“购买股价公道的伟大企业比购买股价超低的普通企业好。”（查理·芒格） 芒格在进行公司财务分析时，不仅仅停留在表面数据上，而是应运用多元思维模型深入探讨公司的内部运营状况及其所处的更广泛的“生态系统”。 他对公司内外部经营状况、所处的外部环境、产业链的上下游等所构成的整合生态系统，都会作全面的分析——大部分问题都具有类似生态系统，只有具备系统性认知，才能用多元思维模型解决问题。 这就好比是，谈恋爱的我们尝试了解一个女孩子，就不能忽略她的闺蜜、她的父母、兄弟姐妹、她的职业、社会地位、经济状况和身体状况。 或者，假如把要投资的公司当成一头牛，多元思维模型就相当于剖丁解牛的手法，可以将一头牛完整清晰的解剖呈现给你，这样可以分析出最真实的信息，容错率极低。 芒格在《穷查理宝典》中建议， 1.这些模型包括但不限于： 1.1工程学的冗余备份模型，提醒我们在投资中要考虑企业的风险抵御能力，增强系统韧性，确保系统在面临突发状况时仍能稳定运行——如同为投资筑起一道坚固的防线，确保企业在面临风险时有足够的缓冲。 1.2数学的复利模型，展现了长期投资、长期积累、长期稳健增长的力量。 1.3物理学和化学的临界点、倾覆力矩与自我催化模型，揭示了事物变化的关键节点（预示变革的临界点——帮助我们判断企业转型或突破的关键时刻）和内在动力（变化趋势）。 1.4生物学的现代达尔文综合模型，告诉我们企业如同生物一样需要不断适应环境才能生存发展。 1.5心理学的认知误判模型，提醒我们警惕自身及市场中的偏见与误判，避免在投资中因主观偏见而做出错误决策。 2.此外，投资者还需关注制度大气候（如同企业生长的土壤，影响着其发展的方向）、劳动力市场、供应链关系（供应商和客户关系的状况）、技术变革（可能带来颠覆性的变革）、竞争优势与劣势（决定着企业在市场中的地位）、定价策略（关乎企业的盈利能力）、环境问题（当今时代不可忽视的责任）以及潜在风险（变为现实的可能性）等因素。 这种广谱分析法——通过这些模型的综合应用——能够帮助我们更好地理解许多和候选投资公司相关的因素是怎样相互影响、相互联系的。 3.投资者应该关注企业的内在价值，而不仅仅是账面价值。（本杰明·格雷厄姆，《聪明的投资者》） 在实际的投资决策过程中，投资者需要根据自己对现实的理解，重新评估财务报表上的所有数字（亲手调整财务报表的“滤镜”，剔除泡沫），包括自由现金、产品库存、固定资产以及通常被高估的无形资产（诸如品牌声誉）等。 3.1同时，也要考虑到股票期权、养老金计划、退休医疗福利等对公司未来的影响。这一过程，如同沃伦·巴菲特在致股东信中反复强调的“股东视角”，力求每一分钱都能为股东创造最大价值。 3.2对于资产负债表中的负债部分，投资者也应进行严格审查。在某些情况下，某些看似负债的项目，如保险浮存金（可能许多年也无需赔付出去的保费收入），实际上应该被视为资产。 4.除此之外，投资者还应该试图从方方面面 —— 包括产品、市场、商标、雇员、分销渠道、社会潮流等等多个角度评估和理解企业的竞争优势以及这种优势的持久性，深刻理解企业的护城河与未来潜力。 5.最后，投资者应该对公司管理层进行特别的评估。 这种评估，不是传统的数字运算所能囊括的——应该评估管理层的“能干、可靠和为股东考虑”的程度，包括他们如何分配现金，是否站在股东的角度上聪明地分配它，还是付给他们自己太多的酬劳，或是为了增长而盲目地追求增长。 卓越企业的背后，往往站着一支卓越的领导团队。这就如同《孙子兵法》中强调的 “将者，智、信、仁、勇、严也。” 总之，只有全面、深入地分析企业，才能在投资的海洋中找到真正的宝藏。 #记录我的9月生活##秋日生活打卡季##股票财经# （单品任选）芒格之道/穷查理宝典/2册 图书/商业财富/经济读物
