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俄媒: 芬兰“全民福利国家”正在沉没
参考消息网10月19日报道俄罗斯《观点报》网站10月12日发表题为《芬兰“全民福利国家”正在沉没》的文章, 作者是斯坦尼斯拉夫·列先科。全文摘编如下: “芬兰落入陷阱。”专家用这句话来描述该国官员提议延迟退休年龄, 甚至剥夺本国公民一系列社会福利和权益的原因。这里所说的“陷阱”究竟指什么? 半年后, 芬兰将举行议会选举。对此, 财政部为下一届政府准备了一份建议清单。据芬兰广播公司报道, 其中包含约
早就该出手！财政部、税务总局正式官宣：2027年4月1日起，新能源汽车
早就该出手！财政部、税务总局正式官宣：2027年4月1日起，新能源汽车增值税出口退税率从13%降至9%。为啥说早就该这么做？看看数据就明白了。中汽协的数，今年前9个月，咱们汽车出口820.5万辆，同比涨了65.8%。其中新能源汽车出口400.6万辆，同比直接翻倍还多，涨了1.3倍，占全部汽车出口的比重接近一半。到了9月份单月，新能源汽车出口57.1万辆，同比增长1.6倍，占比已经连续四个月超过50%。什么概念？咱们现在出口的汽车里，一半以上是新能源车，这已经不是什么需要扶持的幼稚产业了，是实打实的拳头产品。拳头产品还拿着高额出口退税，问题就来了。新能源和动力电池专家杨伟斌说得很直白，退税率高的时候，有些车企哪怕在海外低于成本价卖车，靠退回来的税也能把亏损补上。这就导致一个很糟糕的局面，国内卷完了卷到国外去，大家比着降价，利润越做越薄，品牌形象也上不去。中国汽车流通协会乘联分会的崔东树也讲，这次调整就是要倒逼车企放弃低价内卷，把精力放到提升产品附加值和海外本地化布局上，从拼规模转向拼质量。其实这不是第一次干这事了，前面有现成的例子。光伏行业就是这么走过来的，出口退税率从2013年的50%一路退坡，到2026年4月完全取消。结果呢？取消之后中国光伏的全球份额反而升到了70%以上。动力电池也在走同一条路，今年4月起电池出口退税率从9%降到6%，明年1月1号直接取消。新能源车这次降到9%，恰好是光伏2024年时的水平，路径很清晰，就是逐步退坡，最终让企业靠真本事吃饭。有人担心4个点的降幅会把出口打趴下，说实话，多虑了。崔东树的判断是，短期来看低毛利的平价车型压力会大一些，行业分化会加剧，但咱们新能源车出口的根基是产业链、三电技术和智能化构成的体系竞争力，不是靠退税红利撑着的，增长大趋势不会逆转。上海财经大学的田志伟也认为，新能源车是出口强势产品，降点退税率不会有明显负面影响，反而能减少跟其他国家的贸易摩擦。毕竟现在欧美那边反倾销的声音一直没断过，咱们主动调整，某种程度上也是在释放善意，留有余地。往深了看，这背后是整个产业政策的大转向。新能源车渗透率已经超过50%，保有量越来越大，"油电同权"的呼声越来越高。今年开始车购税从全免改成了减半征收，明年部分新能源车还要恢复全额征收车船税，前8个月车购税同比已经涨了13.3%。道理很简单，孩子长大了，不能一直喂奶粉，得让他自己吃饭。粤开证券的罗志恒总结得到位，税收支持要跟产业生命周期匹配，初期可以扶一把，发展起来了就得靠市场自身力量，靠技术和品牌去竞争。当然了，政策给了半年多的缓冲期，到明年4月才正式实施，企业有足够时间调整定价和布局。崔东树预测今年全年汽车出口有望突破1000万辆，达到1150万到1200万辆，这个势头不会因为退税调整就停下来。说到底，退税退坡不是不支持出口了，是不想再支持那种赔本赚吆喝的出口。真正有技术、有品牌、有利润的车企，根本不怕这4个点。怕的是那些一直靠补贴活着、离开退税就不会卖车的企业。这波调整之后，谁在裸泳，很快就见分晓了。那么问题来了，你们觉得退税下调之后，哪些车企会最先扛不住？是主打低价走量的品牌，还是那些本来利润就薄的新势力？欢迎在评论区聊聊你的看法。
