广州国资接手恒大汽车，不是救火是收仓，背后藏着地方财政的算盘 2025年4月1日恒大汽车停牌，不少人以为是突然出了问题，其实早在几个月前广州方面就行动了，天眼查显示，1月份恒大汽车在广东的两家主要公司股东换成了广州聚力，这家公司在2024年10月才成立，注册资本有26亿多，背后都是广州本地的国资单位，他们不是来提供资金支持，而是要把资产打包收走。 这事儿其实早就开始了，恒大汽车在2024年底就已经开始卖掉非核心资产，还有好几家子公司也进入破产流程，法院很早就指派了管理人，说明法律程序已经正式启动，公司连2024年的年度报告都没法完成审计，中期报告也一直拖到2025年6月之后还没发出来，可以说账目根本算不清楚，合规体系早就垮掉了。 公司现在没有独立董事，还在找人顶替这个位置，治理结构基本是个空壳，股票停牌已经很久，复牌也看不出什么时候能实现，市场原先还指望有人来救场，后来发现根本不是这回事，新接手的人只拿走好东西，比如工厂、牌照和专利，剩下的烂摊子都留给老公司慢慢清理，这就是典型的“新旧隔离”做法，政府不承担债务，只接收值钱的部分。 广州在2023年看到广汽和小鹏都在扩大生产，到了2024年下半年，全国新能源车产能已经太多，地方财政也紧张起来，广州没有选择接手那些难以运转的项目，而是把能快速整合的资产收回来，这种做法跟深圳买下恒大总部、杭州接收威马基地是一样的思路，不是去扶持企业，是把还能用的部分利用起来，防止财政上吃亏。 恒大其他业务板块没人接手，只有汽车板块还有人关注，因为它具备生产资质、补贴资格和技术专利这些实际资源，其他业务纯粹是债务负担，谁都不愿意沾手，广州这次行动表面上在帮助恒大，实际上是在给自己留退路，地方财政现在精打细算，能收回一点是一点，并不指望企业能够翻身，只求别把风险转嫁回来。