——AI烧钱时代，真正的风险不是集中，而是站错队

你有没有发现一个怪现象？这两年越是被反复叮嘱“要分散”，账户回撤反而越干脆。这不是错觉，而是时代变了。

这件事，很多人真的看反了。进入2026年，市场早就不再是“雨露均沾”，而是“赢家通吃”。

当人工智能以万亿美元级别推进基建，传统的股债平衡，就像在高铁时代坚持坐马车——安全感是有的，效率却没有。

关键在于，AI已经不是PPT里的概念，而是一场极其耗能、极其重资产的实业竞赛。你以为自己在买科技股，其实是在押电网、能源、土地和制度效率。

这正是“微观即宏观”的真实含义：少数企业的资本开支，足以左右全球经济温度。在这种环境下，“中性立场”已经消失，买宽基指数，反而可能把所有主线行情都避开。

更反直觉的是，所谓“分散投资”，正在悄悄变成一种隐形的主动下注。当回报高度集中，你刻意回避主线，看似稳健，实则是在主动押冷门。这也是为什么指数创新高，很多人却“体感很差”。

当然，风险并非不存在。AI前期烧钱、后期收钱，量级并不匹配，杠杆必然抬升，波动也会放大。但这并不等于退场，而是要求你看清钱最终会流向哪里——从算力到能源，从基建到效率提升。

一句话带走：在这个“突破界限”的时代，真正危险的不是集中，而是用旧地图寻找新大陆。

（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）