主力资金已经连续4天净流出，周五是328.09亿。电子行业单日净流出247.90亿，有色金属净流出62.62亿，机械设备、通信都在撤。这不是一天两天的试探性减仓，是机构在用脚投票。融资余额也连降两日，杠杆资金做多情绪明显降温。

板块轮动暴露了资金的真实态度。周五逆势走强的全是"防风险"方向——猪肉、养殖、中船系、白酒、农林牧渔涨4.16%、传媒涨3.16%。而前期抱团的半导体、电子化学品、光刻机、存储芯片、CPO、液冷、元件全线杀跌，半导体板块跌2.85%，华虹宏力跌超8%，浪潮信息跌停。这是典型的高位筹码松动、资金向低位防御品种切换的信号，不是牛市中段的正常轮动。

消息面的"利好"已经被透支。美联储沃勒释放鸽派信号、央行重申适度宽松、十部门印发中小企业"十五五"规划、8000亿政策性金融工具开始投放——这些牌周五开盘就打完了，所以才高开。但高开之后买盘接不住，说明市场预期走得比政策落地快。周末如果没有超预期的重磅利好（目前看没有），周一开盘的"利好溢价"会继续消退。

A股高开低走原因