目前，市场上仍有两大板块处于低估值区间，具备较高的配置价值。 其一为消费板块。当前中证消费市盈率约20倍，处于近5年14%分位，已触及历史绝对底部，估值性价比凸显。中证消费估值偏低的核心原因是白酒权重过高，白酒板块的估值回落直接拉低了整体水平；即便剔除白酒，可选消费的估值同样处于低位，800可选消费市盈率约19倍，位于近10年40%分位附近，同样贴近历史底部区域。整体而言，消费板块全维度处于低估值区间，是当下市场中少有的价值洼地，对于不愿追高热门板块的资金而言，是布局的优质选择。从资金动向来看，消费板块已获资金持续加仓，消费ETF(SZ159928) 近6个月新增份额超150亿，净流入资金破百亿，资金布局意愿明确，叠加当前政策端持续释放促消费信号，消费板块的估值修复具备基本面和政策面双重支撑，长期布局窗口已现。 其二是医药行业。在924开启的这轮牛市中，医药板块堪称“缺席者”，始终未走出独立行情，仅被动跟随市场波动，股价长期在底部震荡。数据显示，924以来中证医药涨幅仅25%，不仅大幅落后于沪深300的整体涨幅，即便对比消费板块也无优势，完全未跟上本轮牛市的节奏。也正因长期滞涨，医药板块估值被压至历史低位，当前中证医药市净率约3倍，处于近10年20%分位，估值水平基本与2018年大熊市低点持平，属于历史级别的估值底部。医药细分领域中，医疗器械板块估值更具吸引力，当前市净率同样约3倍，甚至低于2018年低点，创下历史最低水平，且该板块具备多重成长逻辑：出海替代空间广阔、国产创新持续突破，叠加财政贴息政策鼓励医院设备更新，直接利好行业业绩改善，具备明确的业绩催化预期。从资金布局来看，医疗器械板块已获资金积极关注，医疗器械ETF(SZ159883) 近6个月份额从60亿份增至132亿份，实现翻倍增长，且增量主要集中在近一个月；费率优势显著的159797 （管理费+托管费仅0.2%）同样获资金加仓，近6个月份额翻倍并突破4亿份，资金布局意愿清晰。不过短期来看，医疗器械板块仍缺乏直接的上涨催化，股价启动还需等待行业业绩的实质性改善，耐心等待是当前布局的关键。