巨力索具，杨子家族套现近30亿，引发巨大争议。

2026年5月15日，巨力索具的一纸公告让整个市场炸了锅。

公司因涉嫌信息披露误导性陈述违法违规，被证监会正式立案调查，决定日期是5月13日。

这只今年以来涨幅超过111%的大牛GU（股同音，下同，避免敏感词），在5月8日盘中刚刚创下24元的历史新高。

而眼下，公告发出当天GU价就跌了2.41%，收于19.43元，市值186.5亿元。

但最令人不安的，不是GU价的短期波动，而是这个故事里一个越来越清晰的格局：一边是散户被高昂的市场热情裹挟着追涨杀跌，一边是杨氏家族的多次高位套现和密集股权质押。

短短几个月，这个家族通过协议转让和股份质押等方式操作的资金规模已相当可观。

01

商业航天概念催生的暴涨神话

故事要从2025年底说起。

那段时间，商业航天概念炒得火热，巨力索具在互动平台和投资者交流会上陆续放出消息：“为国内可回收火箭提供关键产品支持”“提供系统性保障”等等。

于是，一只原本股价只有3元出头的GU票开始起飞，到2026年2月，最高涨到了20多元，一年多翻了6倍。

市场热情烧到顶点的时候，各种离谱的消息满天飞。“中标海南4.58亿元可重复使用火箭海上回收系统项目”“累计手握超2亿元订单”“商业航天累计订单超6.8亿元”，这些信息在网络上疯狂传播，成了推高股价的燃料。

可是这些传言，公司什么时候出来澄清的？直到2月11日深夜才发了一则澄清公告。

澄清公告的内容堪称对市场预期的“降维打击”。

公告称：巨力索具2025年商业航天领域全年订单累计金额仅996.51万元，可确认收入占比低于全年营收的0.5%；2026年初至披露日新增订单128.65万元，对业绩影响微乎其微。所谓的“4.58亿火箭海上回收项目”，根本不存在。

澄清公告像一面照妖镜，把市场狂欢中的泡沫瞬间戳破。2月12日，巨力索具一字跌停；次日开盘再次跌停，收于15.44元，总市值约148亿元。

更值得深思的是，监管部门后来查明，公司其实很早就注意到了传言，但迟迟没有核实澄清，直到监管层督促才匆忙公告。

有人说这是“选择性沉默”，对自己有利的消息不回应也不否认，让GU价自发上涨形成泡沫。这句话虽然刺耳，但听起来不无道理。

02

减持套现的时间谜团

更引人揣测的，是杨氏家族在整件事中的操作节奏。

2025年11月28日，巨力索具公告称，控股股东巨力集团拟以6.48元/股的价格，向上海步润尊享1号私募基金协议转让4800万GU，套现3.11亿元。

这个价格，放在巨力索具当时的GU价背景下来看，有些微妙。

杨氏家族由杨建忠、杨建国、杨会德、杨子四人持股控制巨力集团，持股比例分别为27.5%、27%、23.5%、17%。

据媒体报道，整个杨氏家族在十几年间累计套现金额超过28亿元。其中，杨子早在2013年前后就通过七次减持清空了自己直接持有的全部股份，套现约2亿元。

真正让市场感到不安的，是接下来的一系列股权质押。

2026年初，在商业航天概念不断发酵、股价急速拉升的阶段，杨氏家族的股权质押动作非常频繁。

2026年2月2日，控股股东巨力集团质押708万股，实控人之一的杨会德质押783万股（占其持股的46.61%），合计对应市值约2.24亿元。

2月10日，杨建忠质押1200万股，对应市值约2.4亿元。澄清公告发布次日，杨建忠再次质押980万股，对应市值约1.96亿元。

前后加起来，杨氏家族今年内股权质押总规模接近6亿元。

03

真实的业绩撑得住多少？

抛开这些复杂操作来看巨力索具的账本，发现一个奇怪的现象：商业航天概念的爆炒，和公司的真实业绩之间存在巨大的裂缝。

数据显示，巨力索具2024年营收22.14亿元，同比下降4.88%；归母净利润亏损4584.83万元，亏损规模比上年同期扩大了4倍多。2024年加权平均净资产收益率为-1.87%，基本每股收益为-0.0478元，经营状况相当挣扎。

2025年公司业绩有所好转，营收25.70亿元，同比增长16.08%，归母净利润1743.64万元，同比扭亏为盈。

但即使在好转之后，这家公司的净利润率仍然低得惊人，25.7亿元的营收，净利润不到1744万元，净利润率仅0.68%。

对比2026年一季度的成绩单，就更清晰了。

一季度营收5.6亿元，同比增长14.67%，但归母净利润只有371.16万元，同比大幅下滑38%。

笔者个人认为，营收还在涨，利润却在大幅缩水，这是个不太妙的信号。

04

漏洞百出的内控

巨力索具并不是第一次被监管部门盯上。

2025年12月，公司及高管因应收账款减值计提不准确、政府补助披露不及时、公司治理不规范等问题，被河北证监局责令改正并出具警示函。

2026年3月，深交所又对公司和高管进行了通报批评。

主要原因是公司在互动平台和投资者关系活动中宣称“为国内可回收火箭提供关键产品支持”等内容，却对业务实际规模极低的事实只字不提，构成信息披露的误导性陈述。

从河北证监局的责令整改，到深交所的通报批评，再到现在的证监会立案调查，这是典型的监管升级路径。

从会计问题到信息披露完整性问题，再到可能存在的“选择性沉默”甚至误导性陈述，问题的性质在一个台阶一个台阶地上升。

目前动态市盈率超过1200倍，市净率高达7.63。而公司所属的金属制品业静态市盈率行业平均水平只有46.29，市净率3.38。GU价已经严重脱离了基本面，这是公司自己在澄清公告里都承认的。

05

真正让人不安的

回顾这一轮股价异动，一些时间节点值得反复玩味。

商业航天炒作最疯狂的2025年12月到2026年2月，正是股东开始密集质押股权的时期。

GU价每冲高一次，就有一批质押公告紧随其后。上市公司的信息披露与控股股东的个人财务操作之间，是否存在某些不可言说的微妙关系？

这个问题，也许只有监管调查才能给出答案。

更重要的是，一家索具公司的真实业绩与商业航天概念之间的鸿沟如此明显，为何仍有大量投资者前赴后继地涌入？

与其说这是一场对未来的价值投资，不如说是一场带着侥幸心理的投机游戏。250亿市值对应的市盈率足以说明一切，市场上的聪明资金未必看不见高估，只是都觉得自己不会是那个接最后一棒的人。

对于投资者来说，一家有着1.25%应收账款坏账计提偏差、连续被监管问责、GU价暴涨后又暴跌的上市公司，与其追逐根本不存在的“航天概念”，不如少一点幻想、多一份清醒。