不要相信直觉，前扑克冠军教你如何做出决策
【1. 安妮·杜克的背景介绍】AI总结ai
安妮·杜克（Annie Duke），前职业扑克冠军，职业生涯中获得超过400万美元奖金，并在2004年获得世界扑克系列赛金手链。她成功转型为决策策略领域的专家，著有畅销书《Thinking in Bets》。
【2. 风投中的认知偏误与决策陷阱】
【2.1 直觉决策的陷阱】
安妮·杜克指出，风投圈普遍存在对“直觉决策”的过度依赖，甚至将其神化。像“迈达斯名单”这样的榜单，容易让投资人误以为某些顶尖投资人仅凭直觉就能发现优质项目。事实上，投资是一个系统化的过程，依赖完整的方法论来评估和分析，而不是凭借个人的“天赋”或直觉。
【2.2 决策记录的缺失】
她进一步强调，很多决策缺乏详细记录，这使得后期复盘时容易受到结果偏见的影响。例如，成功的项目往往被认为是投资人的“慧眼识珠”，而失败的项目则容易归咎于“运气不好”。这种情形在VC行业尤为明显，因为少数明星项目带来了绝大部分回报，导致投资人忽视了初期决策的分析和判断。
【2.3 长周期误区】
安妮提到，风投的回报周期长，常常需要几年甚至十年才能看到最终结果。许多投资人因此避免对早期决策失误的反思，错误地将某些项目的失败归因于长期周期，而非早期的判断失误。
【3. 跟进投资的认知偏误】
【3.1 “捧场型”与“价值型”跟进投资】
安妮将跟进投资分为两类：一种是“捧场型”，即投资人为了维护关系或支持创始人，出于社交需要追加投资；另一种是“价值型”，即投资人真正看好项目的未来潜力，愿意追加投资来获取更高回报。
【3.2 禀赋效应与前景理论】
在“价值型”投资中，常见的认知偏误包括禀赋效应和前景理论。禀赋效应是指投资人因自己曾经投入的时间和精力而高估项目的价值。而前景理论指出，投资人面对盈利项目时更倾向于锁定利润，而面对亏损项目时却不愿意割舍，反而愿意继续投资，希望能够翻盘。
【4. 投资中的心理偏误】
【4.1 心理账户理论】
安妮提到，VC投资人往往会为每个投资项目设置独立的“心理账户”，使得他们无法从整体出发，客观评估各个项目的相对价值。这种心理账户的作用使得投资人常常无法合理分配资源，甚至会在亏损项目上持续投入。
【4.2 决策中的“错”和“对”】
安妮还讨论了投资决策中常见的“假阳性”和“假阴性”问题。假阳性是指在过度敏感的情况下将健康的人错误地诊断为患病，而假阴性则是在低敏感度下漏掉了真正的患者。投资领域类似，风险投资（VC）更倾向于容忍“假阴性”——错过一些好项目，而私募股权（PE）投资则更偏向于避免“假阳性”，确保投资的安全性。
【5. 投资决策与投资规模】
【5.1 投资早期项目的策略】
安妮建议，在投资早期项目时，投资人应设定一个“足够好”的标准，而不必过度纠结于微小的差别。她认为，当多个选项都符合标准时，选择投资与否并不需要太多纠结。投资额度的差异可以在后续融资过程中根据项目发展进行调整。
【5.2 投资判断的客观性】
她还指出，投资人容易在面对多个相似的好项目时，因过度分析每个项目的细节，而忽视了客观标准。这种情况下，过度纠结于细节往往会浪费时间，影响投资效率。
【6. 其他决策误区与解决策略】
【6.1 对抉择困难的思考】
主持人提到，在面对两个都非常好的选项时，决策常常变得困难。安妮提到，面对这种情况，可以像抛硬币一样做决定。她强调，当决策困难时，通常是因为选项都太好，而不是选项不好。
【6.2 对“大决策”的反思】
安妮进一步指出，像是否生第四个孩子这样的大决策，其实也可以借鉴类似的思考方式。当决策让人感到犹豫时，通常是因为害怕做出错误选择。通过分散风险和优化决策过程，能够帮助人们做出更明智的判断。
【总结】
安妮·杜克通过访谈分享了风投行业中常见的认知偏误及其解决方法。她强调了决策科学的重要性，提出了通过记录决策过程、反思长期周期影响、避免过度依赖直觉等策略，帮助投资人提高决策质量，避免常见的思维陷阱。她的观点为投资人提供了更加理性、系统的思维方式，以优化投资决策过程。
