宇树科技发行价确认150.8元，募资60.99亿，超募20.97亿。

定价消息落地之后，市场舆论立刻出现两极分化。部分媒体直接抛出悲观论调，给出宇树科技后续大概率崩盘的判断。

它的推导逻辑很简单，宇树科技保荐机构是中信证券，禾迈股份同样由中信证券保荐。当年禾迈股份上市出现大额超募，超募规模48.48亿，后面股价走势走弱，以此直接类比，判定宇树科技会复刻同样的结局。

两家公司保荐机构相同，仅此一点，就直接画上等号，这个对比很难站得住脚。行业赛道、业务体量、所处产业周期完全不在一个层级，没有太多可比性。禾迈股份属于光伏逆变器赛道，宇树科技是人形机器人硬件龙头，一个处在行业成熟后的下行周期，一个还处在产业爆发的早期阶段，简单拿超募金额和同一家保荐机构去推导股价崩盘，逻辑过于粗暴。

当然超募是客观事实。原本计划募资42.02亿元，最终募资达到60.99亿，多出20.97亿资金。高额超募背后，是机构询价阶段对于人形机器人赛道的高预期。同时219倍的发行市盈率，也代表估值并不便宜，风险客观存在，不能一味盲目乐观。

科创板一签500股，按照150.8元的发行价计算，打中一签本金就要75400元，属于高成本打新。网上不少股民已经开始预判收益，不少观点认为，这只新股上市之后，一签收益至少10万打底。股吧里面到处都是许愿，期待能够中签，不少投资者开玩笑，拜一拜创始人王兴兴，希望可以分到这只大肉签。

但必须认清现实，打新不是稳赚不赔。科创板新股同样存在破发的可能性。高发行价、高市盈率、大额超募，每一项都是潜在风险点。人形机器人行业前景宏大，可是商业化落地进度、订单释放、盈利兑现，都还有很大不确定性。机构战略配售有三年锁定期，普通散户是上市即可交易，两者的时间维度完全不一样，不能拿长线产业资本的逻辑直接套用在打新上面。

市场看好赛道，不等于上市之后股价一定会暴涨。情绪、大盘环境、板块轮动，都会直接影响新股首日表现。网上的收益预判，只是市场散户的主观猜想，不代表实际结果。

面对这只热度拉满的人形机器人新股，既要看到赛道的想象空间，也不能无视高估值带来的潜在风险。打新量力而行，不要抱着必赚的心态all in。