上证报中国证券网讯（年悦记者张雪）中国创新药发展与CXO合作大会于11月28日至29日举行，国泰海通医药分析师吴晗在会上表示，CXO（医药外包服务组织）行业经过3-4年的调整期后已步入景气复苏新周期，中长期成长逻辑清晰。“全球生物医药投融资数据的改善以及国内创新药企持续出海，为CXO行业带来了新的发展机遇。”

“从去年下半年开始，我们可以看到全球生物医药投资数据的改善，这直接带来了本土头部CXO企业订单的改善。”吴晗分析认为，随着全球生物医药投融资环境持续好转，以及降息周期带来的资金面改善，CXO行业有望迎来持续性景气度向上周期。

在细分领域方面，吴晗表示，CDMO（合同开发与生产组织）企业受益于后期项目向商业化转化，业绩确定性较强；临床前CRO（合同研究组织）虽然短期承压，但新签订单已出现明显改善；临床CRO则受益于临床试验数量增长与国际多中心临床试验趋势，有望迎来业绩拐点。

针对市场关注的地缘政治风险，吴晗表示，中国CXO产业在工程师红利、产业链配套优势以及前沿制造技术方面仍具备全球竞争力。“在ADC、多肽、寡核苷酸等前沿领域，中国企业不仅实现对印度的超越，更在部分领域实现了对欧美企业的弯道超车。”

“行业目前正从1.0时代的成本优势向2.0时代的技术驱动转变。”面对未来，吴晗展望道，“AI药物筛选、新型疗法、连续流制造等创新技术，将开启CXO行业发展的新阶段。头部企业通过加码全球产能布局和技术创新，将持续分享行业创新红利。”