美国联邦政府债务总量已经捅破41万亿美元的天量大关，最让人后背发凉的是，从
美国联邦政府债务总量已经捅破41万亿美元的天量大关，最让人后背发凉的是，从40万亿跨到41万亿仅仅耗了不到两个月。搁在以前，每新增一万亿至少得熬上半年甚至一整年。更吓人的不是数字本身，是这条曲线的斜率突然变陡了。往回翻一翻账本，2024年1月美债才刚摸到34万亿，同年7月到35万亿，11月到36万亿——差不多每半年涨一万亿，节奏还算"匀速"。2024年11月到2025年8月，36万亿爬到37万亿，足足花了9个月。那时候市场还在讨论"债务可持续性"，语气里带着点远虑。可从那之后，油门像是被一脚踩死。2026年3月突破39万亿，8月19日财政部官宣破40万亿，再到10月9日贝森特亲口承认约41万亿——不到两个月，一万亿没了。换算成秒，美国参议院联合经济委员会算过一笔账：过去一年国债平均每秒增加约9.1万美元。你眨一下眼的功夫，几千美元又记到了国家账上。增速为什么突然爆表？根子上是两件事拧在了一起。第一件，2025年7月4日特朗普签了那份"大而美"法案，一次性把债务上限从36.1万亿直接抬到41.1万亿，松绑了5万亿的空间。上限一挪开，财政部就像被按住的弹簧突然松开，发债节奏立刻提速。法案签完才37天，国债就猛增了7800亿美元，日均增长约220亿。第二件，赤字根本刹不住。2026财年联邦预算赤字约2万亿美元，比上一财年多了2180亿，增幅12.2%。收入涨了1690亿，支出却多花了3860亿——减税在减，国防在加，社保医疗在刚性增长，窟窿只能靠借。最致命的是利息开始自己生利息。高利率环境下，2026财年联邦净利息支出预计接近1.2万亿美元，占GDP的3.3%。国会预算办公室预测，到2036年利息支出可能冲到2.1万亿，吃掉联邦收入的四分之一。借新债还旧债，旧债利息又催生新债，这个雪球一旦滚起来，靠常规财政手段根本停不下来。而且还有一个被很多人忽略的倒计时：41.1万亿的法定债务上限就在头顶悬着。现在41万亿，距离上限只剩大约1000亿美元的余量。按照目前两个月一万亿的增速，这点空间可能连年底都撑不到。到时候又是一轮债务上限闹剧——停摆威胁、评级下调、市场震荡，剧本大家都看过，但每演一次，美元信用就掉一层皮。贝森特显然也坐不住了。他在10月9日的论坛上透露，政府正在制定一项财政整顿计划，打算削减赤字、降低发债压力，但这计划要等中期选举之后才公布。这话听着像定心丸，细品全是缓兵之计——选举之前谁敢碰减税和福利？真要动刀子，得先过选民这一关。财政部也在动手。8月份就罕见宣布把长期国债回购规模"至少扩大一倍"，贝森特还放话可能进一步加码。说白了就是收益率太高、市场接不住，政府亲自下场买自己的债，试图把长端利率压下去。可回购的钱从哪来？还得靠发更多短债凑，左手倒右手，治标不治本。对全世界来说，这不是美国人自己的家务事。美债是全球资产定价的锚，41万亿的盘子一旦出现波动，新兴市场的汇率、股市、楼市全得跟着打喷嚏。各国央行手里攥着美债当外汇储备，现在一边担心违约风险，一边担心美元贬值，减持的念头越来越强。说到底，债务规模爆表只是表象，增速爆表才是真正的警报。一个国家借钱的速度超过了经济增长的速度，利息的增速又超过了借钱的速度，这条曲线的尽头不会有奇迹。贝森特说要整顿，可整顿的时间表排在选举之后；市场说要警惕，可警惕的声音淹没在每天新发的国债里。41万亿不是终点，照这个速度，42万亿的新闻可能用不了多久就会来。
