今天市场再度放量下杀，很多朋友最关心的问题就是：科技是不是要正式开启二次探底？

客观来说，当前科技板块整体估值偏高、结构性泡沫确实存在，这一点我前期反复提醒过。但大家不用恐慌，现阶段的调整不会是崩盘式暴跌，更多是高位估值消化、资金反复拉扯、震荡阴跌式的洗盘行情。

盘面来看，上证指数今日有效跌破3884关键位置，双创指数集体重挫，平均跌幅超3%，整体亏钱效应非常明显，大家的持仓体验感普遍较差。但我依然要给大家稳住心态，市场并没有出现系统性风险。

近期整体量能持续收敛，维持在两万亿附近震荡，而今天的放量下跌，是恐慌筹码集中出逃、叠加低位承接资金双向博弈形成的结果，属于情绪释放型调整，并非趋势性走熊。

本轮科技大跌的核心导火索，集中在CPU、CPO科技主线三剑客。当下板块主要存在两大利空，我们要分清真假利空：

第一，头部龙头上半年营收不及机构预期，核心原因是上游原材料备货不足，导致交付延期、订单落地不及预期。但这个问题是阶段性、暂时性的，三季度供应链恢复后，业绩有望快速修复，属于短期假利空，不用过度放大恐慌。

第二，SK海力士传闻入局CPO赛道，跨界抢占市场份额。一旦落地，会分流现有行业订单、加剧赛道竞争，这是实打实的中期变量，也是我们后续必须重点跟踪的真风险。

资金避险情绪升温后，市场风格彻底切换。今天涨幅靠前的板块集中在煤炭、贵金属、锂矿等资源方向。这类品种一方面和美元指数形成明显跷跷板走势，另一方面在全球大国博弈、资源稀缺的大背景下，防御属性和配置价值凸显，是现阶段最稳的主线。

最后重点讲大家最关心的指数关键点位。前期箱体顶部3884点今日被跌破，收盘落在3882点，仅小幅偏离两个点位。接下来行情的核心，就是观察3882点能否重新站稳。

如果无法有效站稳支撑，说明科技二次探底行情还在进行中，盲目抄底只会放大回撤、加剧持仓压力；只有等指数重新站稳关键支撑，再择机加仓、补仓，才能最大化规避风险、优化账户体验。

明日盘中交易，大家紧盯三大核心强弱分界线：沪指3895点、科创50 1655点、创业板3475点。尤其是创业板3475点，作为近期市场的核心风向标，它的强弱将直接决定明天整体盘面的修复力度，是我们判断短线行情的核心依据。（谋老师）