美股盘前涨跌不一，三大期指分化明显：纳指期货涨0.31%，标普微跌0.12%，道指跌0.08%。科技股内部呈现显著分化，英伟达涨1.85%领跑七巨头，Meta、AMD、微软同步走强；沃尔玛跌7.17%因盈利指引疲软，Moderna遭获利回吐，美光科技因巨额资本开支承压。中概股整体稳健，阿里涨2.15%，百度、京东上行，拼多多微跌。核心主线聚焦AI资本开支与竞争格局重构。北美云厂商2026Q2合计资本开支达1580亿美元，创历史新高，但报表压力或于2027年集中显现。英伟达遭“大空头”伯里唱空，Etched芯片性能提升10倍引发AI芯片竞争重估；台积电A16工艺即将量产，SK海力土推CPO光子架构，技术迭代加速推升行业估值波动。宏观层面，美债收益率创17年新高，30年期突破5.34%，反映市场对财政可持续性与通胀粘性的担忧。美联储释放鹰派信号，警惕AI泡沫传导金融风险；美元走强、日元承压，特朗普宣称对伊朗发动“史上最严厉经济战”，地缘风险升温。初请失业金人数好于预期，强化“更高更久”利率预期，市场对高股息与低杠杆资产偏好上升。