周末研报精选：
1、运载火箭（航天工程、高华科技、超捷股份）：①浙商证券邱世梁看好运载火箭是卫星互联网建设核心环节，根据Precedence Research数据，2022年全球火箭发射服务市场规模为145.3亿美元，预计2032年将达到502.9亿美元；②2023中国火箭市场规模112.1亿元，到2027年有望达284.2亿元，复合增速26%，2024年实现预计首发的海南商发建成将进一步提升我国民商运载火箭发射能力；③展望2024年，中国航天预计实施100次左右发射任务，有望再创新纪录，后期随着产业链持续发展及发射场的建设完善及发射技术的不断成熟，更多民营企业有望参与其中；③在国家政策大力支持，地方配套助力民营商业航天运载火箭加速建设背景下，以天兵科技、中科宇航、蓝箭航天、星河动力为代表的多家民营火箭公司未来有望高增长，同时多家上市公司有望受益；④风险提示：卫星发射需求不及预期、火箭技术提升不及预期等。
2、AI PC（领益智造、春秋电子、中石科技）：①根据IDC报告数据，2023年中国PC市场中AI PC渗透率约为8.1%，2024年有望快速攀升至54.7%，未来几年AI PC在新机装配中的比例将快速攀升，2027年有望达到85%；②消费电子短期需求回暖，中长期AI负载需要芯片底层架构改变驱动手机/PC换机和ASP提升，消费电子创新节奏提速有望带来行业进入景气周期，后续WWDC苹果秋季发布会等重磅时间点密集；③德邦证券陈蓉芳认为产品“蝶变”叠加换机需求有望拉动产业链量价齐升，建议投资者关注关注产业整机及ODM/OEM、零部件、散热、IC设计等环节；④风险提示：AIPC渗透率不及预期等。
3、天和防务（300397）：①中信建投证券任宏道看好公司从事低空近防和5G射频业务，形成了对空监视指挥的低空雷达、通航综合运行支持系统、通航飞行服务站等产品，未来有望拓展到低空经济场景；②通感一体化基站可同时实现通信和监视，是低空基础设施领域的研究热点，公司5G射频业务有望受益于通感一体化基站的建设；③公司介质胶膜产品可用于PCB板、玻璃幕墙和先进封装，ABF膜打破国外垄断，有望受益于先进封装的快速发展以及封装材料国产化进程加速；④任宏道预计公司2024年实现归母净利润0.61亿元，扭亏为盈，同比增长2.56亿元，2025-2026年实现归母净利润1.01/1.51亿元，同比增长65.94%/50.22%；⑤风险提示：市场环境与国内外政策的风险、行业竞争加剧的风险。
4、湘油泵（603319）精要：
①凭借第五代DM技术，比亚迪最新车型综合续航里程甚至最高达到2500KM，公司变排量泵技术是核心优势，已成为比亚迪混动车型机油泵的主供；
②并且，公司电子油泵在比亚迪纯电车型供货量逐步提升，募投项目达产后将新增新能源电子油泵300万台/年及电子水泵50万台/年，即将迎来放量；
③中信建投证券秦基栗看好公司是增长稳健的汽车油泵龙头，过去十年ROE超过10%，预计2024-25年归母净利润分别为2.6和3.23亿元，同比增长20.2%/24.05%；
④风险因素：下游行业的需求波动、新技术新产品推广不及预期。
5、甘肃能化（000552）精要：
①公司煤炭、化工、电力等主业的在建产能均进展顺利，且在近年有望陆续投产，业绩成长拐点或已出现；
②公司在建煤炭产能690万吨，未来一年有望逐步投产，一季度实现煤炭产量526万吨，同比+6.5%，且市场煤价二季度以来有所反弹；
③公司兰州热电联产项目目前正处于建设中，预计2025年10月投产，届时公司电力装机容量将大增87%；
④开源证券张绪成预计2024-2026年归母净利润23.6/28.0/31.4（前值为21.4/23.8/27.8）亿元，同比+35.5%/+18.9%/+12.3%，对应当前股价PE为8.6/7.2/6.4倍，维持“买入”评级；
⑤风险提示：煤价下跌超预期等。
6、星环科技（688031）精要：
①5月30日美股惠普收涨16.95%，公司CEO表示2024财年，惠普最多10%的销量将来自于AIPC，并看好2025/26年AI PC带来的增量；
②浙商证券刘雯蜀看好公司携大模型牵手惠普，切入B端AIPC场景，公司联合惠普发布了三款Z系列AI工作站，聚焦AI知识库、智能视觉和大模型服务平台，软硬件的强强联合为AIPC赋智；
③以GPT-4o为代表，国内外大模型有望在未来一段时间实现模型性能以及用户交互体验方面的双重迭代，在细分领域中，商用端或优先看到AI助理等功能的有效落地，AIPC作为端侧的有力突破口，能够更好地助力使用者的生活和工作；
④刘雯蜀预计公司2024-2026年实现营业收入分别为6.62/8.72/10.78亿元，同比增速34.84%/31.72%/23.72%，对应2024年8.41倍P/S；
⑤风险提示：AI 技术迭代不及预期的风险、AI 商业化产品发布不及预期。
水中有木
反正就是不影响继续下跌