14亿人都在盼的好消息，终于到了10月9号，财政部亮出了上半年财政政策执行
14亿人都在盼的好消息，终于到了10月9号，财政部亮出了上半年财政政策执行情况报告，市场上聊这份报告的人不算多，但我把数据翻来覆去读了好几遍，最核心的感受就是：财政支出的“锚”正在挪位置。财政部的报告里明确提到，要持续加大民生领域投入，补齐公共服务短板。这句话对应的是整个财政思路的转变，过去是靠投资推着经济往前跑，现在是先把民生的基础打牢，让老百姓没有后顾之忧，愿意花钱消费，消费起来了经济自然有持续的动力。就拿上半年多地推进的老旧小区改造来说，不少老小区陆续装了电梯、建了养老驿站、补了停车位、翻新了管网，这些项目的大部分资金都来自各级财政。住在老小区的老人不用再天天爬楼梯，日常买菜、遛弯、取快递都方便了很多，看似是每个小区的小事，背后却是财政支出转向的具体体现。钱不再都集中投到远郊的新开发区域，而是花在了已经住了几十年的成熟社区里，花在了老百姓每天都能接触到的地方。类似的还有县域医疗补短板项目，很多县级医院更新了诊疗设备，和大医院开通了远程会诊，乡镇卫生院也增加了全科医生的配置，不少地方的老百姓看常见病、慢性病，不用再折腾着往大城市的大医院跑，在家门口就能得到规范的治疗，这些项目的资金支持，同样来自财政支出的结构调整。值得一提的是，地方专项债的投向也在跟着同步调整。前几年新增专项债的资金，大部分都用在了高速公路、大型水利工程这些重大基建项目上，今年上半年发行的新增专项债里，有相当一部分都投向了民生类项目，比如县城的污水处理设施升级、乡镇的公共卫生体系建设、城市公共停车场扩建、农村人居环境整治这些。报告里也提到，专项债资金要进一步向惠民生领域倾斜，切实提高资金使用效益。背后的逻辑很实在，全国的交通主干网、大型水利设施已经建设得比较完善，再往超大型基建项目里投入资金，能起到的拉动作用越来越有限，不如把资金倾斜到基层公共服务领域，既能补上多年积累的短板，也能实实在在提升普通人的生活质量，长远来看对社会发展的作用更大。另外，税费优惠的方式也在发生变化。以前的减税降费更多是普惠性质，各行各业都能享受到一定的政策红利，现在的税费政策越来越精准，重点向小微企业、科技创新型企业倾斜，同时针对居民个人的减负力度也在逐步加大。比如个税专项附加扣除的标准已经有所提高，多子女家庭、有老人需要赡养、租房或者还房贷的家庭，每个月都能多扣除一部分个税。单看每个家庭每个月减的钱不算多，但积少成多，相当于每个月多了一笔可支配的生活费，能用来多买点生活用品，或者带家人吃顿饭，慢慢就能带动整个消费市场的活力。财政部公布的上半年居民收入数据也能对应上，居民人均可支配收入的增速和经济增速基本匹配，其中税费减免政策起到了不小的作用。说到这里就能看明白，财政支出的锚之所以要挪位置，不是临时的应急调整，而是基于长期发展目标的主动选择。十五五规划的核心是高质量发展，不是单纯追求GDP的增速数字，而是要让发展的成果更多更公平地惠及全体人民。过去几十年靠基建投资拉动经济的模式，为我们打下了完整的工业基础，建成了覆盖全国的交通网络，立下了很大的功劳，但发展到今天，继续依赖这个模式能带来的增长空间越来越小，还可能带来地方债务压力加大、部分领域重复建设的问题。