AI/算力投资和业绩同向增长。
微软
• 业绩表现：AI需求推动Azure收入增长35%，Copilot用户同比增长4倍，展现出AI在ToB端的强大变现能力，有力推动了微软业绩。
• 资本开支：微软今年致力于向数据中心投资800亿美元，与年初拨款计划一致，其中一半用于美国数据中心。但因AI服务需求激增，最早可能在6月份面临人工智能产能的限制，不过目前没有明确信息表明资本开支会再次上调。
Meta
• 业绩表现：Meta一季度营收423.14亿美元，同比增长16%，净利润同比增长35%。旗下Meta AI月活接近10亿，AI设备成为增长点，在ToC端表现出色。
• 资本开支：将2025年全年资本支出范围从600亿至650亿美元之间上调到640亿美元至720亿美元之间，用于生成式AI以及核心业务方面的投资，主要是对AI数据中心的额外投资和基础设施硬件成本增加。
谷歌
• 业绩表现：2025年第一季度营收达902.3亿美元，同比增长12%，净利润345.4亿美元，同比大增46%。谷歌云业务营收同比增长28%，搜索数据持续增长得益于AI概览等功能，内部超30%的代码由AI辅助完成，AI相关业务发展良好。
• 资本开支：维持2025年资本支出750亿美元的预期，重点投向AI和云基础设施，以支持谷歌服务、谷歌云和谷歌DeepMind业务的增长。
总体而言，微软、Meta和谷歌等科技巨头的2025年一季度财报显示，AI业务发展态势良好，无论是在营收增长还是用户规模上都有出色表现，并且各大公司都在加大对AI的投入，这也使得市场对AI算力的需求持续增长，一定程度上形成了AI算力的反转态势。
这些顶级公司亮眼的一季报会不会成为节后算力的起爆点，我们拭目以待。
