国产算力超节点产业链梳理国产算力替代提速，超节点建设成为算力基建主线，芯片、光器件、散热、运维整条产业链需求集中释放。1. 整体格局赛道分为自研、华为两大超节点体系，包含芯片、交换机、光互联、供电散热等九大细分环节。政企国产化替换叠加AI大模型扩容，产业链订单放量，头部企业营收连续高增，细分小龙头依靠配套订单完成业绩改善，板块盈利水平领跑科技股。

2. 核心芯片（最上游核心）海光信息、寒武纪、龙芯中科为国产处理器主力，稳定拿下政企算力采购订单。头部芯片厂商高毛利、现金流优质；细分定制芯片企业逐步减亏，成长弹性突出。

3. 光互联&高速连接器光模块、光芯片、CPO、高速连接器保障算力集群高速传输。海外供给收紧，国产替代空间广阔，行业三年复合增速超30%，中长期逻辑牢靠，不容易快速退潮。

4. 供电、液冷、运维配套属于算力建设硬性刚需，两类超节点都必不可少。行业周期性弱、防御性强，回款稳定，震荡行情里保值效果更好。

5. 市场各方观点机构：政策+真实需求双支撑，属于长赛道，全年会反复轮动行情。散户：高位芯片、光模块忌惮追高，更偏爱供电、散热这类低位洼地。风险提醒：部分个股只有题材、没有实质订单，业绩无法落地。高位标的适合波段，低位配套方向适合埋伏布局。