融发核电；上涨四大催化逻辑1. 国内核电批量化开工十五五核电规划加速落地，多台华龙一号、国和一号机组获批开工，核岛主设备订单释放，主管道、主泵泵壳国产替代空间打开。

2. 远期题材：可控核聚变、四代小堆参与国际ITER聚变堆大型环件试制；布局高温气冷堆、钍基熔盐堆部件，属于远期成长期权，短期不贡献业绩。

3. 国企改革预期青岛国资重整完成后，市场预期后续订单扶持、资产整合预期。

4. 低位小盘弹性标的核电板块行情启动时，资金偏好重整修复、位置低的弹性小票，短线博弈情绪强。核心风险1. 主业尚未稳定盈利，订单交付周期长、确认慢，上半年再度预亏，业绩兑现能力弱；

2. 镍基高温合金原材料价格波动挤压毛利；

3. 核聚变属于远期题材，商用周期长达十几年，短期只有试验件小订单；

4. 核电建设节奏、招标进度不及预期；属于题材驱动型个股，波动大。