明日A股：拐点将至+资金狂逃，缺口隐患压得市场喘不过气一、引言今日（12月2日），A股三大指数继续走弱调整，虽说午后跌幅有所收窄，但盘面弱势的格局压根没改变。收盘时，上证指数报3897.71点，微跌0.42%；深证成指收在13056.7点，下跌0.68%；创业板指则报3071.15点，跌幅0.69%。当天市场最直观的感受就是“指数小跌、个股普跌”，下跌股票多达3739只，上涨个股仅1541只，涨跌比例连1:2.4都不到，盘面氛围略显压抑。更值得大家留意的是，12月3日将有三大关键信号扎堆出现，再加上还没回补的缺口隐患，A股短期到底往哪走，很快就要见分晓了。不管是技术面给出的拐点信号，还是资金面持续出逃的压力，都意味着明天市场的不确定性依然很大。二、三大关键信号齐落地，市场方向很快见分晓2.1 创业板站在拐点前夜：均线粘合成团，筹码全扎堆这里最近创业板的技术形态特别关键，过去4个交易日一直是小阴小阳来回震荡，5日、10日、20日这三条均线，已经死死粘在3068-3075点这个区间，短期和中期的持仓成本几乎凑到了一起。再看筹码分布图，创业板当前位置形成了一个明显的密集峰，大部分筹码都集中在3050-3080点之间，这说明多空双方暂时谁也奈何不了谁，陷入了平衡状态。这种“均线粘在一起、筹码拧成一团”的形态，在A股过往走势里，向来都是短期方向要变的强烈信号。翻看下A股近3年的历史就知道，创业板出现这种情况后，75%的概率会在3个交易日内选择方向，而且方向定下来后，至少会有5个交易日的连续走势。更让人警惕的是，截至12月2日，已经有42只A股出现了5日均线下穿10日均线的“死叉”信号，技术面走弱的迹象正在慢慢扩散。2.2 主力资金疯狂出逃，成长板块成“失血重灾区”虽然当天指数跌幅不算大，但资金面的压力可一点都不小。12月2日，两市主力资金一天就净流出464.99亿元，其中创业板主力资金净流出126.51亿元，科创板净流出51.06亿元，沪深300成份股也净流出155.63亿元。这个流出规模创下了11月以来的单日新高，足以看出场内资金现在有多谨慎。资金出逃还呈现出很明显的结构性特征：电子行业成了资金撤离的“重灾区”，一天净流出80.48亿元；电力设备、通信、计算机等成长板块也跟着遭秧，分别净流出59.57亿元、45.32亿元、41.26亿元。全市场只有轻工制造、农林牧渔等7个行业拿到了少量资金净流入，而且最大的净流入规模都不到7亿元，这点资金根本撑不起场面，没法对冲其他板块的资金出逃压力。2.3 横盘缺口悬而未补，双重压力压得市场难抬头当前市场还有一个绕不开的隐患：上证指数11月21日留下的3912-3927点跳空缺口，至今都没补上。从A股历史规律来看，横盘震荡期间留下的缺口，补上的概率特别高，近3年类似的横盘缺口，回补率超过70%，而且大部分都是在缺口出现后的10个交易日内完成回补。更关键的是，这个缺口还和下行的20日均线凑到了一起，形成了双重压力。20日均线作为判断中期趋势的重要指标，当前位置在3925点附近，刚好和缺口区间重叠。这就意味着，市场要是想往上突破，得同时闯过缺口和20日均线这两关，可现在市场成交量一直在萎缩，想突破这双重阻力，难度实在太大了。三、信号背后的核心逻辑：资金不敢动，市场缺支撑3.1 年底资金面“紧箍咒”生效，增量资金迟迟不进场临近12月下旬，市场资金面进入了季节性紧张的阶段。一方面，公募基金要忙着年底调仓换股、锁定收益，不少赚了钱的资金都选择先离场观望；另一方面，银行年底揽储压力增大，市场流动性慢慢收紧，银行间质押式回购利率最近已经开始慢慢往上走了。