营收暴增719%！长鑫存储295亿IPO来了，三星终于遇到对手。

一个成立不到10年的中国存储芯片公司，单季度利润330亿元，正在挑战三星和SK海力士的统治地位。

长鑫存储（CXMT），中国大陆最大的DRAM芯片制造商，正在筹备规模达295亿元（约43亿美元）的科创板IPO。这将是近年来中国半导体领域最大的IPO之一。

数字说话：2026年第一季度，长鑫存储营收508亿元，同比暴增719%；净利润330亿元。对比2022年营收仅82.87亿元、2024年才241.78亿元，这家公司正在以肉眼可见的速度膨胀。2025年全年营收618亿元，首次实现盈利18.75亿元。而仅仅一个季度，利润就已经是2025年全年的17倍。

长鑫存储的核心产品是DDR5服务器内存，目前价格仅比三星、SK海力士和美光高出5%到10%。更重要的是，腾讯和字节跳动已经开始下单采购长鑫的DDR5芯片——这意味着中国最大的两家互联网巨头对国产存储芯片的信心。

根据招股书，295亿元募资将分配为：75亿元用于晶圆量产线升级、130亿元用于技术升级、90亿元用于前瞻研发。募资用途全部聚焦通用DRAM产线升级和下一代DRAM技术研发，并未包含HBM（高带宽内存）专项。

不过，在HBM领域长鑫还处于早期阶段。据韩国SemiAnalysis分析，截至2025年底长鑫HBM产能仅约5000片晶圆/月，占总产能不足2%。其HBM3产品良率估计仅约25%，距离三星、SK海力士的成熟量产仍有明显差距。招股书显示2025年99%的营收来自PC和移动端通用DRAM。

但产能扩张的势头不可阻挡。预计到2026年底，长鑫月产能将达28万至30万片晶圆，接近全球DRAM产量的15%，逼近美光的约38.5万片月产能。这将是第一家非韩非美厂商接近全球顶级产能水平。

韩国朝鲜日报在报道中直言：中国HBM崛起的恐慌可能被夸大了，但长鑫在通用DRAM领域的扩张速度，已经足以让三星和SK海力士感到压力。