今天四大行齐涨，不到一个月平均涨幅超过10%，按照四大行当前市值来算，4000亿资金砸下去了，很显然是机构行为。 最近能感觉到高股息慢慢形成了共识，以银行、煤炭、电力等传统资产轮着涨了个遍，背后反应的其实是大家对未来经济的悲观预期，以及低利率的客观条件下，资金普遍开始寻找高性价比和高确定性资产。 险资比较有代表性，就拿它举个例子。买过保险的朋友应该知道很多保险产品的保费在下降，去年3.5%以上还很常见，现在听说已经降到了3%。 为什么降？除了跟着利率降之外，更重要的是赚不到钱甚至倒亏钱。金融监管刚公布的数据，2023年的财务投资收益率为2.23%，综合投资收益率为3.22%。这里的两个收益率可以简单理解成回报，以前的门槛通常在5%以上，现在已经连续3年低于5%，险资亚历山大。 这三年回报低的主要原因大家可能都猜到了，那就是股市不太行，全靠债券撑着。但是问题又来了，低利率环境下固收类资产回报率也会跟着下行，债券可能也无法稳定输出了。 股市硬不起来，债市又有下降趋势，怎么搞？那就怼高股息呗，高性价比加高确定性。截止今天，银行（申万）股息率5.25%，远高于十年期国债收益率（2.4%）。 刚才脑子里突然想到一个问题，当下时点会不会成为一个转折点？A股未来的高股息会受到重视，上市公司不分红提高股息率，业绩还不增长，股价只会完蛋，完全颠覆A股当前的风格。要真是如此也算好事。 不管如何，指数8连阳，看着也让人高兴，回本也是迟早的事，祝大家周末愉快。
