【特朗普的关税是否在赚钱？看这张图】
（政治报）随着我们每个工作日都收到新的数据，随着时间推移出现的阶梯形状为我们提供了关于事情进展的重要线索。
特朗普激进的新关税制度使得进口商不得不支付更高的关税，从而带来了收入的激增。然而，这是否足以取代所得税作为联邦政府的主要资金来源，就像特朗普政府官员所主张的那样呢？
财政部的数据显示，这将是一个巨大的挑战。
截至5月8日，也就是最新数据，美国今年从关税中获得了466亿美元的收入，比去年同期增长了46.3%。与此同时，2024年联邦所得税收入达到了2.4万亿美元。
而且，关税收入同比增长的147亿美元只是故事的一部分。高额关税可能会导致收入的大幅飙升，但随着贸易模式的转变和企业寻求降低供应链成本，这种增长最终会趋于平稳。
然而，随着特朗普试图打破全球现状，有很多值得关注的地方。尽管总统试图对几十个国家实施一系列陡峭的“互惠”关税，然后暂停这些关税，但他的贸易壁垒已经达到了一个世纪以来的最高水平。在特朗普与美国第三大贸易伙伴中国展开的针锋相对的关税升级之后，来自该国的商品关税达到了145%。
在未来几周和几个月内跟踪收入的波动，将有助于我们了解正在发生的事情。
宾夕法尼亚大学的宾夕法尼亚沃顿商学院预算模型使得这一过程变得简单，它清理并分析财政部每个工作日发布的原始数据。随着这些数据填入这张图表，它形成了一个我们可以从中寻找线索的阶梯，以了解特朗普的关税是如何重塑贸易流动的，以及它们为美国国库带来了多少钱。
——将今年每月的峰值高度与去年进行比较，今年4月底的峰值明显高于去年同期，多出了68亿美元。
一些主要进口商选择每月报告一次关税收入，这使得单日峰值成为我们是否比以往赚得更多或更少的良好滞后指标。今年的一个更高台阶意味着我们在过去一个月比去年同期赚得更多。例如，今年4月底的峰值明显高于去年同期，多出了68亿美元。
一个明显更大的月度台阶可能是由于新的关税——我们从进口中抽取更高的比例，因此在短期内收取更多。其他时候，它可能意味着美国公司进口了更多的商品，就像今年早些时候为了在特朗普提高关税之前囤积产品一样。
另一方面，今年一个更小的月度台阶可能是一个潜在的警告信号，表明新的关税制度不再产生政府所暗示的那种收入意外之财，尤其是如果这种情况持续几个月。
——观察每月峰值之间阶梯的斜率：年与年之间的差距是在扩大还是在缩小？
到第一季度末，今年的关税收入明显比2024年增长得更快。要看看这种趋势是否持续，可以在每月峰值之间每日数据收集所形成的曲线形状中寻找实时线索。关键是观察这两年之间的差距：如果它像3月底到4月底那样扩大，我们就继续以更快的速度收取更多资金，曲线将朝着更高的高度发展。
另一方面，较低则意味着较慢。如果我们在特朗普征收关税之后的每一天收取的金额都比之前少，尽管短期内总体金额可能仍然较高，但随着时间的推移，差距将会缩小。
这将是一个迹象，表明激增的关税已经使进口需求下降到足以抵消更高关税率带来的增加的收入。可能的原因包括消费者对更高价格做出反应，购买更便宜的产品，或者延长购买间隔。如果这种情况长期保持不变，我们将最终从关税中获得的收入比特朗普提高一系列商品关税之前还要少。
——从宏观角度来看，观察长期的轨迹：随着局势逐渐稳定，阶梯的坡度如何？
到第一季度末，今年的关税收入明显比2024年增长得更快。要看看这种趋势是否持续，可以在每月峰值之间每日数据收集所形成的曲线形状中寻找实时线索。关键是观察这两年之间的差距：如果它像3月底到4月底那样扩大，我们就继续以更快的速度收取更多资金，曲线将朝着更高的高度发展。
另一方面，较低则意味着较慢。如果我们在特朗普征收关税之后的每一天收取的金额都比之前少，尽管短期内总体金额可能仍然较高，但随着时间的推移，差距将会缩小。
这将是一个迹象，表明激增的关税已经使进口需求下降到足以抵消更高关税率带来的增加的收入。可能的原因包括消费者对更高价格做出反应，购买更便宜的产品，或者延长购买间隔。如果这种情况长期保持不变，我们将最终从关税中获得的收入比特朗普提高一系列商品关税之前还要少。
——从宏观角度来看，观察长期的轨迹：随着局势逐渐稳定，阶梯的坡度如何？
在最初的关税激增放缓之后局势逐渐稳定，观察曲线的长期走向：阶梯越陡，关税收入就越高。
如果坡度保持较高，每月峰值较大，并且随着时间的推移每日增幅不断上升，那么我们就比以往收取了更多的资金，这表明关税率增加带来的收入完全抵消了进口需求的任何减少。
但如果阶梯开始趋于平缓，变成温和的上升趋势——每月增幅较小，中间的曲线相对平坦——这意味着事情已经放缓。如果事情足够趋于平缓，它们不仅会缩小差距，甚至可能低于过去。随着时间的推移，我们将从关税中获得的收入比以往还要少。
——如果阶梯从未稳定成一个明确的方向呢？
确实存在一种可能性，即收入流动实际上并没有稳定到一个清晰、稳定的状态，特别是在贸易战升级的情况下。如果特朗普继续宣布、实施并有时暂停关税，而其他国家予以回击，这种持续的不确定性可能导致关税收入曲线呈现出跳跃后又趋于平稳，然后再跳跃、再趋于平稳的不规则状态。
随着关税率的波动，价格也会随之波动，这会扰乱消费者的行为。进口也可能随着企业试图应对关税时间表并预测未来需求而时增时减。从长远来看，一条混乱的曲线反映了一个混乱的现实。
注：
这个故事依赖于宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型的数据。它基于美国财政部的每日财政报告，该报告提供了每日实际收到的税收收入。这些数据在每个工作日更新前一天的数据。在周一，会提供前一周的周五、周六和周日的数据。
数据未经过通货膨胀调整。大多数关税收入在每个月末报告，这使得图表呈现出阶梯状。
这些图表的绘制咨询了宾夕法尼亚大学商业经济学和公共政策教授肯特·斯梅特斯的意见，他同时也是沃顿商学院预算模型的教员主任。中美谈判特朗普关税特朗普挑起中美关税大战
