奈雪的茶股价跌到0.67港元，上市5年亏了4年，2025年又亏了2.39亿。股东大会上一个持股400万股的散户，账面浮亏几百万，当面质问创始人夫妇：为什么不领1元年薪，跟股东共进退？创始人说他们上市以来从未减持过股票，没靠套现获利，310万年薪是维持生活的必要收入。

看完这事，第一反应跟那个股东差不多。公司亏成这样，股价跌成仙股，夫妻俩每人每年拿一百多万，确实让人觉得不是滋味。但我更在意的是另一层逻辑，他们为什么不关店、不收缩，反而还在不断扩门面、招员工？

我觉得答案可能很简单：要维持住“还在扩张”的表象。只要门面还在开，员工还在招，投资者就还有故事可以听，新钱就可能还会来。账面亏空可以用新融资来补，但一旦停下来、收缩了，故事就断了，年薪也就没了，至于公司能撑多久，这不是他们最焦虑的事。夫妻俩一年加起来310万，撑十年就是三千万出头，已经够普通人过几辈子了。

如果在股价高点，选择恰当时机卖股票，又可以大赚几个亿，一点不亏。

当然，我不是说他们有意坑谁，但当一个企业的核心管理者拥有这种“撑够年限就够本”的底气时，中小股东的亏损在他们眼里，可能真的只是报表上的数字。