险资持有银行股的市值，是持有科创板股票的 32 倍。有一个真实机制必须承认：险资的止损是刚性、连续、对价格不敏感的——一旦触发风控或净值约束就机械卖出，不给估值留缓冲。所以它会显著放大跌幅，尤其是在流动性差、拥挤度高的科创标的上。
有一条侧面证据支持"确实有险资在高位减科技"：中国人寿 7 月 8 日通过资管计划集中竞价减持兆易创新 110.97 万股、套现约 6.8 亿元（关联交易公告）
险资持有银行股的市值，是持有科创板股票的 32 倍。有一个真实机制必须承认：险资的止损是刚性、连续、对价格不敏感的——一旦触发风控或净值约束就机械卖出，不给估值留缓冲。所以它会显著放大跌幅，尤其是在流动性差、拥挤度高的科创标的上。
有一条侧面证据支持"确实有险资在高位减科技"：中国人寿 7 月 8 日通过资管计划集中竞价减持兆易创新 110.97 万股、套现约 6.8 亿元（关联交易公告）
