|中国咖啡行业深度研究报告

[斜眼R] 作为早期工业文明不可或缺的能量来源，咖啡是 20 世纪晚期仅次于石油的大 宗贸易，也是被历史验证的长青单品。其饮用年限越久，饮用量也越多，高单价和高复购支撑，单品更易起量，天花板也更高，是食品饮料里的黄金生意。 [斜眼R] 供需共振，咖啡 1400 亿市场，近五年 CAGR25%+，预计至 25 年约 2.7k 亿。 一方面价格带空白，高端(星巴克)与低价(雀巢咖啡粉)之间巨大的需求未 被满足;另一方面 15 年起国内咖啡产业链渐趋完善，奶咖/果咖/茶咖创新， 互联网对运营效率亦有提升，供需共振扩容。2022 年我国咖啡达到 1400 亿， 当前全国咖啡馆 17 万家，人均咖啡消费约 11 杯/年(美/日/韩/全球人均消费 289/207/353/75 杯/年，而上海 21/22 年仅门店消费人均 20/25 杯，我们基于品 类视角、人均消费杯数交叉测算， 预计 25 年我国咖啡规模约 2.7k 亿。 [斜眼R]行业扩容逻辑在于供需共振，一端是价格带空白;一端是供给革命，看不尽的风味延展。 过去星巴克与雀巢之间存在的巨大价格带空白，意味着高端现磨与工业咖啡粉之间巨大 的需求未被满足，也是瑞幸和精品速溶兴起的土壤。而 2015 年以来，冻干、冷萃等新技 术的出现，奶咖、果咖、茶咖等对口味丰富度的创新与调和，甚至是互联网对配送和运营效率的提升，都是借助供给革命，对咖啡品类口感与效率的再平衡。 [斜眼R]相关报告：中国咖啡行业深度研究报告