池子里的水位更高，美国想楔入南美的桥头堡又松动了一块。这笔账算下来，低头这个词，安在谁头上都安不到我们这边。说到底，国际政治就是这么一回事，嘴炮归嘴炮，日子还要过。阿根廷目前的外汇家底，到了2026年下半年依旧紧张，IMF的偿债高峰叠加干旱导致的农产品出口收入下滑，让美元流动性随时可能断裂。1300亿人民币互换额度就像一张备用信用卡，不一定每一分都提出来用，但只要它在那里，就能稳住恐慌性购汇的人心，阻止比索自由落体。米莱政府比谁都清楚，没了这个额度，阿根廷很可能在一个月之内就重现2001年的乱局，银行挤兑、管制加强、社会骚乱一条龙。这种代价任何政客都承受不起，所以他不仅续签，还要把期限拉长，等于公开承认自己过去那套激进言论在现实面前一文不值。

中国与阿根廷又签了5年1300亿人民币的“双边货币互换”协议，其实就是借人民币。米莱很狡猾，在中美之间混得很开心这个“双边货币互换”，就是形式上对等，阿根廷有权找中国借1300亿人民币，到期加点利息归还人民币；同时中国“有权”找阿根廷借28万亿比索，到期加点利息归还比索。但这里真正的技术秘密是，在多个“双边货币互换”协议中，中国从来不去找对方借钱，一次都没有！因为没需要，中国支付能力足够，不需要找对方借钱。搞成“双边”形式，可能是为了听上去对等，面子上好看。所以实质上，这就是让对方可以来借人民币，还人民币。也不是乱来的，要有生意保障，借了人民币对方用了，卖货过来赚人民币，是可以循环起来的。规模搞大了，实际等于用人民币做生意了。2001年12月就有了第一份互换协议，人民银行和泰国银行签了20亿美元，但那是亚洲金融危机后的区域性安排，不算正式的。2008年12月开始大搞，韩国、印尼先来，2009年4月阿根廷央行签了700亿人民币，成为第一个与中国签的拉美国家。一开始搞了好几年，没啥人知道情况。后来，中国央行陆续与全球30多个国家和地区签署了总规模超过4万亿元人民币的双边本币互换协议，规模挺大了。阿根廷5年1300亿人民币，不是小数字了，续签了好几次。美国已经明白怎么回事了，高度警惕了，这相当于中国用人民币构建一个平行于美元体系的区域性流动性供给网络。不少国家用得挺欢畅，有事可以找中国，张嘴往往还真能弄出大钱，不是只能找美西方IMF体系救命。其实大部分国家也是签了不用，但有这个协议稳定预期，别人不敢搞事，和中国的双边贸易就越做越大。例如中国给韩国的1800亿元互换，等于无条件地为韩国央行提供备用的流动性机制，韩国这些年一直没需要，但有这个协议也是好事。这是主要情况，动用的少，不动的多。阿根廷是问题比较大的，就经常用，俄罗斯也用得多。名义上叫“双边货币互换”，似乎是对等的，美国也没找到很好的攻击办法，是说不清。阿根廷算是美国铁杆，找中国借钱还钱搞了很多年。2023年12月米莱上台后，曾对华态度强硬，似乎是不想借钱。美国也持续施压，贝森特公开要求阿根廷终止协议。但阿根廷极度依赖借中国的钱，一度占其外汇储备的40%以上，米莱后来也端正态度了。美国政府没办法，还得出钱给阿根廷稳定局势，逼急了不知道会出啥事。这些年，中国确实帮不少国家稳住了局势。美国想要搞乱什么国家，以前是说一不二的，什么美元周期收割说得很厉害，不知道啥时开始就不对劲了，不好割了。有人会有疑问，阿根廷这么多次续签，到底借了中国多少钱，没还的有多少？情况不错，基本还清了。2025年阿偿还中国20.56亿美元、2026年初又还了13.81亿美元，累计已偿还超24亿美元。米莱搞得不错，把钱还上了，有困难的时候先续签，资源丰富后面生意做起来又还上了。IMF2026年5月的报告证实了这一点，在阿根廷2026-2027年外债偿付计划中，和人民银行的swap的到期偿还额已显示为0。IMF评估时，认为这笔债务已不构成偿付压力。所以，米莱政府又来签了5年1300亿人民币，狠狠的补了口血。虽然阿根廷还是欠IMF高达580亿美元，是欠钱最多的，但说话有底气多了。其实美国政府2025年10月给了阿根廷200亿美元额度，让阿根廷还中国的钱，不要依赖中国了。但米莱两边游走，加速偿还中国债务，给了贝森特面子，接受美国额度表忠心。但是和中国续签5年，两边都不得罪，两边都能借钱。如果一直能找美国借钱，美国这么大方，阿根廷是不用找中国借钱，也是好事。但如果美国逼债，那和中国1300亿协议动用下是个筹码。

美媒：基于2024年OECWorld、UNComtrade及IMF数据绘制了全球各国最大进口来源地图，仅涵盖货物贸易不含服务。中国已成为100个国家和地区的最大进口伙伴，包括巴西、德国、印度、日本、俄罗斯、韩国等主要经济体，其制造业优势从家电延伸至电动汽车、太阳能板等领域，贸易顺差超1.2万亿美元。美国仍是加拿大、墨西哥及拉美、加勒比地区多数国家的首要进口来源，但贸易影响力较二十年前已收窄。德国则是法国、意大利、波兰、西班牙、英国等欧洲经济体的最大进口伙伴，凭借欧盟与欧元区一体化深化了区域供应链整合。