🔥🔥🔥有色金属行情走势分析（2026年7月15日）

一、铜：现货流通偏紧，高位波动延续

现货表现： 当前市场现货流通延续偏紧态势，持货商出货意愿有所升温，报价趋于活跃。但下游企业接货乏力，实际成交有限，整体交投氛围偏淡。买卖双方博弈加剧，市场处于供需拉锯状态。

供需逻辑： 供应端受前期检修及进口到货减少影响，市场可流通货源维持偏紧格局。需求端处于传统消费淡季，下游企业采购以逢低刚需为主，追高意愿不足，高价资源接受度有限。

综合判断： 短期铜价缺乏打破区间的驱动力，预计维持高位波动运行，参考区间在103000-106000元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

二、铝：地缘风险持续升温，价格窄幅续涨

宏观面： 中东局势继续升级，美伊双方互相攻击强度明显提升，伊朗再次宣布关闭霍尔木兹海峡，特朗普宣布封锁伊朗并扬言收取海峡通行费。市场继续谨慎评估局势变化对铝产能可能产生的冲击。美联储方面，市场等待通胀数据公布，目前预计核心CPI数据将略低于预期，指向加息预期进一步放缓，但实际进程仍需关注。

供需面： 供应端运行平稳，国内产能天花板限制增量空间。需求端表现稳健，板带箔、铝杆等领域维持一定韧性，出口表现尚可，对总体消费形成支撑。

综合判断： 地缘风险溢价推动铝价上行，预计今日铝价将窄幅续涨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

三、铅：持仓量大幅缩减，弱势格局延续

盘面表现： 沪铅主力合约全天成交54862手，持仓量减少6798手至64153手，减仓幅度明显，显示市场资金参与意愿下降，多空双方均趋于谨慎。

现货表现： 昨日市场虽有部分低价成交，但整体需求量依然有限，成交活跃度不高。下游企业采购意愿偏弱，多以观望为主，市场缺乏有效成交量支撑。

综合判断： 短期铅价仍处于弱势格局，反弹动力不足，预计现货铅价将继续承压运行。

四、锌：期价先跌后涨，宏观数据成关键指引

盘面表现： 昨日沪锌期价呈现先跌后涨走势，现货价格午前跟跌运行，市场交投偏淡。下游企业观望情绪浓厚，拿货有限。成交方面，上海地区贸易商反馈成交量在200-400吨，天津地区成交量在100-200吨，整体成交活跃度不高。

供需研判： 供应端原料锌精矿紧张格局延续，冶炼厂检修增多对价格形成支撑。需求端处于消费淡季，下游开工转淡，终端订单减少，内需疲软特征明显。短期市场关注宏观数据公布对情绪的影响。

综合判断： 预计现货行情延续高位运行，暂关注24500-25000元/吨的震荡区间。

五、锡：库存去化托底，41万附近宽幅波动

宏观面： 短期宏观情绪反复多变，限制锡价反弹动能。地缘局势紧张叠加加息预期反复，市场风险偏好波动频繁，对锡价形成阶段性扰动。

供需面： 供应端偏紧格局未改，低库存叠加海外供应扰动为锡价提供坚实底部支撑。矿端延续偏紧态势，冶炼厂开工率受限，现货市场流通货源偏紧。需求端处于消费淡季，下游焊料厂商采购心态偏保守，高价资源接受度有限。

现货表现： 昨日现货锡成交价在409000-412000元/吨，下游逢低刚需采购，现货市场成交一般。库存连续去化为价格提供支撑，但需求端缺乏增量驱动。

综合判断： 预估锡价周三将延续41万元/吨附近宽幅波动格局。

六、镍：印尼配额消息提振，价格持稳小涨

盘面表现： 昨日沪镍期价偏强运行，现货升贴水持稳为主，整体波动幅度有限。现货方面，下游多持观望态度，实际成交表现一般，成交改善幅度有限。

产业端： 市场密切关注印尼7月镍矿RKAB配额量级。印尼官方发言边际缓解了此前的偏空情绪，镍价出现反弹。但在配额量级最终落地前，市场仍在等待明确信号指引，消息面扰动将持续存在。

供需研判： 当前镍市呈现供需双弱格局，镍库存虽有小幅去化，但绝对量仍处历史高位。下游采购多以按需跟进为主，整体缺乏持续向好动力，成交持续性有待进一步观察。

综合判断： 短期宏观不确定性犹存，但在印尼配额消息提振下，预计今日现货镍价持稳小涨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。