越南埋了十多年的雷，就这样突然炸响，“好日子”就此到头？越南连续爆了两颗大雷，整个国家颜面扫地，关键时刻，越南方面选择甩出一张牌，希望用其稳定军心。 第一颗雷直接炸在金融心脏上！10月20日那天，越南股市直线跳水5.6%，创六个月最大跌幅，屏幕上一片绿光刺痛眼睛。根子就在67家债券企业的调查结果——5家银行和一堆房企联手搞猫腻，资金挪用、信息造假成了常态，连越南版“恒大”VinHomes都扛不住，直接宣布可转债付不上钱，资金链彻底崩了。散户之前靠杠杆冲进去炒股，这下全被套牢，胡志明市证券交易所门口全是骂娘的人，有人当场撕了股票凭证，这哪是投资，分明是被割了韭菜！ 第二颗雷更致命，是埋了十年的债务炸弹。外债占GDP飙到70%，短期要还的债就占40%以上，早超了国际安全线，而手里的外汇储备连美元债的一半都覆盖不了。房地产企业更是重灾区，2025年前五个月逾期债券就有31.8万亿越盾，占了总逾期额的近六成，下半年还有77亿美元债券要到期，光地产企业就占一半。之前拿地时喊着“东南亚曼哈顿”的新皇明集团，董事长直接因诈骗被抓，烂尾楼在河内街头堆成了山，这泡沫破得比谁都狠！ 更讽刺的是，越南盾还在一路贬值，三年贬了15%，现在1美元能换26000盾，黑市汇率比银行牌价差了5个点，老百姓换不到外汇，只能眼睁睁看着存款缩水。外资早跑得没影了，2023年抽走370亿美元，2025年一季度又跑了68亿，三星迁走三分之一手机生产线，英特尔干脆推迟33亿美元的扩建计划，靠外资撑起来的“世界工厂”招牌，说砸就砸了。 就在这节骨眼上，越南甩出了两张牌，想稳住阵脚。第一张是政策牌：国会刚通过198号决议，中小企业前三年所得税全免，还取消门牌税，甚至规定政府每年检查企业不能超过一次，号称要2028年冲进东南亚营商环境前三。第二张是人事牌：10月25日直接任命范氏清茶当副总理，这可是越南历史上首位女性副总理，想靠“性别突破”造声势，拉一波民心。 可这牌甩得太虚了！中小企业免税听起来诱人，可2025年已经有14万企业破产，失业率飙到3.8%，25岁以下年轻人失业超6%，企业都活不下去了，免哪门子税？ 范氏清茶再是“里程碑”，她管过的内务部连公务员精简都没理顺，现在要应对债务危机和外资撤离，这经验根本接不上茬。河内的小老板阮文泰说得实在：“政府天天发文件，可我的零件厂因为三星搬走，订单少了九成，免税能当饭吃？” 这里必须拆三个门道，不然真被越南的“大招”骗了。第一个是私募债券市场风险，越南2024年私募债发了170.5亿美元，看似回暖实则是“借新还旧”，房企把债券当提款机，监管全程缺位，爆雷是迟早的事。第二个是外债偿债率红线，国际安全线一般不超20%，越南70%的占比意味着每年赚的钱大半要还利息，根本没钱搞产业升级。第三个是外资依赖陷阱，三星一家就占越南GDP的20%，出口占28%，人家一撤资，整个产业链直接断档，这就是把命门交在了别人手里。 你觉得越南这两张牌能救命吗？我看悬。15年免费义务教育刚推行，钱还没着落，又搞减税，财政窟窿只会越来越大。范氏清茶的任命更像公关噱头，解决不了美元债、地产泡沫这些硬问题。反观中国，2025年中越贸易额涨了18%，给的低息贷款帮越南喘了口气，可越南要是不解决产业空心化，再多援助也是填无底洞。 越南的雷不是突然炸的，是十多年“赚快钱”埋下的。靠外资组装、炒房地产拉动增长，不搞核心技术，不建完整产业链，美联储一加息、外资一撤走，泡沫立马破了。现在甩政策牌、人事牌，不过是缓兵之计，骗得了市场骗不了自己。 真正的救市得靠实体经济，可越南的劳动力成本优势被印尼、孟加拉国抢了，高端产业又没技术，两头不靠。范氏清茶的办公室再热闹，也掩盖不了VinHomes烂尾楼里业主的哭声；免税文件印得再漂亮，也填不满77亿美元的债券窟窿。 各位读者你们怎么看?欢迎在评论区讨论。