目前美联储资产负债表大约是6.8万亿美元，比起前几年疫情期间接近9万亿美元的高点，已经缩减约2.2万亿美元。
可沃什认为还不够。理由也很直接，危机期间可以积极使用资产负债表，但危机结束以后，货币政策原则上应该主要依靠利率，而不是把大规模持有国债和抵押贷款证券变成长期状态。谁都知道，美联储用了接近18年才形成今天的资产负债表结构，不可能一夜之间改变。所以短期不用担心突然抽走几万亿美元流动性。只不过从中长期看，美联储对长久期国债和抵押贷款证券的结构性需求可能下降，长端利率和期限溢价可能比过去更高。这会对全球资本流动性和新兴市场造成一定冲击。