财政是国家治理的基础和重要支柱，账本的支出方向变了，整个国家发展的重心就会跟着调整。对咱们普通人来说，这个变化带来的影响是实实在在的。不用再等着什么大规模的刺激政策，以后的财政红利都是精准落地的，和每个人最相关的就是社保、医保、养老、教育这些民生事项。平时多留意本地发布的民生政策，比如老旧小区改造的报名通知、社区养老服务的开放信息、医保报销比例的调整、子女教育的优惠政策，这些都是能直接落到自己身上的实惠。对于做生意、办企业的人来说，要跟着财政支持的方向走，做民生服务、做科技创新相关的领域，政策支持多，市场需求也在增长，还守着传统基建的老路子不放，发展空间只会越来越窄。还要说明的是，财政支出锚的调整，不是说完全放弃基建投资，而是调整支出的结构和比重。基建依然是稳定经济增长的重要抓手，只是不再作为财政支出的唯一重心。财政的钱取之于民、用之于民，现在更多向民生领域倾斜，本质上就是让老百姓更多享受到经济发展的成果，这也是大家一直期盼的好消息的真正内涵。
一年啥都不用干，光是利息就要还1.05万亿美元，折合每天刚睁眼就要掏出将近
一年啥都不用干，光是利息就要还1.05万亿美元，折合每天刚睁眼就要掏出将近30亿美元。这就是美利坚当下的财政盛景。看到这个天文数字，很多人第一反应是华盛顿的财政要出大问题，但现实里市场并没有立刻陷入混乱。2026财年前11个月，财政赤字已经拱到了2万亿美元，10年期国债收益率重新站上5%的高位。按常理来说，如此恐怖的发债速度和利息开支早就该引发危机了，可那边的政府运转依然没有停摆。这中间的缓冲机制，关键在于债务结构的到期时间。美国财政部发行的国债平均到期时间长达5.9年，前几年低利率时期发行的存量债务，平均付息利率只有3.1%左右。这就意味着，即便现在的市场利率飙升到了5%，只要那些低息老债券还没有集中到期，财政部每个月实际拿出去的利息支出就不会瞬间翻倍，而是给政策制定者留出了一段消化时间。不过这种延期缓冲并不等于危机消失，而是一场漫长的磨损。2020年和2021年大规模发行的低息国债，在这两年开始陆陆续续到期。只要旧债到期，财政部就必须按照现在5%甚至更高的利率借新还旧。每滚动一次债务，每年固定要付的利息账单就会被硬生生抬高一级。更让资金面吃紧的是，这次在债券市场上疯狂抽走流动性的不只有财政部。硅谷几大科技巨头也在后面猛推了一把。为了打造庞大的算力集群、修建配套的数据中心和采购高端显卡，据市场汇总估算，谷歌、亚马逊、Meta、微软和甲骨文这五家公司今年在债券市场发行的债券规模高达2200亿美元，相比去年规模翻倍有余。华盛顿为了凑利息疯狂发债，硅谷为了搞AI大规模借钱，两大巨头同时在金融市场上抢现钱，硬生生把全社会的融资成本推到了多年未见的高位。这种资金成本的飙升对政府财政是缓慢蚕食，对普通买房人和实体企业则是真金白银的挤压。当下的住房贷款利率长期盘踞在高点，普通家庭的购房门槛被大幅抬高，许多准备换房的业主因为舍不得早期锁定的低息房贷而选择观望，二手房交易市场呈现出明显的冰封状态。在最新的市场调查中，有42%的专业机构投资者明确表示，这一轮长期高利率最先压垮的极有可能是住房市场。不仅如此，许多中小企业也面临着同样的贷款展期难题。几年前借下的低息商业贷款相继到期，重新向银行申请贷款时却发现利率翻了倍，经营利润被利息开支吃掉大半，不少企业不得不缩减投资或裁员。目前还能维系这套循环的动能，主要来自名义经济增速。