章子怡这笔投资，可能真比拍戏还吸睛！8月11日，上美股份宣布拿出约3.84亿元，增持“newpage一页”母公司上海怡页29%股权。其中，章子怡关联的大脚投资卖出23%，拿到约3.05亿元对价。
 
上美股份的交易公告披露，大脚投资此次待售权益的原始收购成本约230万元。
 
230万，换回3.05亿。简单算下来，对价已经是原始成本的130多倍，而且只用了4年左右。
 
这笔交易之前，大脚投资持有上海怡页29%股权，卖掉23%以后，还剩6%。章子怡的品牌联合创始人身份没有变化，也继续担任“newpage一页”的代言人。
 
补充协议里还留了一手：未来满足约定条件后，大脚投资还能要求上美股份继续收购上海怡页5%股权，交易对价设有最高5亿元的上限。
 
也就是说，这次更像是一次阶段性兑现：先把3亿多现金拿到手，同时继续保留一部分股权，品牌以后如果还能往上走，她依然留在牌桌上。
 
有人第一反应是，明星赚钱是不是太容易了？
 
但把“newpage一页”这4年的发展拉出来看，就会发现这3亿元并不是凭空冒出来的。
 
2022年5月，“newpage一页”正式推出，主攻婴童敏感肌护理，由章子怡、育儿专家崔玉涛和上美科研团队共同参与创立。
 
章子怡在这里也不只是传统意义上的明星代言人，而是通过大脚投资直接拿着股权。
 
这两种玩法差别很大。普通代言，是品牌卖得好不好，明星基本都按合同拿代言费；股东模式则完全不同，品牌做大，股权才真正值钱。而“newpage一页”后来确实跑起来了。
 
2025年，品牌收入达到约8.8亿元，同比增长134.2%，已经占上美股份全年收入的9.6%，成了韩束之外增长最快的品牌之一。上海怡页2025年净利润也达到约1.32亿元。
 
这就解释了为什么230万元级别的早期投入，几年后能够对应数亿元的股权价值。
 
按照此次交易价格倒推，上海怡页整体估值已经在13亿元左右。上美股份愿意真金白银花3.84亿元继续把股权买回来，本质上也是在给这个品牌重新定价。
 
而且对上美股份来说，这笔收购同样有自己的算盘。2025年，上美股份全年收入约91.78亿元，其中光韩束就贡献73.6亿元，占比超过80%。
 
韩束当然越卖越好，但一个集团八成收入压在一个品牌身上，风险也很明显。所以这些年上美一直在找第二增长曲线。
 
“newpage一页”从2022年才开始做，三年多时间收入就冲到8.8亿元，自然成了最值得继续押注的一个。
 
这次交易完成以后，上美股份通过上海青道对上海怡页的持股比例，将从51%直接提高到80%，控制权和未来利润分配都会进一步向上市公司集中。
 
章子怡不是简单接了一个母婴品牌广告，拿几年代言费就走，而是在品牌很小的时候直接用股权绑定进去；品牌从零做到数亿元营收之后，再卖掉大部分股份兑现收益。
 
上美股份也不是平白无故给明星送3亿元，而是在一个已经跑出8亿多收入、1亿多利润的品牌身上继续加码。一个拿到了早期投资的高回报，一个拿回了高速增长品牌更大的控制权。
 
说到底，章子怡这次并不是“明星居然会投资”。而是4年前那230万元级别的早期股权，如今真的被一家上市公司用3亿多元现金接了过去。
 
拍一部电影能拿多少片酬不好比较，但这笔投资的回报，确实足够抢镜。