短短三十天时间里，韩国市场经历了从全民疯狂炒股赚钱到大量投资者亏到爆仓的巨大反转。今年6月，韩国综合股价指数KOSPI一路冲高至9385点，创下历史最高点，整个国家都陷入炒股热潮：韩国总人口仅5100万，股票开户数量却突破1亿，甚至不少刚出生的婴儿都被家人开立了证券账户。可狂欢没能持续多久，仅仅一个多月后股指就大幅跳水，整体跌幅接近四成，其中7月单月暴跌33%，刷新了该国股市下跌纪录。这场大跌带来的损失十分惨重：超过120万个加了杠杆的账户被要求追加保证金，其中36万个账户直接被强制平仓，投资者投入的本金全部亏空；爆仓的人里，62%都是20至30岁的年轻人，不少人养老积蓄、买房首付全都一朝亏光。韩国股市结构本身隐患极大，三星电子、SK海力士两家企业的权重加起来超过大盘一半，整个市场基本被两只龙头股左右。再加上杠杆ETF每日重新平衡的规则，行情下跌时会形成恶性循环：股价越跌，产品就必须抛售更多股票，抛售又进一步压低指数，最终引发大规模连环爆仓。极具讽刺的是，SK海力士第二季度净利润同比暴涨557%，业绩表现十分亮眼，股价依旧大跌。核心原因是市场前期对它的期望值拉满，海外资本早在股价高位时就大规模套现离场，仅6月一个月外资就净卖出305亿美元，普通散户全都在最高点接盘被套。事后韩国财政部长专门在国会当众道歉，坦言当初仓促放开各类杠杆金融产品，是严重的政策失误，但道歉无法挽回上百万投资者亏损的积蓄。这次韩国的金融风波也给所有投资者敲响警钟：杠杆工具既能放大收益，亏损时亏损速度也会成倍加快。当市场上所有人都笃定行情会一路上涨、声称“这次行情和以往不同”时，往往就是风险最高的时刻。