价值投资日志[超话] 【事件点评】
【消息】据央视新闻报道，农业农村部最新调度显示，当前，我国生猪产能阶段性偏高，为防范生产大起大落、价格大涨大跌风险，将实施生猪产能综合调控，引导调减约100万头能繁母猪。
【点评】我国猪肉产量和消费量占肉类的六成左右，保证其量价、供需稳定，对于保障食品安全和人民饮食健康极为重要。
监管部门压减100万头能繁母猪产量的最核心原因是产量过剩。
统计局数据显示，今年6月末全国存栏生猪4.24亿头，增长2.2%。其中能繁母猪存栏4043万头，为正常保有量的103.7%，已接近产能调控合理区域上限。同时，5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位。
而8月第1周，猪价已降至14.53 元/公斤，同比下降28.1%，部分地区甚至跌破14元/公斤，创年内新低。
这意味着，不仅当前猪肉价格压力大，下半年和明年春节后生猪出栏也将明显增多，如不及时调控将导致猪价消费旺季不旺。而明年上半年尤其是春节后生猪养殖可能会出现亏损。
此次调减100万头能繁母猪将减少未来6-10个月的生猪供应，改善中期供需预期。
值得注意的是，龙头企业通过智能化养殖、饲料配方优化等措施，已将养殖成本降至12-13元/公斤。即，在当前猪价下，虽然自繁自养头均利润已降至少不足20元/头，外购仔猪养殖则亏损，但头部企业仍能通过规模效应维持微利。
因此，压减能繁母猪百万头，主要是会加速中小养殖户出清，而头部企业却有望依靠规模优势，以及符合政策对养猪业的环保集约化要求，进一步提升市占率。
展望后市，监管层实时压减供应，叠加政策引导“降体重、控二育”等措施，中长期有望缓解供需失衡，推动猪价逐步回升至16-18元/公斤的合理区间。
落脚到A股市场，可关注产能规模领先、成本优势突出的养猪龙头利润修复预期。
根据Choice数据库，养猪业相关概念股包括：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）、神农集团（605296）等。
