国内外上市车企的2024年报和2025一季报相继出炉。从2024年财报来看，无论是通用汽车、大众、丰田等国际汽车巨头，还是比亚迪、吉利、上汽等国内头部车企，资产负债率大多在60%以上。同时，国内头部车企资产负债率下降明显，其中比亚迪表现格外突出！值得注意的是，总负债与企业规模和营收相关，销量越大、营收越高，原材料采购成本就越大，总负债也随之升高。所以，总负债并非衡量企业债务负担的唯一标准，其中有息负债才是反映企业真实债务压力的关键。有息负债主要是向金融机构借款，需要支付利息，而无息负债则无需支付利息。从国内外主流车企的有息负债来看，通用汽车、奔驰、宝马等国际车企有息负债达到数千亿规模，丰田和大众的有息负债分别高达1.87万亿元和1万亿元，而国内主流车企对有息负债的依赖度较低，比亚迪有息负债约286亿元，在总负债中占比仅5%，处于最低水平。所以，从综合财报数据来看，中国车企负债情况在全球范围内并不高，高负债也不必然等同于高风险。在全球汽车产业智电转型加速的当下，车企都需要大量资金投入，谁能在发展中平衡好资产与负债的规模，谁就能在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为真正的王者。
