3张券商罚单齐发,借账户炒股、违规承诺收益更有涉外部平台场外个股期权交易 5

3张券商罚单齐发,借账户炒股、违规承诺收益 更有涉外部平台场外个股期权交易 5月9日深圳、广东证监局集中披露的三张罚单，再次将证券行业屡禁不止的违规顽疾置于聚光灯下：借账户炒股、违规承诺收益、场外期权灰色交易等行为，与 中信证券 等头部券商披露的千亿级资产负债规模1形成强烈反差。当行业总资产突破1.8万亿1的同时，从业人员违规操作却呈现“野火烧不尽”之势，这揭示出券商合规治理的结构性矛盾。 违规形态升级：从“单兵作战”到“平台化渗透” 此次曝光的违规行为呈现三个显著特征：一是工具创新，吴瑜借助外部平台实施场外个股期权交易，突破了传统营业部物理场所的监管边界；二是利益捆绑，梁城林推荐期货操盘手并承诺收益，形成跨机构利益输送链条；三是身份隐匿，陈联执业信息被注销后仍能操作他人账户，暴露从业人员动态监测的漏洞。这些新形态将个人违规升级为系统性风险，与中信证券 等机构82.8%的资产负债率所反映的高杠杆运营形成共振，可能放大风险传导效应。 合规治理悖论：规模扩张与内控滞后的错位 以 中信证券 为例，其2025年一季度总资产达1.8万亿、净利润65.45亿，但ROE仅2.2%的微利状态1，折射出券商在规模竞赛中为维持市场份额可能放松内控标准。当前证券行业呈现“三高”特征——高资产负债率（ 中信证券 82.8%）、高业务复杂度（场外衍生品规模破2万亿）、高人员流动率（中证协公示信息动态变化），但合规管理系统仍依赖人工抽查、事后追责等传统手段，与实时交易监测、多账户关联分析等科技监管需求存在代际差。 破局路径：从“以罚代管”到生态重构 单纯增加罚单数量（去年119起案例）难以根治违规痼疾，需建立三重防御体系：首先，借鉴 中信证券 3024亿股东权益对应的资本实力，要求券商将合规投入与资产规模挂钩，强制配置AI监控、区块链存证等技术设施；其次，打通中证协执业信息库与证券账户系统的数据孤岛，对从业人员实施“执业资格-交易权限-亲属账户”三位一体监测；最后，探索违规行为举报与做市商资格、分类评价的联动机制，让合规治理从成本中心转化为竞争力要素。 当前监管层要求将从业人员近亲属投资纳入管理，正是向“穿透式监管”迈出的关键一步。但要从根本上遏制违规，还需构建“机构自治-科技智治-行业共治”的新生态，这或许比追求单家券商19.44港元股价涨跌1更具长远价值。