一、 行情综述：板块全面爆发，掀起涨停潮

今日（8月4日），创新药板块成为A股市场最亮眼的领涨主线，CXO（医药研发生产外包）方向领涨，多股掀起涨停潮。

· 指数表现：创新药板块指数盘中涨幅一度超过2%，成交额显著放大。医药类ETF同步走强，生物科技ETF华夏（516500）盘中大涨超3%，医药ETF（512120）、生物医药ETF（159508）涨幅均超3%。· 港股联动：港股医药外包概念同样集体走高，药明康德港股一度涨超11%，康龙化成、凯莱英等同步大涨。

二、 核心催化剂：药明康德业绩超预期，上调全年指引

板块爆发的直接导火索是CXO龙头药明康德超预期的半年报。

· 业绩亮眼：药明康德上半年实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%；归母净利润110.8亿元，同比增长29.43%；Q2单季净利润环比增长38%。· 上调业绩指引：公司同时全面上调2026年全年业绩指引，全年收入预期由513-530亿元上调至585-605亿元，收入同比增速由18%-22%大幅上调至35%-39%，远超市场预期。此外，公司加速全球产能布局，提前启动常州新基地建设，进一步彰显行业景气度。

三、 板块内部表现：龙头领涨，全线跟涨

在药明康德的带动下，创新药产业链各环节全面走强：

· CXO板块（领涨核心）：凯莱英、药明康德、普洛药业等封死涨停；博腾股份涨超15%，康龙化成涨超11%，美迪西涨超9%。· 创新药企：罗欣药业、哈三联、济民健康等多股涨停；百济神州、荣昌生物等也录得显著涨幅。

四、 上涨逻辑：基本面持续向好，估值仍处低位

除龙头业绩催化外，板块走强的背后有更深层逻辑支撑：

1. 行业订单回暖：国内CXO公司创新药订单增速持续改善。康龙化成新签订单同比增长超30%；美迪西表示全球创新药研发需求明显回暖，订单储备充足。2. BD出海高景气：2026年上半年中国医药出海交易总金额达997亿美元，为2024年全年的1.9倍。海外授权（BD）持续高景气，成为拉动CXO行业内需的核心驱动力。3. 政策支持+估值优势：创新药获纳入新版基药目录，政策面持续友好。同时，机构认为板块基本面持续向好但估值仍在历史低位，配置价值凸显。

机构观点方面，中邮证券认为CXO板块或进入新一轮上行周期；光大证券指出投资应回归临床价值本质，看好创新药产业链；中泰证券建议继续积极拥抱产业趋势明确的创新药及CXO方向。