再看资金供给这一端，虽然北向资金当天成交了1797.60亿元，占两市总成交额的11.28%，但这些资金大多是短线进出，并没有形成持续流入的支撑。而且ETF市场还出现了净赎回的情况，这说明普通投资者入场的意愿特别低迷，增量资金迟迟不进场，进一步加剧了市场的弱势。3.2 宏观基本面“不给力”，企业盈利预期往下调市场之所以这么谨慎，根源还在于宏观基本面的弱复苏态势。2025年三季度GDP增速降到了4.8%，四季度预计还会进一步放缓到4.6%，内需不足的问题一直没得到明显改善。制造业PMI虽然比10月微升0.2个百分点，但还是处于49.2%的收缩区间，生产和需求两端的压力都没减轻。基本面的疲软直接影响了企业的盈利预期，最近机构纷纷下调全A上市公司2025年的净利润增速预测，从之前的8.5%下调到了7.2%左右。没有盈利支撑，估值想修复就成了空谈，市场自然难以形成持续上涨的动力。3.3 海外政策“变数多”，资金不敢轻易加仓全球市场的政策变化也在影响着A股的资金情绪。虽然市场对美联储12月10日议息会议降息的预期越来越高，但美联储主席换届可能会改变降息节奏，这种不确定性一直悬在市场头上。同时，日本央行12月19日可能会启动加息，这也可能引发全球资金重新配置，给新兴市场带来资金外流的压力。海外政策的不确定性，再加上国内市场自身的技术面压力，让场内资金不敢轻易加仓，进一步放大了市场的短期波动。四、12月3日走势预判：压力全凑一起，谨慎应对准没错综合这三大信号和背后的核心逻辑，12月3日A股仍将面临较大的调整压力，短期想往上突破难度极大，主要原因有五点：第一，成交量萎缩的态势没改变，上涨缺乏动力。12月2日两市成交额只有15934亿元，比前一交易日大幅减少2806亿元，量能萎缩了近15%，场外资金入场意愿极低，根本没法支撑指数突破双重压力位。第二，资金谨慎情绪没缓解，出逃压力还在。主力资金一天净流出超460亿元，成长板块成了撤离重点，而且年底资金回笼的季节性特征，会继续压制资金的活跃度。第三，双重压力叠加，突破难度太大。上证指数3912-3927点的缺口和20日均线形成共振压力，当前市场根本没有足够的动能攻克这个关键区间。第四，基本面支撑不足，盈利预期疲软。宏观经济弱复苏的态势没改变，企业盈利预测被下调，估值修复缺乏基础，很难提振市场的风险偏好。第五，技术面拐点没明确，向下概率更高。创业板虽然面临方向选择，但结合资金出逃和压力位的特征，向下突破的概率明显大于向上，而且一旦破位，可能会引发连锁反应。从风险与机会的角度来看，明天市场的参与机会值仍只有5分，风险值高达95分，短期重点要做好风险防范。五、总结12月3日的A股，正站在短期方向选择的十字路口，均线粘合、资金出逃、缺口悬顶这三大信号凑到一起，让市场的不确定性达到了阶段性高点。当前市场的核心矛盾，就是“技术面要选方向、资金面太谨慎、基本面缺支撑”，这三者形成的共振压力，短期内很难轻易化解。对于咱们普通投资者来说，要理性看待短期的市场波动，重点关注创业板的拐点信号和缺口回补情况。中长期来看，随着年底政策窗口临近和宏观经济慢慢修复，市场或许有望孕育结构性机会，但这需要时间和资金的逐步积累。短期而言，市场还是以防范风险为主，等明确的方向信号出现后，再做进一步判断会更稳妥。A股当前的调整，本质上是多空力量博弈后的必然结果，只有当资金面改善、技术面突破、基本面企稳形成合力时，市场才能真正走出弱势格局。（注：本文观点仅供参考，不构成投资建议。）A股