惊雷滚滚！18家商业航天预亏，5大龙头无一幸免，到底谁在裸泳？

今晚的A股市场，商业航天板块简直像上演了一场“惊悚片”。就在几天前，大家还在讨论谁家的火箭要上天，谁家的卫星要组网，结果今晚一纸业绩预告发下来，18家上市公司集体爆雷，5大行业龙头无一幸免，全部亏损。这哪是商业航天，这分明是“商业巨坑”。

先看亚光科技，直接预亏12亿元！这可不是小数目，直接成了板块里的“亏损王”。它亏这么多，不是因为生意不好做，是因为以前扩张太猛，现在不仅资产要减值，坏账还收不回来，简直是“赔了夫人又折兵”。

再看天箭科技，情况更危急。预计亏损1.76亿到2.5亿元，这可不是闹着玩，搞不好股票代码前头就要挂个“ST”了。作为做微波前端的“高精尖”企业，本来以为是核心赛道，结果却是营收断崖式下跌，客户回款慢，账期一拉长，直接就把利润给吃没了。

还有海格通信，这可是老牌劲旅了，结果也宣布年度亏损。虽然它在低轨卫星互联网里布局很深，但架不住投入太大，研发费用像流水一样花出去，产品还没法立马变现，导致“增收不增利”，甚至直接亏本。

以前大家觉得，龙头就是有护城河，有国家队背景，抗风险能力强。但这次的报表无情地撕开了这层伪装。不管是做芯片的、做材料的，还是做整机的，全都在盈亏线上挣扎。

这说明了什么？说明商业航天的“红利期”可能比想象中结束得更快。过去两年，大家靠讲故事、靠概念融资，只要名字里带个“航天”、“卫星”，股价就能翻倍。大家都在赌，赌国家政策会输血，赌SpaceX的模式能复制。

但看看现在的年报预告，残酷的现实摆在眼前：1. 技术不等于利润：很多公司技术确实牛，能造出高精尖的部件，但下游需求没跟上，卫星发得不够多，导致产能闲置，折旧就把利润吃光了。2. 造血功能缺失：太多公司还停留在“实验室阶段”，产品无法大规模量产，成本降不下来，只能靠政府补贴和融资续命。一旦融资环境变差，立马就是巨亏。

巴菲特那句名言在这儿再适用不过了：“只有当潮水退去时，才知道谁在裸泳。”

这18份亏损预告，与其说是“利空”，不如说是给整个行业敲响的一记警钟。商业航天不是不能做，但绝不是靠炒概念就能炒出来的。它需要的是十年如一日的烧钱和等待，需要的是像造汽车一样造火箭的工业化能力。

对于股民来说，以后看到那些只会喊口号、却拿不出实打实利润表的“航天股”，请务必绕道而行。毕竟，在真金白银的报表面前，所有的故事都显得苍白无力。

这波“业绩雷”虽然炸得疼，但未必是坏事。把脓包挤出来，把烂肉割掉，剩下的才是真金白银的硬核科技。只是可惜了那些被套在山顶上的散户，本想着追逐星辰大海，结果却跌进了业绩的深坑。

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