不敢信，美国欠债37.9万亿。 大家知道美国欠债有多可怕吗？每分钟增加420万美元，这是什么概念？相当于每秒就有近7万美元的债务凭空产生，比很多人一个月的工资还多。 每天60亿美元的增长速度，更是直接超过了全球30多个国家的全年国内生产总值，像卢森堡、冰岛这些发达国家，全年GDP还不够美国一天欠的债。 说白了，美国的债务问题就是长期寅吃卯粮的结果。自2001年以来，美国政府几乎每年都在赤字中度过，2025财年的预计赤字就高达1.9万亿美元，相当于GDP的6%。 这背后一方面是税收不断减少，特朗普政府2017年推出的减税政策，再加上2025年的进一步减税措施，直接让联邦收入大幅缩水，美国国会预算办公室估计，2025年到2034年间，这些税收政策将导致赤字增加3.4万亿美元。 另一方面则是支出像脱缰的野马一样停不下来，2025年联邦总支出预计达到6.9万亿美元，占GDP的23%。 现在最让美国政府头疼的就是利息支出。随着债务规模扩大和利率上升，利息负担已经到了惊人的地步。2025年预计利息支出将达到9520亿美元，占联邦收入的18.4%，这比1991年的历史高点还高。 要知道2020年和2021年的时候，利息支出才3000亿美元左右，短短几年就翻了三倍多，这都是因为现在的高利率环境，10年期国债收益率约为4.1%。 而且根据CBO的预测，到2035年，利息支出将攀升至1.8万亿美元，占联邦预算的比重会更高。这些利息支出可不是小数目，已经超过了很多重要部门的预算，相当于每年要拿近一万亿美元来“付利息”，这钱要是用在民生或者基建上，能解决多少问题？可现在却只能填进债务的无底洞。 高债务带来的连锁反应已经开始显现。首先是利率压力，债务供应增加推高了国债收益率，2025年2月10年期国债收益率达到4.8%的近年高点，这不仅让政府借贷成本更高，还直接推高了私营部门的融资成本。 抵押贷款、信用卡、汽车贷款、企业信贷利率都跟着涨，最后受苦的还是普通老百姓和企业。 2025年5月，穆迪已经把美国政府债务评级从Aaa下调至Aa1，这是对美国持续赤字和债务负担的担忧，而评级下降又会进一步削弱市场信心，导致借贷成本再上升，形成恶性循环。 同时，债务还产生了挤出效应，CBO估计赤字每增加1美元，私人投资就会减少33美分，长期下来经济增长肯定会放缓。 美国的债务结构更是雪上加霜，超过22%的现有债务将在2025财年内到期，78%将在10年内到期。 这种短期债务为主的结构，让政府对利率波动极为敏感，一旦利率上升，债务再融资的成本会迅速增加。 而且美国还有个债务上限的问题，2025年1月2日债务上限被设定为36.104万亿美元，可没过多久就快触及上限，财政部只能采取“非常措施”，比如暂停联邦员工退休基金的投资来避免违约。 自1960年以来，债务上限已经调整了78次，这本身就凸显了美国财政政策的不确定性。 现在TGA余额也不容乐观，2025年第一季度末才4100亿美元，远低于8500亿美元的目标，这迫使财政部频繁借贷，2025年第四季度计划借入1.05万亿美元以上，2026年第一季度预计借入5900亿美元，这么高频率的借贷只会加剧债券市场的压力，让利率更高。 从全球范围来看，美国债务危机更是牵一发而动全身。全球债券市场正面临重大转变，美国、日本、欧洲等主要经济体的长短期政府债券收益率同步上升，美国10年期国债收益率升至约4.06%，日本30年期国债收益率达到3.15%，欧元区10年期债券收益率约为3.2%。 这反映出投资者对财政不确定性和通胀持久性的担忧，而债券收益率作为金融体系的核心指标，其上升会波及全球的抵押贷款、信用卡、企业信贷乃至股票市场估值。 更重要的是，外国投资者对美国国债的需求正在下降，这可能削弱美元的储备货币地位，毕竟大家都担心美国能不能按时还债。虽然美国可以通过改善贸易关系来吸引海外资金，比如缓解与中国的贸易紧张局势促使其增加国债持有量，但这并非易事。 现在的美国就像是坐在一个巨大的债务火药桶上，虽然2025年经济预计保持1.9%的温和增长，但任何意外的经济冲击都可能让情况恶化。如果不采取有效措施，根据CBO的预测，到2035年美国联邦债务占GDP的比重将达到118%，利息支出占联邦预算的15.6%。 到时候别说发展经济，能不能维持基本的政府运转都成问题。