今年二季度当地名义GDP折年率增速达到了8.5%，跑赢了3.4%的债务平均融资成本。只要名义收入增长的速度快于债务利息增加的速度，债务占GDP的比重暂时就不会雪崩。但根据国会预算办公室的长期测算，如果未来的长期利率比预期高出1个百分点，到了2056年，债务占GDP的比重将从现在的101%飙升到222%。这是一场看谁能坚持更久的长跑。如果名义GDP增长能够一直保持强劲，高额利息就能被慢慢消化；可一旦增长步伐放缓，加上大量到期的低息债务被迫以高利率重新作续，财政承载力就会面临考验。美元作为全球储备货币的地位和5.9年的债务期限缓冲，确实换来了暂时的喘息，但随着科技巨头和财政部持续挤干市场上的流动性，实体经济和普通家庭能承受的极限总归是有限的。晒图笔记大赛参考来源：美国财政部，联邦财政月度报告、国债利息支出估算，2026
财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，明确自10月1日起在全国范围内实
财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，明确自10月1日起在全国范围内实施居民购房贷款贴息政策说起来这事儿其实早有苗头，前阵子市场上就在传中央可能要出手帮老百姓减轻一下房贷压力，没想到还真等来了。消息一出，大家反应都挺快的，特别是那些正准备买房或者已经背着房贷的家庭，心里多少松了口气，毕竟每个月少还一点，一年下来也是实打实的钱。从通知的内容来看，这次贴息是中央财政第一次直接针对商业性个人住房贷款出手，以前这种支持多是地方性的，这回算是全国一盘棋了。政策实施期暂定一年，重点照顾的是刚需购房群体，意思很明确，就是帮那些真正自住、第一次买房的人减负，而不是鼓励炒房。消息公布之后，房地产板块昨天率先有了反应，直接领涨大盘，不少地产股盘中都拉得挺猛。不过今天的情况就有点意思了，利好正式落地反而成了＂靴子落地＂的那一下，板块今天低开低走，这种走势其实在A股挺常见的，提前炒预期，兑现就跑路。整体看A股这几天已经有止跌的迹象了，借着这波利好高开高走，节前最后一个交易日抛压不算大，平稳收官的概率比较高。休市这几天外围市场可能会有点波动，但大家普遍觉得就算有利空也差不多消化完了，真正值得关注的变量，可能还得看美伊谈判那边会不会出现什么反转。
美财政部10-20年期美债回购打满60亿上限，投标463.9亿美元核心要点财政部
美财政部10-20年期美债回购打满60亿上限，投标463.9亿美元核心要点财政部本次10–20年期美债回购全额用尽60亿额度，市场投标总量463.9亿，投标倍数≈7.7倍。关键区分：财政部回购≠美联储QE。不缩减美国整体债务规模，只是用新发短债资金，换回流动性枯竭的存量中长期旧债，属于债务结构优化，不是放水。信号解读1.政策意图：主动托住长端美债流动性。前期30年期美债收益率持续走高，长债抛压汹涌，财政部用回购工具安抚市场，避免债市流动性踩踏。2.市场真实情绪：7.7倍超高投标是核心看点——大量机构急于把手里的旧长债卖给财政部，机构抛售意愿极强，长债的卖压根基没有消失，只是短期找到了承接盘。资产影响短期：情绪利好美债，有望暂缓长债收益率快速上行；利空美元、利好黄金，风险资产得到短暂喘息。中长期：治标不治本。美国巨额财政赤字还在持续发新债，供给压力依旧，这次回购体量很小，无法逆转长债收益率上行大趋势。一句话总结美财政部长债回购全额打满，但7.7倍投标暴露机构出逃意愿，只能短期缓冲美债抛售，解决不了美债供给的根本矛盾。