美联储9月加息预期降温

市场预计投资者将逐渐减少对美联储鹰派言论的关注，转而更加重视支撑黄金的长期基本面，包括不断上升的政府债务和持续稳健的央行购金需求。即使美联储进一步收紧货币政策，市场也越来越认识到，加息在现实中存在上限。

仍然认为4000是重新加苍的位置，也是黄金较为理想的买入点。尽管价格已经回调，但过去几年支撑黄金的结构性因素并未改变，包括债务上升以及主要发达经济体购买力受到侵蚀。黄金回调之后，央行购金需求并没有发生重大变化。全球央行仍在继续增加黄金储备。这些趋势并未逆转，只是受到原油市场变化的影响，波动有所加剧。当前全球能源供应中断将在中东冲突得到解决后结束。

黄金投资需求依然具有较强韧性。ETF投资者并没有大量抛售黄金，对冲基金则正在通过期权增加黄金上涨的敞口。因此4000附近仍然是黄金较为合适的配置位置。投资者不应对美联储主席沃什的鹰派表态反应过度。他需要在公开讲话中表现得略微鹰派，但我认为，他是在尊重政策制定程序，并为相关工作留出推进时间。相比言论本身，投资者更应该关注黄金和美元对这些表态的实际反应。