日欧央行纷纷加息之后，全球市场真正关心的，其实还是美联储的动向。特别是凯文沃什的美联储首秀，虽然美联储官员释放鹰派信号，但市场普遍预判2026年美联储不会加息，政策调整最早要到2027年三季度。美国就业数据看似强劲，但存在灵活用工扰动的水分，且本轮通胀源于供给端，加息根本治标不治本。叠加美伊和解后油价回落，通胀预期降温，美联储大概率只会“口嗨”今年应该不会有任何实质性的行动。
总的来说，欧日本轮加息是中东局势倒逼的被动紧缩，并非经济强势。对国内而言，外围流动性收紧的短期扰动有限，后续重点关注油价和中东局势即可。我国当前核心问题是内需不足、通缩压力，货币政策会持续保持宽松，无需担心输入性通胀影响。
