在资本市场的广袤田野里，格力宛如一头默默耕耘的“奶牛”，以其稳健的业绩与丰厚的回报，滋养着投资者的心田。 然而，近期市场的冷淡态度，却让这头“奶牛”遭受了无端的“拳打脚踢”，不少人给出结论“奶牛老了，挤不出奶了”。 不禁令人深思：在追求短期利益的喧嚣中，我们是否忽略了真正有价值的存在？ ……………………………………….. 转发股友的一段话： 空调属于存货时间可以很长的大宗商品，并且格力的销售大部分还是面向经销商，这样一来一两个季度甚至半年的营收是很容易去调节的。 经销商改变一下库存周期就能极大影响格力的出货和营收，另外销售合同的确认政策变化也可以影响营收，总之一两个季度的营收和利润数据是很容易财务调节的，就看他想不想去做而已。 经营现金流是更真实的数据，好在格力的经营现金流同比非常好，考虑到他的库存周期也在下降，我更相信格力是在做一些更加注重盈利质量的改变，而不是单纯追求一时营收的增长。 …………………………………………. 截至2025年9月1日，小格市盈率（PE）仅为7倍，市净率（PB）为1.71倍，均处于历史低位。 这样的估值水平，与小格的基本面形成了鲜明反差——作为家电行业龙头，其2025年上半年净利润高达144亿元，销售净利率达14.9%，净资产收益率半年就达到10%，股息率更是高达7%。如此优异的财务数据，彰显了小格强大的盈利能力与现金流创造能力，堪称“现金奶牛”的典范。 …………………………………………. 小格的低估值，并非源于自身业绩的滑坡，而是市场对其未来增长预期的过度悲观。 一方面，投资者担心受地产影响，新增需求放缓，市场担忧小格的增长天花板已至。 其实空调保有率1.5，离其它国家的保有率3，还有很大的成长空间，以旧换新省电费，国补、气侯越来越热等因素也会给空调行业带来增量。 另一方面，投资者担心小格在多元化业务拓展上进展不顺利，以及董姐的个性……. ……………………………………. 然而，这些担忧是否真的足以支撑当前的低估值？ 事实上，小格的核心竞争力依然稳固。其中央空调更是连续13年位居行业第一，技术实力与市场地位不言而喻。 同时，格力电器在技术研发上的投入从未间断，珠海零边界集成电路公司已实现空调芯片100%自主化，碳化硅芯片的量产也有望为公司带来新的增长动力。 此外，格力电器高达14.9%的销售净利率，体现了其卓越的成本控制能力与产品定价权，这在行业中具有明显的竞争优势。 ………………………………………. 从股息率的角度看，小格连续28年实施现金分红，累计分红超1421亿元，仅仅融资52亿元。 目前小格股息率达7.24 ％，处在超级品牌概念中最高，也超过A股99%的个股。 在当前低利率环境下，如此高的股息率为投资者提供了稳定的收益保障，也彰显了公司对股东回报的重视。对于追求稳健收益的投资者而言，小格无疑是优质的投资标的。 ……………………………………. 自媒体们称“小格不分红”，显然是误解或断章取义！ 格力2025年有中期分红吗？ 不确定，去年是2025年底公布。 如果没有中期分红，影响全年的分红总金额吗？ 没有任何影响，因为全年利润的50%以上来分红，哪怕中期分红，年终也要加上。 备注：大股东在股权质押协议中有约定，要推动股利支付率不低于50%的方案通过股东大会审议，而且大股东需要分红来偿还贷款利息，协议期限要到2027年2月份。 ………………………………….. 市场的情绪波动，往往会带来投资机会。 当小格这头“奶牛”因短期产奶量的轻微波动而被市场抛弃时，或许正是价值投资者入场的最佳时机。 正如巴菲特所言：“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。” 面对小格当前的低估值，不应该被市场的情绪所左右，而应从企业的内在价值出发，审视其长期投资价值。 小格作为行业龙头，其品牌价值、技术实力、成本控制能力以及对股东的丰厚回报，都使其具备了强大的抗风险能力与长期投资价值。 在市场对其未来增长预期过度悲观的当下，低估值为投资者提供了安全边际。 ………………………………… 免责声明：本文不做买卖推荐，投资有风险，入市需谨慎！
