AI算力和液冷，详细分析12家有代表性的企业：

1. 英维克（002837）作为液冷温控领域的绝对龙头，英维克在冷板式液冷市场占据领先地位。公司是国内唯一通过英伟达NPN Tier1认证的液冷厂商，深度绑定了英伟达、谷歌、字节等全球头部算力大厂。2026年其在手液冷订单体量庞大，海外订单占比高，交付周期甚至排到了2027年，业绩确定性极强。

2. 高澜股份（300499）高澜股份是国内唯一同时获得英伟达和谷歌认证的全液冷技术公司，技术壁垒极高。公司特高压冷却与AI液冷双轮驱动，其12U浸没式液冷模组已通过谷歌测试验证并小批量试产。随着算力液冷招标提速，公司2026年一季度已实现扭亏为盈，扣非净利润暴增，海外客户拓展取得显著突破。

3. 工业富联（601138）作为全球AI服务器代工龙头，工业富联是英伟达GB200/GB300液冷机柜的独家代工方，深度绑定全球顶级算力厂商。公司具备全栈液冷系统集成与规模化交付能力，2026年液冷相关订单规模巨大，覆盖全球超大规模云厂商的算力项目，海外订单占比超七成，订单排期饱满。

4. 浪潮信息（000977）国内AI服务器整机龙头，液冷整机方案是行业标杆。公司同时布局冷板式和浸没式两条技术路线，能完美适配高功率AI芯片，并深度参与国家智算中心建设。2026年其液冷服务器及解决方案订单超百亿元，在国内运营商、互联网巨头和国资云项目中密集落地，业绩弹性充足。

5. 中科曙光（603019）浸没式液冷领域的绝对龙头，子公司主导了国内液冷行业标准的制定。公司布局了“芯片+整机+液冷+云”的全栈模式，PUE可低至1.04，国内浸没式液冷市占率超50%。2026年其液冷智算集群与超算中心订单超百亿元，中标多个国家级算力枢纽重大项目，订单排期至2027年。

6. 申菱环境（301018）华为数据中心温控核心供应商，在CDU（冷却液分配单元）领域具备极强的技术壁垒。公司CDU产品已批量进入国内运营商集采，并受益于液冷数据中心建设放量。随着AI算力密度提升，公司现有产能趋于饱和，扩产扩建迫在眉睫，2025年业绩有望实现稳健增长。

7. 飞荣达（300602）电磁屏蔽与导热散热龙头，深度绑定华为算力，VC均热板配套头部AI整机厂商。公司专注液冷冷板与散热模组的精密加工，量产工艺完善，散热模组与材料一体化优势显著。随着AI服务器散热升级，公司在手订单有序开展交付，订单量与毛利率同步改善。

8. 曙光数创（872808）浸没式液冷服务器龙头，提供全栈液冷算力方案，高效节能且适配高密度场景。公司发布了全球首个兆瓦级相变浸没液冷整机柜解决方案，散热能力是传统方案的3-5倍，技术遥遥领先。随着智算中心建设加速，公司液冷服务器订单持续落地，是算力基础设施核心企业。

9. 紫光股份（000938）A股算力板块综合实力最强的全产业链巨头。公司自研服务器、网络设备与算力平台，自产自用使得成本碾压同行。在液冷交换机和AI服务器方案上均十分成熟，全品类液冷基础设施供应能力突出，政企与运营商订单源源不断，2026年液冷相关订单实现国内外同步增长。

10. 同飞股份（300990）工业温控与液冷解决方案龙头，业务广泛覆盖半导体与算力领域。公司高精度液体恒温设备技术领先，海外布局逐步完善。随着工业温控升级以及液冷配套订单的快速增长，公司在液冷部件配套领域形成差异化竞争优势，持续受益于算力液冷建设放量。

11. 东阳光（600673）液冷产业链上游的“隐形冠军”，拥有先进的氟化冷却液技术，热传导效率比行业平均水平高出20%。冷却液是浸没式液冷的刚需耗材，公司近期与头部算力企业签署了高达190亿元的框架合同，业绩弹性极大。随着全国智算中心100%液冷覆盖的推进，公司迎来了量价齐升的历史机遇。

12. 拓维信息（002261）国产算力替代的核心卡位者，华为“鲲鹏/昇腾”全方位战略合作伙伴。公司虽不直接开展算力租赁，但作为国产AI服务器硬件销售与智算中心集成商，是国产算力供给链的上游核心环节。在自主可控战略下，公司昇腾服务器出货量位居A股前列，深度受益于国产算力集群的建设浪潮。

风险提示：以上分析基于公开产业信息与研报数据，不构成直接投资建议。AI资本开支不及预期、液冷技术渗透进度放缓及行业竞争加剧均可能带来市场风险，投资需谨慎。