CodexHarness开源，Anthropic拟冲击史上最大IPO AI投资进入到新的阶段摩根士丹利预测，2028年前AI基础设施建设总支出将达3.2万亿美元，其中约1.75万亿美元需要通过信贷市场筹集。资金来源已从传统投资级债券扩展至杠杆贷款、私人信贷和证券化产品。尤其是我们注意到，相关利率开始飙升，高质量超大规模云计算商（HQ Hyperscalers）利差扩大约25个基点，普通超大规模云计算商（Hyperscalers）扩大约22个基点，而整体投资级市场利差变动为0。信贷市场已经明确选出了它最担心的那一家。甲骨文的CDS从2025年中约40个基点飙升至2026年4月峰值近190个基点，目前仍在180个基点附近徘徊。其他超大规模云计算商的信用违约互换（CDS）普遍处于30至80个基点的区间，而Meta的CDS则相对温和，小幅升至约75个基点。GPU折旧速度极快，技术迭代周期远短于债务存续期。当以此类资产为抵押进行长期融资时，抵押品的实际价值存在高度不确定性。玉名